Gli osservatori Cripto affermano che è improbabile che Bitcoin venga destabilizzato dai rendimenti reali

I rendimenti dei titoli di Stato statunitensi, al netto dell'inflazione, stanno aumentando dopo una stasi durata quasi tre trimestri, il che ha portato a una rinnovata assunzione di rischi in tutti gli ambiti dei Mercati finanziari.

L'aumento del rendimento BOND , noto anche come rendimento reale, ha alcuni osservatori preoccupati sulla potenziale avversione al rischio nelle azioni e nel mercato finanziario più ampio. Alcuni osservatori Cripto , tuttavia, si aspettano Bitcoin (BTC) e gli asset digitali, in generale, rimangano resilienti.

Il rendimento reale a 5 anni è salito a quasi il 2% la scorsa settimana, superando il massimo di settembre 2022 dell'1,92% e raggiungendo il massimo da fine 2008, secondo i dati monitorati da TradingView. All'1,6%, il rendimento a 10 anni è a soli 11 punti base dai livelli di sondaggio visti l'ultima volta nel 2009. Nel frattempo, il rendimento reale a due anni ha raggiunto il 3%, il massimo in almeno dieci anni.

L'aumento dei tassi reali può frenare la crescita economica e ridurre l'incentivo a investire in asset rischiosi o a rendimento zero come Bitcoin e oro. Bitcoin e l'indice tecnologico di Wall Street, Nasdaq, hanno storicamente commossonella direzione opposta ai rendimenti reali.

Secondo Richard Usher, responsabile del trading OTC della società di Cripto BCB Group, l'ultimo picco nei rendimenti reali è problematico per le azioni piuttosto che per gli asset digitali.

"I rendimenti reali sono un problema con un rendimento in BOND a un anno che rende il 6%; ora è una vera alternativa all'esposizione al mercato azionario. La domanda da porsi è a quale tipo di investitore piace questo rendimento", ha detto Usher.

"Il tipico investitore in azioni Cripto o Tech è alla ricerca di un rendimento potenziale più elevato o sta investendo a lungo termine nella crescita del settore o della classe di attività. Quindi sospetto che l'aumento dei rendimenti reali sia più un grattacapo per le azioni blue chip che per Mercati come la Tecnologie o le Cripto e non interromperà la storia della crescita a medio termine", ha aggiunto Usher.

La maggior parte dei trader macro, sensibili alle variazioni dei tassi di interesse e dei rendimenti BOND aggiustati per l’inflazione, ha abbandonato il mercato Criptodurante il crollo dei prezzi dell'anno scorso, lasciando il controllo agli "HODLer" a lungo termine.

Titoli del Tesoro indicizzati all'inflazionesono indicizzatiall'inflazione – l'indice dei prezzi al consumo medio non destagionalizzato delle città degli Stati Uniti per tutti gli articoli per tutti i consumatori urbani. Il Bureau of Labor Statistics pubblica i dati.

Il rendimento reale a cinque anni è uscito da un modello di consolidamento di nove mesi, segnalando una continuazione del Rally dai minimi di dicembre 2021. Finora, Bitcoin e Nasdaq hanno ignorato l'aumento del rendimento reale.

Entrambe le attività hanno subito un duro colpo nella prima metà del 2022, poiché un periodo prolungato di rendimenti reali negativi non convenzionali, che hanno sostenuto un'assunzione di rischi dilagante e un'allocazione errata del capitale, si è concluso con le banche centrali che hanno fatto ricorso al ritmo più rapido di restringimento della liquidità in decenni. L'umore del mercato è migliorato dopo che il trend rialzista del rendimento reale si è bloccato nel quarto trimestre del 2022.

Secondo Ben Lilly, economista esperto Cripto presso Jarvis Labs, l'aumento del costo reale dei prestiti potrebbe in realtà attrarre più capitale in settori produttivi come la blockchain nel lungo periodo.

"Parla semplicemente della normalizzazione del costo del capitale. Molti tendono ad appoggiarsi alla narrazione delle Cripto quando le cose si mettono male e va bene così. Mi piace vedere le Cripto come un modo per aumentare la produttività. E quando osserviamo la normalizzazione del costo del capitale, il capitale può iniziare a essere allocato a cose che porteranno una maggiore produttività negli anni a venire", ha detto Lilly a CoinDesk.

"Mi aspetto che la normalizzazione dei rendimenti porti più denaro in aree di innovazione come i contratti intelligenti, la moneta programmabile e la DeFi, che dovrebbero aumentare la produttività", ha aggiunto.