Gli utili "solidi" di Coinbase potrebbero essere ostacolati dal basso volume e dai venti contrari della Fed, affermano gli analisti

• Gli analisti di Wall Street hanno affermato che gli utili di Coinbase nel secondo trimestre sono stati "solidi", ma potrebbero continuare a rallentare nel terzo trimestre.
• La borsa ha registrato un fatturato totale di 1,45 miliardi di dollari, ma i ricavi derivanti dalle commissioni sulle transazioni sono scesi del 27%.
• Se questa tendenza dovesse continuare, i ricavi potrebbero essere ancora più bassi nel terzo trimestre, ha affermato ONE analista.

Gli analisti di Wall Street hanno definito "solidi" gli utili del secondo trimestre di Coinbase (COIN), dato il calo del volume degli scambi nel settore, che storicamente è stata la principale fonte di reddito dell'exchange.

"È stato un trimestre solido in un mercato molto meno robusto di quello a cui abbiamo assistito nel 1Q24", hanno scritto gli analisti di J.P. Morgan in una nota di venerdì. La banca ha mantenuto il suo rating neutrale sul titolo.

Allo stesso modo, l'analista di Oppenheimer Owen Lau, che valuta l'exchange Cripto come outperform, ha scritto: "Riteniamo che COIN abbia trovato la formula per rimanere redditizio nonostante la volatilità degli utili e per essere un leader clamoroso in questo settore".

L'azienda con sede a San Franciscosegnalatofatturato totale di 1,45 miliardi di $ rispetto a una stima media di circa 1,4 miliardi di $, secondo i dati di FactSet. Il fatturato derivante dalle commissioni di transazione è sceso del 27% rispetto al trimestre precedente a causa di un volume inferiore del 28% durante il trimestre.

Le azioni di Coinbase sono scese di oltre il 3% venerdì, mentre le attività digitali e i Mercati azionari più ampi sono scesi.

Guardando al futuro, l'azienda sembra ottimista riguardo ad altre iniziative volte ad attrarre più capitale, come l'offerta di prodotti derivati e Coinbase Wallet, il suo portafoglio auto-custodito.

"Il management ha indicato che ci sono altri flussi di entrate che stanno iniziando ad avere un impatto sul tasso medio di prelievo combinato dell'azienda, che non sono inclusi nei volumi di trading spot ma sono nei ricavi", hanno osservato gli analisti della banca britannica Barclays, che mantiene un rating "underweight".

Nel complesso, gli analisti hanno ricevuto un sentiment positivo dalla chiamata del management di Coinbase che ha evidenziato l'espansione di diverse iniziative di crescita strategica e un ambiente politico più amichevole.

Tuttavia, Owen Lau di Oppenheimer nota che se l'attuale tendenza continua, i ricavi nel terzo trimestre saranno probabilmente inferiori rispetto al trimestre precedente, combinati con probabili tassi di interesse più bassi da parte della Federal Reserve in ottobre. Coinbase ha anche previsto che le spese operative rimarranno elevate nel prossimo trimestre a causa dell'elevata spesa in vendite e marketing.

Macro 'torbida'

Con la Federal Reserve che ha accennato a tagli dei tassi già a settembre e i recenti dati sull’occupazione che mostrano un mercato del lavoro in flessione, gran parte della performance della borsa verso la fine dell’anno potrebbe dipendere dal panorama macroeconomico.

"Quello che sarà interessante vedere è se le Cripto saranno correlate al mercato azionario, il che, se lo fosse, le cose potrebbero essere seriamente poco chiare", ha affermato Brian D. Evans, fondatore e CEO della società di venture capital BDE Ventures. "Ma se le Cripto mostrano una correlazione con l'oro, allora la traiettoria dovrebbe essere verso l'alto".

"Con questi ETF BTC ed ETH negli Stati Uniti e in altri Mercati, potremmo vedere la correlazione dell'oro effettivamente svolgersi, il che significa che le Cripto potrebbero esplodere. Questo sarebbe lo scenario perfetto per Coinbase, che ha registrato numeri decenti nel secondo trimestre", ha affermato.

Gli Stati Unitiaggiunti solo 114.000 posti di lavoro a luglio, ben al di sotto delle stime di 175.000, con un tasso di disoccupazione in aumento al 4,3%, secondo il Bureau of Labor Statistics.

Di conseguenza, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso di 15 punti base, raggiungendo la percentuale più bassa da dicembre, segnalando che i Mercati temono un rallentamento della crescita economica.

Si prevede che la Federal Reserve abbasserà i tassi di interesse durante la riunione di settembre, con gli operatori che scommettono su una probabilità del 70% di 50 punti base.