3 raisons pour lesquelles le ratio Ether-Bitcoin a atteint son plus haut niveau en 3 ans et demi alors que la Crypto s'est effondrée

Alors que le Bitcoin a chuté la semaine dernière, entraînant le marché des Crypto dans son ensemble à la baisse, un point positif a été observé : le ratio Ether/Bitcoin (ETH/ BTC) a augmenté de 13 %, atteignant un sommet de trois ans et demi et enregistrant sa meilleure performance hebdomadaire depuis mai.

Cette évolution était unique. Historiquement, la paire a progressé lors de phases haussières du marché, caractérisées par une frénésie d'achats d' ETH et d'autres cryptomonnaies alternatives.

Plusieurs facteurs, dont laEthereum La mise à jour EIP-1559 de la blockchain, mise en œuvre en août, semble avoir permis à ETH/ BTC de réaliser des gains dans un environnement averse au risque. Examinons chaque ONE.

Exposition du Bitcoin aux risques macroéconomiques

La participation accrue des institutions au Bitcoin a peut-être rendu la plus grande Cryptomonnaie plus sensible aux évolutions macroéconomiques défavorables.

La reprise du Bitcoin après la chute de Thanksgiving s'est essoufflée la semaine dernière après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell,signaléun malaise croissant face à une inflation élevée, alimentant les attentes d’un démantèlement plus rapide des mesures de relance de l’ère de la crise.

Vendredi soir, le géant immobilier chinois Evergrande, criblé de dettes, a mis en garde contre de possibles défauts croisés sur ses obligations en dollars, et le Fonds monétaire international (FMI) a exhorté les banques centrales à accélérer le resserrement de leur Juridique monétaire.

Depuis sa création, le Bitcoin a été largement présenté comme une protection contre l’inflation, comme l’or, et a été étroitement lié àsuiviLes anticipations d'inflation au cours des 18 derniers mois. Le taux d'équilibre américain à 10 ans, qui reflète la manière dont le marché anticipe les pressions à long terme sur les prix, est passé de 2,76 % à 2,43 % au cours des deux dernières semaines, tandis que les Marchés monétaires ont avancé la date de la première hausse des taux de la Fed à mi-2022.

Il n’est donc pas surprenant que le Bitcoin ait terminé la semaine avec une perte à deux chiffres contre une baisse de 2,3 % pour l’ether.

EIP-1559 et ETH 2.0

Selon les analystes, les nouvelles qualités d’actif déflationniste de l’éther et la transition imminente verspreuve d'enjeu Ce mécanisme, baptisé ETH 2.0, a peut-être aidé la Cryptomonnaie à rester relativement résiliente.

«ONEun des principaux atouts du Bitcoin par rapport à ETH a été sa Juridique monétaire. Cependant, après la mise à niveau de Londres (et plus particulièrement l'EIP-1559), beaucoup considèrent que ETH a une Juridique monétaire plus solide », a déclaré Alex Svanevik, PDG de Nansen, une société de données blockchain, à CoinDesk lors d'une conversation Telegram.

L'EIP 1559, la proposition d'amélioration Ethereum mise en œuvre le 5 août, a suscité un attrait déflationniste en introduisant un mécanisme permettant de détruire, ou de brûler, une partie des frais versés aux mineurs. Cela met la Juridique monétaire d'Ethereum en contradiction avec les années d'impression continue de monnaie fiduciaire de la Fed.

Alors que le code programmé du Bitcoin, connu sous le nom de « récompense de moitié », réduit également le rythme d'expansion de l'offre de moitié tous les quatre ans, l'EIP-1559 a lié la quantité d'ether brûlée à l'utilisation réelle du réseau. Ethereum, la plus grande blockchain programmable au monde, domine la Finance décentralisée (DeFi) et d'autres sous-secteurs Crypto en plein essor comme les jeux et les jetons non fongibles (NFT).

Depuis son activation, la blockchain d'Ethereum a brûlé plus d'un million d'éthers d'une valeur de 4,4 milliards de dollars, entraînant une réduction nette de l'offre de 68 %, selon la source de données Watch The Burn.

Selon Svanevik, le marché est enthousiasmé par la « fusion » du réseau principal Ethereum avec le chaîne de balisesSystème de preuve d'enjeu prévu pour l'année prochaine. Cette fusion marquera la fin du mécanisme de preuve de travail et la transition vers la preuve d'enjeu.

Selon Lucas Outumuro, du cabinet d'analyse IntoTheBlock, l'émission d'éther devraitchute de 90 % Suite à la fusion, la cryptomonnaie ne sera plus distribuée aux mineurs. De plus, il existe un consensus sur le fait que la fusion rendra Ethereum plus rapide et plus efficace.

Le déclin du rôle du Bitcoin en tant que monnaie de financement

Stablecoinsont dans une large mesure repris le rôle du bitcoin en tant que monnaie de base pour d’autres crypto-monnaies, explique Svanevik.

En d'autres termes, les stablecoins comme le Tether , dont la valeur est indexée sur le dollar américain, servent désormais à financer l'achat de Cryptomonnaie alternatives (altcoins). Il s'agit d'un changement par rapport à la période d'avant 2020, lorsque le Bitcoin servait de passerelle vers les altcoins. Ainsi, le dénouement des positions longues sur les altcoins place désormais les stablecoins sous-évalués. Auparavant, cela stimulait la demande pour le Bitcoin, permettant à la Cryptomonnaie de surperformer les autres cryptomonnaies.

Et ensuite ?

Bien qu'il soit peut-être trop tôt pour qualifier l'éther de nouveau refuge du marché des Crypto , le jeton qui alimente la blockchain d'Ethereum pourrait continuer à surpasser le Bitcoin, car l'accent reste mis sur les facteurs macroéconomiques.

« Nous prévoyons que les cryptomonnaies continueront d'être portées par l'appétit pour le risque sur d'autres Marchés», a déclaré Matthew Dibb, directeur de l'exploitation et cofondateur de Stack Funds. « Les inquiétudes concernant les nouveaux variants de la COVID, ainsi que la réduction progressive des achats d'actifs, ont été une préoccupation majeure ici, et nous pensons que ce sera un thème prédominant pour le reste du quatrième trimestre. »

Les graphiques techniques indiquent que le chemin de moindre résistance pour le ratio ETH/ BTC est plus élevé.

«ETH/ BTC vient de sortir du drapeau haussier, un modèle de continuation haussière », a déclaré MintingM, une société de gestion d'actifs Crypto basée à Mumbai, en Inde.

« D'un point de vue fondamental, Ethereum a DeFi, NFT et métavers « Le Bitcoin se porte bien, tandis que Bitcoin n'a bénéficié que de la mise à niveau de la racine pivotante. D'un point de vue comportemental, de nouveaux flux financiers ont commencé à FLOW vers l'Ether depuis le Bitcoin», a ajouté MintingM.

Au moment de la mise sous presse, ETH/ BTC s'échangeait à NEAR de 0,083, après avoir atteint un sommet à 0,085 samedi. Le Bitcoin s'échangeait NEAR de 47 700 $ et l'Ether autour de 3 970 $.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé aujourd'hui qu'elle réduirait le taux de réserves obligatoires des banques de 50 points de base, libérant ainsi 1 200 milliards de yuans (188 milliards de dollars) pour stimuler la croissance économique, qui ralentit. Cette annonce n'a pas encore relancé le marché des Crypto .