Quatre points de vue des analystes de la blockchain sur la fusion Ethereum

Les observateurs du marché des Cryptomonnaie surveillent de près la fusion tant attendue Ethereumcette semaine alors que le réseau passe d'unpreuve de travail(PoW) blockchain vers une économie d'énergie plus efficacepreuve d'enjeuSystème (PoS).

Le FusionnerIl est prévu que la consommation énergétique d'Ethereum soit réduite de 99,95 %, ce qui est considéré comme positif pour la durabilité et la sécurité du réseau. Selon les dernières estimations, cette transition permettraavoir lieutard mercredi ou tôt jeudi.

Les spéculations vont bon train parmi les traders de Crypto quant à l'évolution de la situation. La plateforme d'analyse blockchain Nansen et la société de données Kaiko ont publié des rapports sur les événements à surveiller.

Voici quatre éléments concernant la fusion que les entreprises surveillent.

1. Taux de financement de ETH

Les taux de financement sont similaires aux taux d'intérêt, mais pour les traders : ils correspondent à l'effet de levier qu'ils paient lorsqu'ils parient sur les cryptomonnaies. Lorsqu'ils sont négatifs, cela signifie généralement que les traders sont davantage enclins à parier sur les baisses de prix.

À l'approche de la fusion, Kaiko surveille les taux de financement sur les Marchés de la Crypto .

Alors que le Bitcoin (BTC) les taux de financement sont récemment devenus positifs, ether (ETH) les taux de financement ont chuté à leur niveau le plus négatif depuis juillet 2021, selon les recherches de Kaiko.

L’étude a révélé que les investisseurs se tournent de plus en plus vers les Marchés à terme plutôt que vers les Marchés au comptant pour réajuster leur exposition avant la fusion, ce qui laisse le marché « prêt à un éventuel short squeeze ».

Si la fusion se déroule avec succès, on pourrait s'attendre à ce que ces positions à terme courtes « soient clôturées et que le financement revienne vers un territoire positif », ce qui pourrait agir comme un facteur positif pour le prix de ETH après la fusion, selon Kaiko.

2. ETH jalonné

Les deux entreprises envisagentéther jalonné (stETH) – un type de jeton numérique du protocole Lido qui permet aux traders d'obtenir des liquidités même lorsque leur éther est mis en jeu sur la blockchain Ethereum – le rendant ainsi essentiellement bloqué pendant une longue période.

En théorie, les jetons stETH devraient s'échanger au même prix que les jetons Ether qu'ils sont censés remplacer. Cependant, à l'approche de la fusion, ils ont éténégocier à prix réduit.

Les recherches de Nansen ont montré que Lido, unservice de jalonnement, détient la plus grande quantité de stETH à 31 %, suivi de Coinbase, Kraken et Binance avec un total d'environ 30 %.

Bien que chaque jeton soit échangeable après la fusion dans un rapport de 1:1, les chercheurs de Kaiko ont observé une remise significative sur les trois plus gros jetons d'éther mis en jeu : stETH de Lido, cbETH de Coinbase et bETH de Binance — reflétant les différents risques perçus par les investisseurs.

Nansen a également souligné le risque Technologies lié à la question de savoir si la fusion sera correctement exécutée et si la chaîne PoS sera adoptée.

Selon Kaiko, la bonne nouvelle a été l'amélioration des réductions sur stETH et bETH le 11 septembre. « Les investisseurs pourraient être suffisamment satisfaits de cette réduction pour investir dans les deux jetons, bénéficiant ainsi à la fois du rendement des ETH mis en jeu et de la réduction de prix une fois le jeton remboursable à 1:1. »

3. Dérivés Ethereum Classic

Ethereum Classic, une blockchain similaire à Ethereum qui devrait rester une preuve de travail après la fusion, a gagné en popularité depuis juillet, selon Kaiko.

Selon Kaiko, les chercheurs ont observé de fortes entrées de capitaux dans les contrats à terme perpétuels de son jeton ETC alors que les mineurs Ethereum déplacent les ressources de calcul vers la chaîne PoW.

« La tendance va probablement se poursuivre puisque la semaine dernière, le deuxième plus grand pool minier Ethereum , F2Pool, a annoncé qu'il arrêterait le minage ETH en septembre et passerait plutôt à Ethereum Classic (ETC) », indique le rapport.

4. L'argent intelligent

Les chercheurs de Nansen ont déclaré que les millionnaires et milliardaires ETH – les grands détenteurs – ont constamment accumulé de l'éther depuis le début de cette année, apparemment sans être dérangés par la volatilité des Marchés.

Pourtant, les « smart money », comme le décrit Nansen – les capitaux contrôlés par les investisseurs institutionnels – ont commencé à augmenter après un creux à la mi-juin, ont souligné les chercheurs. « Ils anticipent une évolution positive des prix autour de la fusion », selon Nansen.