Регулятори всюди повинні Соціальні мережі закону штату Вайомінг DAO

1 липня вперше окремі особи та організації в індустрії блокчейнів можуть створити юридично визнану децентралізовану автономну організацію (DAO) у Вайомінгу. До закону, який був прийнятий у квітні, офіційного юридичного визнання DAO не існувало ніде в світі.

Законодавство штату Вайомінг DAO LLC є найсміливішою спробою ліквідувати розрив між формалізованими корпоративними структурами та некорпоративними групами, які регулюються правилами, закодованими в розумних контрактах. Регулятори в усьому світі повинні розглянути можливість прийняття еквівалентних законів у своїх юрисдикціях, щоб забезпечити правовий захист тих, хто розробляє та бере участь у DAO.

Ендрю Булл є партнером-засновником компанії Закон про блокчейн Bull.

Невиконання цього призведе до подальшої нормативної неоднозначності та збільшення ризику для тих, хто працює в індустрії блокчейнів.

Читайте також: Стан Крипто: що сказали регулятори на Consensus 2021

1. Регулювання DAO

DAO — це неформальні організації осіб, які покладаються на смарт-контракти для забезпечення виконання колективних рішень без Human помилок або маніпуляцій. Сьогодні DAO часто розгортаються для багатьох цілей, таких як управління децентралізованими Фінанси (DeFi), збір коштів, обміни та кредитування нерухомості, що забезпечує мільярди доларів транзакцій без посередників. На противагу формалізованим корпоративним утворенням, DAO порушують нормативні рамки для формування та управління юридичною особою через відсутність централізованої особи та/або групи, яка керує юридичною особою.

Наприклад, ELON Маск контролює компанію Tesla та має контроль над тим, чи прийме Tesla Bitcoin як оплата автомобілів Tesla. Уявіть собі, якби натомість усі власники Tesla мали право приймати рішення та голосували за те, чи прийматиме Tesla Bitcoin. Це означає перехід від авторитетного до колективного прийняття рішень DAO.

Хоча прихильники галузі вважають, що ця зміна є наступним еволюційним кроком у корпоративному управлінні, до закону Вайомінга про DAO розробники DAO стояли в юридичній невизначеності, не впевнені у своїй відповідальності за дії, вчинені DAO. Це все ще відбувається за межами Вайомінгу. Відповідно до чинного законодавства більшість штатів США розглядатимуть учасників DAO як «партнерів» у товаристві за загальним правом, яке наражає особисті активи учасника на судові врегулювання та зобов’язання DAO.

Тепер Закон штату Вайомінг DAO формалізує захист розробників DAO, забороняючи судові позови проти DAO як повних товариств, а також захищаючи права DAO як юридичних осіб у державному суді, таким чином захищаючи розробників окремо. Розробникам більше не доводиться хвилюватися через невпевненість у тому, чи можуть вони нести особисту відповідальність, просто створивши DAO. Вайомінг надає членам DAO такі ж обмеження індивідуальної відповідальності, як і членам компаній з обмеженою відповідальністю (LLC).

2. Необхідність розширення

DAO більше не слід розглядати як експеримент, а інші юрисдикції повинні прагнути сприяти розширенню Технології блокчейн шляхом кодифікації законів, що визнають структуру DAO та захищають розробників, користувачів і зацікавлених сторін. Зараз DAO володіють активами на мільярди доларів і працюють у багатьох галузях, від фінтех до нерухомості. Щоб сприяти інноваціям і розвитку, регулятори повинні вжити негайних заходів для юридичного узаконення структури DAO.

У 1977 році Вайомінг став першим штатом США, який визнав структуру LLC. Одинадцять років потому IRS постановило, що ТОВ буде розглядатися як партнерство для цілей оподаткування, і штати почали ухвалювати статути, які визнають ТОВ офіційною формою бізнесу.

Це лише початок того, наскільки інноваційним може бути законодавство DAO.

ТОВ було експериментом, створеним Вайомінгом у відповідь на потребу в гнучкому бізнес-організації, позбавленому жорстких корпоративних формальностей, пов’язаних із корпоративною формою. Він запозичив найкраще з обох світів у корпорації та товариства: обмежена відповідальність для акціонерів та неофіційні процедури прийняття рішень партнерами.

Хоча закон штату Вайомінг DAO не FORTH радикально нової структури, він робить перші кроки до формулювання регулятивних стандартів і практик для корпоративних операцій на основі DAO. Це відкриє можливості для прийняття подальших законів, побудованих на основі Закону про DAO.

Наприклад, ми очікуємо, що в майбутньому штат Вайомінг ухвалить законодавство, яке юридично визнає структури DAO у корпораціях, фондах, трастах та інших корпоративних структурах. Це лише початок того, наскільки інноваційним може бути законодавство DAO, і співпраця між іноземними юрисдикціями призведе до подальшого розвитку.

Закон штату Вайомінг DAO не тільки захищає зацікавлених сторін у галузі, він також дозволяє традиційній судовій системі оцінювати та перевіряти блокчейн-транзакції та смарт-контракти як законні докази власності та передачі. Наприклад, розробники та користувачі DAO тепер можуть доводити в суді історію транзакцій, права голосу та рішення, прийняті через DAO. Без законодавчого визнання структури DAO у судах існувала б набагато більше неясності щодо перевірки цих смарт-контрактів, що коштувало б додаткового часу та ресурсів.

3. Сумісність з DeFi

З масштабним розширенням DeFi закон про DAO може стати революційним у вирішенні постійно зростаючого розриву між регуляторами та децентралізованими протоколами. Навіть найбільші протоколи DeFi майже не мають формальної юридичної структури, що наражає розробників протоколів на підвищену відповідальність.

Нинішній підхід є радше реакційним, ніж проактивним

Звичайно, у протоколів DeFi навмисно відсутня формалізована сутність, але це зазвичай є побічним продуктом розробників протоколів, які захищають технологічні інновації та сподіваються, що вони пройдуть під радаром регуляторів. На жаль, це гальмує інновації через ризик, який утримує організації від запуску подібних структур протоколів.

Формалізована структура DAO може забезпечити юридичну безпеку суб’єктам, які прагнуть впроваджувати інновації в галузі DeFi. Наразі регулятори стримують розробку протоколу DeFi, зосереджуючись виключно на питаннях боротьби з відмиванням грошей, які виникають через неспроможність розробника запобігти анонімному використанню протоколу в іноземних юрисдикціях. Хоча це, безперечно, є законним питанням регулювання, нинішній підхід є радше реакційним, ніж проактивним.

Децентралізація за своєю CORE суперечить обмеженим нормативним вимогам. Проте відмова від інновацій виключно на основі того, що Технології не відповідає чинному регулюванню, не має бути нормою. На жаль, поточний стан галузі такий: відключена. Формалізоване законодавство забезпечить набагато більше інновацій у поєднанні DAO і протоколів DeFi шляхом розширення нормативного визнання цих технологічно унікальних структур.

4. Простір для вдосконалення

Закон містить обмеження, які інші регулятори повинні додатково роз’яснити в наступному законодавстві. Незрозуміло, чи збереже DAO, визнаний Вайомінгом, свій правовий статус у справі федерального суду Сполучених Штатів.

Крім того, якщо DAO має граничну кількість членів, чи стануть фактором вимоги до звітності розділу 12 Закону про біржі 1934 року? Якщо не застосовується виняток, емітент, який не є банком, банківською холдинговою компанією чи ощадно-позичковою холдинговою компанією, зобов’язаний зареєструвати клас пайових цінних паперів відповідно до цього закону, якщо: він має загальні активи на суму понад 10 мільйонів доларів США, а цінні папери належать або 2000 акредитованим інвесторам, або 500 особам, які не є акредитованими інвесторами.

Такі компанії називаються «компаніями, що звітують», і вони зобов’язані відповідати поточним вимогам щодо Повідомлення з детальною інформацією про суттєві зміни у фінансовому стані чи діяльності емітента. Компанії, що звітують, повинні подавати періодичні звіти за формою 10-K і 10-Q і поточні звіти за формою 8-K до SEC. Майбутнє законодавство має вирішити ці питання.

5. Висновок

Регулюючі органи штату Вайомінг не можуть прояснити ці невідомі. Інші юрисдикції, національні та іноземні, повинні Соціальні мережі цей приклад, щоб встановити повні правові стандарти та найкращі практики для операцій DAO. Найважливіше те, що Конгрес США та Європейський Союз повинні звернутись до закону штату Вайомінг DAO, щоб отримати вказівки щодо цього питання.

Багато інших юридичних проблем, імовірно, виникнуть з часом, коли DAO формуються та проходять різні етапи свого корпоративного життєвого циклу. У той час як правовий прецедент, пов’язаний із ТОВ та їхніми членами, буде корисним для вирішення проблем, пов’язаних з управлінням DAO, оподаткуванням і суперечками, прецедентне право, що стосується унікальних питань DAO, з часом розвиватиметься. Закон штату Вайомінг про DAO закладає першу цеглинку на довгому шляху до повної нормативної бази та широкого визнання DAO.