Les avoirs en Bitcoin de MicroStrategy ne présentent T nécessairement de risque de concentration, selon Bernstein.

La vente par MicroStrategy (MSTR) de ses jetons Bitcoin (BTC) pour rembourser sa dette est étroitement liée à la performance de la Cryptomonnaie . Cette position n'est pas suffisamment importante pour fausser les prix, mais elle présente un risque de sentiment en période de cycle baissier, a déclaré Bernstein dans un rapport de recherche publié mercredi.

L'éditeur de logiciels d'analyse commerciale est le plus grand détenteur de Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie de son bilan, détenant environ 140 000 BTC pour un prix moyen de 29 800 dollars. La valeur de ce stock est estimée à environ 4 milliards de dollars aux prix actuels, selon le rapport.

L'entreprise a une dette d'environ 2,2 milliards de dollars, dont les remboursements sont prévus en 2025 et au-delà. Elle a promis 15 000 de ses bitcoins, a déclaré Bernstein.

« Les prix élevés du BTC signifient un bilan plus solide, des prix des actions plus élevés et un remboursement de la dette plus facile sans vendre ses avoirs en BTC », ont écrit les analystes Gautam Chhugani et Manas Agrawal.

MicroStrategy détient environ 0,7 % du total des Bitcoin en circulation, ce qui représente environ 20 % du volume quotidien moyen négocié sur les Marchés au comptant, indique la note.

À ces niveaux, MicroStrategy ne « présente pas nécessairement de risque de concentration » même si les volumes de transactions chutent pendant un marché baissier, même si cela peut affecter le sentiment du marché.

« La liquidation potentielle du BTC de MicroStrategy pendant les Marchés baissiers crée un surplomb pour le BTC dans un cycle de baisse », a-t-il déclaré.

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