Les bénéfices « solides » de Coinbase pourraient être compromis par le faible volume et les vents contraires de la Fed, selon les analystes

• Les bénéfices de Coinbase au deuxième trimestre ont été « solides », ont déclaré les analystes de Wall Street, mais pourraient continuer à ralentir au troisième trimestre.
• La bourse a déclaré un chiffre d'affaires total de 1,45 milliard de dollars, mais les revenus provenant des frais de transaction ont chuté de 27 %.
• Si cette tendance se poursuit, les revenus pourraient être encore plus faibles au troisième trimestre, a déclaré un analyste.

Les analystes de Wall Street ont qualifié les bénéfices du deuxième trimestre de Coinbase (COIN) de « solides », compte tenu de la baisse du volume des transactions dans le secteur - la plus grande source de revenus historique de la bourse.

« Ce trimestre a été solide dans un marché bien moins dynamique que celui du premier trimestre 2024 », ont écrit les analystes de J.P. Morgan dans une note publiée vendredi. La banque a maintenu sa recommandation neutre sur le titre.

De même, l'analyste d'Oppenheimer, Owen Lau, qui estime que la bourse de Crypto est surperformante, a écrit : « Nous pensons que COIN a trouvé la formule pour rester rentable malgré la volatilité des bénéfices et être un leader retentissant dans ce domaine. »

La société basée à San FranciscosignaléSelon les données de FactSet, le chiffre d'affaires total s'élève à 1,45 milliard de dollars, contre une estimation moyenne d'environ 1,4 milliard de dollars. Les revenus liés aux frais de transaction ont reculé de 27 % par rapport au trimestre précédent, en raison d'une baisse de 28 % du volume au cours du trimestre.

Les actions de Coinbase ont chuté de plus de 3 % alors que les actifs numériques et les Marchés boursiers au sens large ont chuté vendredi.

À l'avenir, la société semble optimiste quant à certaines de ses autres initiatives visant à attirer davantage de capitaux, telles que son offre de produits dérivés et Coinbase Wallet, son portefeuille d'auto-conservation.

« La direction a indiqué qu'il existe d'autres sources de revenus qui commencent à avoir un impact sur le taux de prélèvement moyen combiné de la société, qui ne sont pas incluses dans les volumes de transactions au comptant mais qui sont dans les revenus », ont noté les analystes de la banque britannique Barclays, qui maintient une note « sous-pondérée ».

Dans l’ensemble, les analystes ont tiré un sentiment positif de l’appel de la direction de Coinbase, qui a souligné l’expansion de plusieurs initiatives de croissance stratégique et un environnement politique plus favorable.

Cependant, Owen Lau, d'Oppenheimer, note que si la tendance actuelle se poursuit, le chiffre d'affaires du troisième trimestre sera probablement inférieur à celui du trimestre précédent, compte tenu de la baisse probable des taux d'intérêt décidée par la Réserve fédérale en octobre. Coinbase prévoit également que les dépenses d'exploitation resteront élevées au prochain trimestre en raison des dépenses importantes en ventes et en marketing.

Macro « trouble »

Alors que la Réserve fédérale a laissé entendre qu’elle envisagerait des baisses de taux dès septembre et que les chiffres récents de l’emploi montrent un ralentissement du marché du travail, une grande partie de la performance de la bourse vers la fin de l’année pourrait dépendre du paysage macroéconomique.

« Il sera intéressant de voir si les Crypto seront corrélées au marché boursier – et si tel est le cas, la situation pourrait être très incertaine », a déclaré Brian D. Evans, fondateur et PDG de la société de capital-risque BDE Ventures. « Mais si les Crypto présentent une corrélation avec l'or, la trajectoire devrait être haussière. »

« Avec ces ETF BTC et ETH aux États-Unis et sur d'autres Marchés, nous pourrions assister à la concrétisation de la corrélation avec l'or, ce qui signifierait un boom des Crypto . Ce serait le scénario idéal pour Coinbase, qui a enregistré des chiffres satisfaisants au deuxième trimestre », a-t-il déclaré.

Les États-Unisa ajouté seulement 114 000 emplois en juillet, bien en dessous des estimations de 175 000, avec un taux de chômage atteignant 4,3 %, selon le Bureau of Labor Statistics.

En conséquence, le rendement du Trésor à 10 ans a chuté de 15 points de base pour atteindre le pourcentage le plus bas depuis décembre, signalant que les Marchés craignent un ralentissement de la croissance économique.

La Réserve fédérale devrait abaisser ses taux d'intérêt lors de sa réunion de septembre, les traders pariant sur une probabilité de 70 % d'une baisse de 50 points de base.