Le marché des options sur l'éther montre un biais de faiblesse des prix au cours des six prochains mois

Le jeton natif d'Ethereum, Ether (ETH), est tombé à son plus bas niveau en six semaines mardi, les traders du marché des options pariant sur une faiblesse des prix au cours des six prochains mois.

La deuxième plus grande Cryptomonnaie en termes de valeur marchande est tombée à 1 815 $ pendant les heures asiatiques, atteignant son plus bas niveau depuis le 21 juin, selon les données de CoinDesk .

L'écart call-put sur six mois d'Ether, qui mesure l'écart entre les volatilités implicites des options d'achat et de vente expirant dans 180 jours, a glissé à -0,91, le plus bas depuis le 15 juin, selon le fournisseur de données Crypto Amberdata.

La valeur négative indique un biais pour les options de vente, qui confèrent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé, à une date précise ou avant. Un acheteur d'option de vente est implicitement baissier sur le marché, tandis qu'un acheteur d'option d'achat est haussier.

Cette tendance baissière survient alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis LOOKS à classer la plupart des crypto-monnaies, à l'exception du Bitcoin , comme des valeurs mobilières, les soumettant à une surveillance stricte.

Selon Markus Thielen, responsable de la recherche et de la stratégie chez le fournisseur de services Crypto Matrixport, le prix de l'éther semble largement surévalué par rapport à ses revenus en baisse.

Selon les données recueillies par Matrixport, le revenu mensuel moyen d'Ethereum s'élève désormais à 178 millions de dollars, soit 364 % de moins que les 826 millions de dollars enregistrés lors de la période de hausse du marché en 2021. De plus, le staking ou le blocage de cryptomonnaies sur le réseau Ethereum en échange de récompenses est moins rentable qu'il y a quelques mois. En effet, le rendement moyen du staking, de 4,98 %, est désormais inférieur au taux d'intérêt de référence américain de 5,25 % à 5,5 %.

« Selon une approche quantitative, la juste valeur de l'Ether semble plus proche de 1 000 $, soit 46 % inférieure au prix actuel (1 856 $). Bien que nous ne prévoyions pas nécessairement une telle baisse, il existe un moyen de se positionner à coût nul pour y faire face (sans coût, mais sans risque nul) », a écrit Thielen dans un courriel.

La stratégie dite « à risque zéro » consiste à acheter une option de vente d'ether à cours variable (ATM) expirant en décembre et à la financer par la vente d'une option d'achat de Bitcoin à cours variable expirant en décembre. Les options plus proches du cours du marché de l'actif sous-jacent sont dites « à cours variable ».

« Une option de vente à parité pour l'option de vente expirant en décembre 2023 semble se négocier à la même volatilité implicite pour l'ether que pour le Bitcoin (tous deux NEAR de 42 %), alors qu'historiquement, la volatilité implicite de l'ether n'a chuté que brièvement sous celle du bitcoin », a noté Thielen. « Acheter une option de vente sur l'ether et la financer par la vente ONE de vente sur le Bitcoin semble être une stratégie à coût nul (mais pas à risque nul). Cela est logique lorsque l'ether apparaît surévalué compte tenu de ses capacités génératrices de revenus. »