La récente faiblesse du Bitcoin est davantage liée aux Marchés mondiaux qu'à une spécificité Crypto , selon Coinbase.

• Les actions et l'or ont tous deux chuté, tout comme le Bitcoin, note le rapport.
• Coinbase a déclaré que le récent recul du bitcoin était inférieur à sa fourchette historique.
• La À découvrir du prix de la crypto-monnaie reste toujours ancrée dans les tendances de la demande mondiale, indique la note.

La faiblesse récente du Bitcoin n'a pas été isolée aux Marchés de la Crypto et n'est donc pas indicative d'une capitulation spécifique au secteur, a déclaré Coinbase (COIN) dans un rapport de recherche vendredi.

Coinbase note que les actions et l'or évoluent à la baisse depuis leurs sommets de mi-avril, dans un contexte de renforcement du dollar. La plus grande Cryptomonnaie au monde a chuté de 16 % en avril, enregistrant sa plus forte baisse mensuelle depuis juin 2022.

« Ce qui nous rend optimistes dans ce recul, c'est que la baisse maximale du BTC par rapport au pic est de 23 %, en dessous de sa fourchette historique », ont écrit les analystes David Han et David Duong.

« Nous pensons que cette tendance à la baisse globale des pertes va perdurer, en partie grâce à la légitimation du BTC comme actif macroéconomique », écrivent les auteurs. Cette tendance a été renforcée par les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis, au Canada et en Europe, ainsi que par les ETF récemment lancés en Hong Konget de nouvelles applications dansAustralie.

Même si les flux entrants d’ETF étrangers ne sont peut-être pas aussi importants que ceux observés aux États-Unis, « nous pensons qu’ils représentent un signal important pour l’engagement réglementaire envers la classe d’actifs à l’échelle mondiale », indique le rapport.

L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock, le plus grand ETF Bitcoin au comptant, a mis fin à sa séquence d'afflux de 70 jours mercredi et a vu son première sortie de fonds, note le rapport. « Bien que cela indique un ralentissement des entrées de capitaux vers la classe d'actifs via le produit ETF, nous pensons que les flux ETF ne déterminent qu'une partie de À découvrir du prix du BTC étant donné les Marchés mondiaux et profondément liquides sur échanges centralisés(CEX). »

« Le volume spot moyen en semaine sur les CEX au premier trimestre 2024 s'élevait à 18,8 milliards de dollars, soit plus de huit fois le volume quotidien de 2,3 milliards de dollars des ETF spot américains sur la même période », indique la note. « Cet écart d'activité nous porte à croire que À découvrir du prix du bitcoin reste ancrée dans les tendances de la demande mondiale. »

Selon Coinbase, le problème le plus flagrant de l'utilisation des flux entrants des ETF américains comme indicateur de À découvrir des prix mondiaux est celui de l'or. Le plus grand ETF aurifère américain, SPDR Gold Shares, a enregistré une sortie nette de 3 milliards de dollars en 2024, alors même que le métal précieux a progressé de 12 % depuis le début de l'année.

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