Pourquoi les photos de profil NFT sont importantes pour les investisseurs et les régulateurs

Il semble que personne –pas même le gouvernement américain– peuvent s’entendre sur la manière exacte de classer les actifs numériques connus sous le nom dejetons non fongibles (NFT). Pourtant, les œuvres d’art numériques ont gagné en popularité et ont attiré l’adhésion des créateurs, des collectionneurs, d’un secteur croissant d’avocats spécialisés dans les actifs numériques et des utilisateurs quotidiens des médias sociaux.

Une tendance dominante est celle des photos de profil NFT, ou PFP. Tout au long de l'année 2021, les collectionneurs ont commencé à changer leurs avatars sur les réseaux sociauxpour exposer les pièces les plus prisées de leurs collections NFT. Le mois dernier, Twitter a tenté de légitimer les PFP enlancement d'un outil pour vérifier l'authenticité du PFPDes plateformes commeReddit et OnlyFansseraient les prochains sur la liste.

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Les collectionneurs aiment afficher leurs photos de profil NFT car les avatars transmettent la confiance enla blockchain comme Technologies émergenteIls sont également un signe d'appartenance et de statut. De plus, les NFT sont souvent accompagnés de « utilitaire”, ce qui signifie qu'un historique de propriété peut ouvrir l'accès à des communautés de membres en ligne et en personne. Avec tout ce battage médiatique, la demande pour ces actifs exclusifs a fait grimper les prix en flèche.

Les NFT comme jetons d'adhésion

Les jetons produits par les artistes NFT constituent une sorte de symbole culturel. Conçus en collaboration par des artistes et des développeurs, les PFP représentent un mélange de personnages générés aléatoirement. L'illustration utilise un modèle de base, puis un algorithme attribue un mélange unique d'attributs à chaque NFT créé. Certaines caractéristiques finissent par être plus RARE , comme l'extraterrestre bleu pâle CryptoPunk qui vient d'être vendu pour 23 millions de dollars– ce qui donne à certains NFT plus de valeur qu’à d’autres.

Le tableau des meilleures collections Sur OpenSea, une plateforme populaire de NFT, le volume d'échanges sur sept jours s'élève à 6 185 ETH pour la collection CryptoPunks, ONEune des premières (et involontaire) collections PFP à chuter avant l'explosion de la tendance. En dessous, sur le tableau d'OpenSea, se trouvent des collections plus récentes contenant jusqu'à 10 000 avatars générés aléatoirement et présentant des caractéristiques variées.

Les prix planchers des projets PFP populaires sur OpenSea varient considérablement.L'univers de Coolman La collection de 10 000 dessins animés « Speshies », par exemple, est classée 45e sur la liste des meilleures collections d'OpenSea et affiche un prix plancher d'environ 1,4 ETH , avec un volume d'échange sur sept jours d'environ 887 ETH au moment de la rédaction de cet article. Le monde des femmes La collection, avec son volume de transactions de 937 ETH sur sept jours, se classe au 43e rang et a un plancher d'environ 8,74 ETH.

Posséder ONEun de ces PFP ou d'autres confère au collectionneur certains privilèges. site webPar exemple, World of Women énumère les avantages de posséder un NFT. Ceux-ci incluent des tirages au sort et des réductions réservés aux détenteurs, une invitation à un Gala annuel et des préventes organisées, entre autres avantages. Et pour ce qui est de la justice sociale, les billets vendus Les femmes s'élèvent projet décrit une feuille de routepour soutenir l'égalité des sexes et l'éducation des filles, notamment en reversant 2,5 % des bénéfices àFonds MalalaLes PFP signalent donc l’inclusion dans le type d’avenir bien organisé et aligné sur les valeurs dont les collectionneurs veulent faire partie, ainsi que la promesse d’une communauté.

Mais lorsque le profit entre également en jeu, les régulateurs et les avocats se posent des questions.

La réglementation incertaine des PFP

Selon letest de Howey, un investissement monétaire dans une entreprise commune avec l'espoir d'un profit dérivé de l'effort d'autrui est ledéfinition d'un titrey. Acheter une collection NFT pour soutenir une bonne cause ou rejoindre une communauté artistique est une chose, mais ce n'est pas non plus un Secret que les PFP les plus RARE et les plus convoités valent désormais des millions.

Mais alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a émisorientations générales sur les actifs numériques, l'agence ne s'est T concentrée spécifiquement sur les NFT, qui diffèrent des actions ou même des crypto-monnaies comme le Bitcoin.

« [Les directives de la SEC] n'ont T vraiment été conçues en pensant aux NFT », a expliqué James G. Gatto, avocat spécialisé dans les questions de licences et de réglementation et associé au sein du cabinet d'avocatsSheppard Mullin, lors d'uneconférence NFT en ligneen février.

Dans la plupart des cas, un NFT ne sera T un titre, a déclaré Gatto, mais son entreprise a rencontré quelques exemples où les NFT présentaient les caractéristiques d'un titre, ce qui signifie que le droit des valeurs mobilières devrait entrer en jeu. Le principal exemple jusqu'à présent concerne le fractionnement, c'est-à-dire la création de plusieurs NFT sur une œuvre d'art de grande valeur, qui se partagent les revenus.

Ce modèle est similaire à ONE utilisé par la plateforme d'investissement alternative Chefs-d'œuvre, qui indique dans sa clause de non-responsabilité qu'elle « teste les eaux en vertu du règlement A de la loi sur les valeurs mobilières de 1933 ». Chefs-d'œuvredépose son œuvre auprès de la SEC en tant que titre, même si la plateforme elle-même T ni enregistrée ni agréée en tant que société de courtage. Bien que les PFP ne soient T automatiquement classés dans la catégorie des fractionnements, cette nuance particulière pourrait avoir des implications pour certaines places de marché NFT, comme Fractionnairequi offrent la propriété partagée d’œuvres d’art numériques coûteuses.

Examiner l'intention derrière votre achat

Comme pour tout achat, les investisseurs doivent avoir unthèse d'investissement claireétayant leur raisonnement pour acheter des NFT. Le récentScandale des Pudgy PenguinsCela met clairement en évidence ce point. Les fondateurs du projet Pudgy Penguin n'ont jamais tenu leurs promesses, et cet échec embarrassant a fait la une des journaux lorsque les détenteurs de NFT Pudgy Penguin ont codé uncontrat intelligentpour maintenir la liquidité de leurs jetons tout en empêchant leurs propriétaires initiaux de réaliser de nouveaux profits. La situation a été décrite comme une « offre de titres illégale et un détournement de fonds manifestement frauduleux » dans unPublication LinkedInécrit parCarlos Mercado, un scientifique des données et fondateur de la société de Crypto CharlieDAO.

Cependant, pour chaque projet NFT raté, il existe une communauté florissante, dotée d'un leadership transparent et d'une base de collectionneurs engagés – et il est parfois difficile de distinguer les uns des autres. Le « flagrant » n'apparaît souvent clairement qu'avec le recul.

Les passionnés de NFT diraient alors aux investisseurs deréfléchir au « pourquoi » derrière leurs achatset ne pas considérer les PFP comme un moyen de s'enrichir. Cela protège non seulement les investisseurs contre les achats impulsifs de NFT, mais pourrait aussi constituer un tampon pour identifier précisémentqu'est-ce qu'une sécurité et ce qui ne l'est pas. Les collectionneurs de NFT n'auront T nécessairement à défendre leurs achats de NFT auprès de la SEC un jour, mais tout le monde devrait toujours avoir une thèse solide pour étayer ses achats.

« L'univers des NFT comprend des objets de collection, des jetons utilitaires et des titres clairs. Il est important de comprendre les différences lors de l'achat de ces produits », a écrit Mercado dans un post LinkedIn suivant ma discussion avec lui au sujet de son commentaire sur Pudgy Penguins. Mercado n'est pas avocat – juste un data scientist et un passionné du Web 3 –, mais il a de l'expérience dans l'achat de divers actifs numériques. Il échange également régulièrement avec des avocats spécialisés dans les actifs numériques lors de la création de sa DAO.organisation autonome décentralisée, des détenteurs de jetons.

« J'achète beaucoup de NFT simplement parce que je veux soutenir ces artistes », a-t-il déclaré à CoinDesk. « Ensuite, j'achète d'autres entités qui me disent : "On va développer ce jeu. Il va être super. Voici des aperçus de nos nouveaux rendus 3D." Il y a une promesse claire de développement [dans ces exemples] et l'expertise de ceux qui veulent votre argent. C'est là que l'on entre en jeu en matière de sécurité – s'ils vous promettent quelque chose. »

Les investisseurs devraient toujours être en mesure d’exprimer clairement ce qu’ils espèrent obtenir.gagner de leurs achats de NFT, même s'il s'agit simplement de soutenir un artiste. Avec les PFP en particulier, il sera plus difficile de démontrer que l'achat a été effectué uniquement par amour de l'art, car l'œuvre est générée aléatoirement et les images facilitent l'engagement social en ligne et offrent une certaine utilité.

Mais si le profit est la motivation secondaire de votre achat – derrière l’adhésion à la communauté et des avantages bien organisés – cet argument est plus facile à transmettre lorsque vous avez l’habitude d’aligner vos dollars sur vos valeurs, vos loisirs et votre vie sociale.