La prime de navigation de MicroStrategy ne devrait T être redoutée, déclare Benchmark, qui relève l'objectif de cours à 245 $

• Benchmark a relevé son objectif de cours pour l'action MicroStrategy de 215 $ à 245 $.
• L'analyste Mark Palmer a affirmé que la valeur des avoirs en Bitcoin de la société et de ses activités logicielles continuerait d'augmenter.
• Il estime également que le prix élevé des actions de la société est justifié car il offre plus de valeur que la simple détention de quantités massives de Bitcoin.

Les investisseurs qui misent sur le cours élevé de l'action MicroStrategy (MSTR) en raison de sa valorisation élevée par rapport au montant de ses avoirs en Bitcoin (BTC) négligent la valeur actionnariale « unique » de la société, a déclaré vendredi la banque d'investissement Benchmark dans un rapport de recherche.

« Nous pensons que la capacité de MSTR à générer un rendement composé sur ses avoirs en Bitcoin , en utilisant ce que la direction décrit comme un « effet de levier intelligent », différencie son action des autres moyens d'obtenir une exposition au Bitcoin tels que les ETF Bitcoin au comptant », a écrit l'analyste de Benchmark Mark Palmer.

Déjà optimiste sur le titre, Palmer a réitéré sa recommandation d'achat et relevé son objectif de cours de 215 $ à 245 $. Parallèlement à la hausse du cours du Bitcoin à 68 400 $, l'action MSTR a progressé de 6,6 % vendredi, à 206,19 $.

Dirigée par le président exécutif Michael Saylor, l'action de la société autoproclamée Bitcoin Development Company se négocie actuellement à une prime de 2,4 fois par rapport à la valeur de ses avoirs en Bitcoin , certains traders estimant ainsi que détenir les actions au lieu du BTC lui-même (ou des ETF au comptant) est une mauvaise décision.

La valeur liquidative (NAV) de MicroStrategy est calculée en divisant la capitalisation boursière de MSTR par la valeur de ses actifs en Bitcoin . La prime de NAV a récemment atteint un nouveau record, 2,5 fois le montant des actifs en Bitcoin , avec une capitalisation boursière de plus de 41 milliards de dollars, contre environ 17 milliards de dollars pour les actifs en Bitcoin .

Benchmark estime que le modèle économique de MicroStrategy justifie la prime par rapport à la valeur liquidative et que les traders devraient se concentrer sur le rendement en BTC de la société. Lancé par Saylor et son équipe plus tôt cette année, le rendement Bitcoin mesure l'efficacité des investissements en Bitcoin en mesurant la variation en pourcentage au fil du temps du ratio entre les avoirs en Bitcoin de MSTR et le nombre d'actions diluées. Selon les données de Benchmark, le rendement Bitcoin s'établissait à 17,8 % au 19 septembre, contre 1,8 % et 7,3 % respectivement en 2022 et 2023.