Selon les observateurs de la Crypto , il est peu probable que le Bitcoin soit déstabilisé par les rendements réels

Les rendements corrigés de l'inflation des obligations d'État américaines sont en hausse après une accalmie de près de trois trimestres, ce qui a conduit à une reprise de la prise de risque dans tous les secteurs des Marchés financiers.

La hausse du rendement des BOND , également appelé rendement réel, a une certaine Les observateurs inquiets sur l'aversion potentielle au risque des actions et du marché financier en général. Certains observateurs de la Crypto s'attendent cependant à ce que le Bitcoin (BTC) et les actifs numériques en général restent résilients.

Le rendement réel à 5 ans a atteint près de 2 % la semaine dernière, dépassant le sommet de 1,92 % de septembre 2022 pour atteindre son plus haut niveau depuis fin 2008, selon les données suivies par TradingView. À 1,6 %, le rendement à 10 ans n'est qu'à 11 points de base des niveaux d'alerte observés pour la dernière fois en 2009. Dans le même temps, le rendement réel à deux ans a atteint 3 %, son plus haut niveau depuis au moins dix ans.

La hausse des taux réels peut freiner la croissance économique et réduire l'incitation à investir dans des actifs risqués ou à rendement nul comme le Bitcoin et l'or. Le Bitcoin et l'indice Nasdaq, fortement axé sur la technologie, ont historiquement déplacédans la direction opposée des rendements réels.

La dernière hausse des rendements réels est problématique pour les actions plutôt que pour les actifs numériques, selon Richard Usher, responsable du trading OTC de la société bancaire Crypto BCB Group.

« Les rendements réels sont un problème, avec un rendement de 6 % sur une BOND à un an ; c'est désormais une véritable alternative à l'exposition au marché boursier. La question à se poser est de savoir à quel type d'investisseur ce rendement s'adresse », a déclaré Usher.

« L'investisseur typique dans les actions Crypto ou technologiques recherche un rendement potentiel plus élevé ou investit à plus long terme dans la croissance du secteur ou de la classe d'actifs. Je pense donc que la hausse des rendements réels est plus un casse-tête pour les actions de premier ordre que pour des Marchés comme la Technologies ou la Crypto et ne perturbera pas l'histoire de la croissance à moyen terme », a ajouté Usher.

La plupart des traders macroéconomiques, sensibles aux variations des taux d’intérêt et des rendements BOND ajustés à l’inflation, a quitté le marché des Cryptolors de la chute des prix de l'année dernière, laissant les « HODLers » à long terme aux commandes.

Titres du Trésor indexés sur l'inflationsont indexésà l'inflation – l'indice des prix à la consommation moyen des villes américaines, non corrigé des variations saisonnières, pour tous les consommateurs urbains. Le Bureau of Labor Statistics publie les données.

Le rendement réel à cinq ans a rompu un modèle de consolidation de neuf mois, signalant une poursuite du Rally depuis les plus bas de décembre 2021. Jusqu'à présent, le Bitcoin et le Nasdaq ont ignoré la hausse du rendement réel.

Les deux actifs ont été malmenés au premier semestre 2022, car une période prolongée de rendements réels négatifs non conventionnels, qui a soutenu une prise de risque effrénée et une mauvaise allocation du capital, s'est terminée par le recours des banques centrales au rythme de resserrement des liquidités le plus rapide depuis des décennies. L'humeur du marché s'est améliorée après que la tendance à la hausse du rendement réel a stagné au quatrième trimestre 2022.

Selon Ben Lilly, économiste spécialisé dans les Crypto chez Jarvis Labs, l’augmentation du coût réel de l’emprunt pourrait en réalité apporter davantage de capitaux aux secteurs productifs comme la blockchain à long terme.

« Cela témoigne simplement de la normalisation du coût du capital. Beaucoup ont tendance à se tourner vers le récit des Crypto lorsque les choses deviennent difficiles et c'est normal. J'aime considérer les Crypto comme un moyen de stimuler la productivité. Et lorsque nous observons la normalisation du coût du capital, le capital peut commencer à être alloué à des choses qui apporteront une productivité plus élevée dans les années à venir », a déclaré Lilly à CoinDesk.

« Je m'attends à ce que la normalisation des rendements apporte plus d'argent dans des domaines d'innovation comme les contrats intelligents, la monnaie programmable et la DeFi, qui devraient stimuler la productivité », a-t-il ajouté.