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Les ETF Bitcoin américains enregistrent une sortie quotidienne record de plus de 930 millions de dollars, les carry trades perdant de leur éclat face aux bons du Trésor à 10 ans
Les investisseurs ont retiré leurs fonds des ETF spot Bitcoin et Ether mardi, car la diminution de la base des contrats à terme du CME a réduit l'attrait des carry trades.
What to know:
- Les ETF BTC et ETH traitent des rachats importants alors que les carry trades perdent de leur attrait.
- L'effondrement du marché a fait chuter la base des contrats à terme CME BTC à 4 %
Mardi a été une journée difficile pour le marché des Crypto , le Bitcoin (BTC) étant tombé à son plus bas niveau depuis trois mois, en dessous de 87 000 dollars, entraînant l'ensemble du marché vers le bas. Plus important encore, les investisseurs ont retiré leurs fonds des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis à un rythme sans précédent.
Les 11 ETF spot ont enregistré une sortie nette cumulée de 937,78 millions de dollars, soit le rachat en une seule journée le plus important depuis que les fonds ont commencé à être négociés en janvier 2024, selon les données suivies parSoSoValue.
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Le FBTC de Fidelity a enregistré le plus grand nombre de sorties, totalisant 344,65 millions de dollars, suivi par 164,37 millions de dollars de rachats de l'IBIT de BlackRock. Les autres fonds ont enregistré des sorties de fonds inférieures à 100 millions de dollars chacun.
L’affaiblissement de l’appétit pour ces ETF pourrait être attribué à la baisse de la prime sur les contrats à terme sur Bitcoin cotés au CME, qui a réduit l’attrait de l’arbitrage cash and carry. De plus, ces opérations de portage sur BTC et ETH n’offrent désormais guère plus que les obligations du Trésor américain à 10 ans, qui offraient un rendement de 4,32 % au moment de la publication.
Cette stratégie, largement privilégiée par les institutions depuis le début de l'année dernière, consiste à acheter l'ETF spot et à vendre simultanément les futures du CME pour empocher la prime tout en contournant les risques de direction des prix.
Selon Velo Data, la prime annualisée sur un mois des contrats à terme sur Bitcoin du CME est tombée à 4 % mardi, le plus bas niveau depuis près de deux ans, et en forte baisse par rapport aux 15 % de décembre. En d'autres termes, le rendement disponible sur la stratégie cash and carry a considérablement diminué en deux mois.
La base des contrats à terme sur l'éther a également fortement baissé pour atteindre environ 5 %. Les ETF spot sur l'éther cotés aux États-Unis ont enregistré une sortie totale de 50 millions de dollars mardi.
