La fusion Ethereum a finalement eu lieu : et alors ?

Ethereum se prépare à « fusionner », créant des perturbations temporaires dans certains échanges de Crypto et potentiellement de nouvelles opportunités pour les investisseurs.

La fusion a enfin eu lieu.

Mais qu'est-ce que cela signifie réellement ?

En termes simples mais peut-être mal compris, Ethereum est passé d'un jeton de Cryptomonnaie soutenu par un preuve de travail blockchain à une ONE supportée par un preuve d'enjeuchaîne de blocs.

Ce processus nécessitait l'aide d'une chaîne de preuve d'enjeu appelée Beacon, qui se développait parallèlement à la blockchain Ethereum depuis 2020. Bien que Beacon ne traitait pas auparavant les transactions, il agissait comme un terrain d'essaice qui a permis une transition en douceur vers la mise à niveau du PoS.

La transition complète vers le PoS nécessitait que le réseau principal PoW d'Ethereum, ouCouche d'exécution, fusionner avec la Beacon Chain d'Ethereum, ouCouche de consensus.

« Le meilleur diagramme que j'ai vu LOOKS à celui des stations de métro », a déclaré Richard Smith, PDG de l'outil d'investissement fintech RiskSmith et spécialiste des risques et incertitudes de marché. « On voit des cartes de lignes de métro, et parfois deux lignes sont parallèles, ONEune d'elles aboutissant à une station commune, et tous les usagers de cette ligne doivent se déplacer vers la ligne qui continue pour aller plus loin. Voilà, en résumé, ce qui arrive à Ethereum lors de la fusion. »

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Le problème avec la preuve de travail

Comme Bitcoin avant lui, Ethereum a été construit sur une blockchain de preuve de travail dans laquelle les transactions sont vérifiées par un réseau d'ordinateurs travaillant à résoudre des problèmes cryptographiques.

Bien qu’une blockchain de preuve de travail puisse créer un réseau sécurisé et hautement dispersé de mineurs qui sont rémunérés pour le travail de leurs ordinateurs avec des jetons, elle nécessite également un niveau de dépense énergétique très élevé.

Dans le même temps, la forte consommation d'énergie des blockchains de preuve de travail était une caractéristique, et non un bug, selon Omid Malekan, professeur à la Columbia Business School, expert en Crypto et auteur de « Re-Architecting Trust : The Curse of History and the Crypto Cure for Money, Marchés, and Platforms ».

« L'objectif était de pouvoir contrôler qui met à jour et gère un registre numérique tout en restant décentralisé », explique Malekan. « Le minage était donc une solution ingénieuse et complexe, impliquant des bénévoles qui ont prouvé leur honnêteté en gaspillant de l'argent et en consommant de l'énergie. L'énergie n'a rien à voir avec le fonctionnement de la blockchain ; c'est un moyen d'utiliser une incitation financière pour obtenir un résultat honnête et garantir la sécurité du système. Et cela a fonctionné. »

Montre: Fusion Ethereum : cinq choses à savoir

Comment fonctionnera la preuve d'enjeu

Dans une blockchain de preuve d'enjeu, les participants peuvent prêter leurs jetons au réseau et obtenir un rendement sur leur investissement. Dans le cas d'Ethereum, après la fusion, toute personne possédant au moins 32 jetons Ether (ETH) peut s'établir comme validateur sur le réseau du jeton et obtenir un rendement de 5 à 10 %.

Au lieu de forcer les gens à brûler des quantités incalculables d’électricité, la preuve d’enjeu oblige les participants au réseau à placer une partie de leur argent dans ce qui est essentiellement un dépôt fiduciaire pour prouver leur intention honnête.

Cette transition a un impact considérable sur le rapport risque-récompense d' Ethereum. Selon Smith, la possibilité de générer un rendement garanti grâce à Ethereum élimine une partie du risque de marché lié à l'investissement.

Parallèlement, des capitaux restent à risque. « On ne peut T considérer cela comme un CD, où l'on est sûr de récupérer son capital », a déclaré Smith. « Il faut se demander s'il vaut la peine de miser 4 à 5 % sur le prix de Ethereum aujourd'hui. »

Sur le même sujet : Explication de la fusion Ethereum : ce que les investisseurs doivent savoir sur le passage à la preuve d'enjeu

Inconvénients de la preuve d'enjeu

Malgré les avantages potentiels de la preuve d’enjeu, notamment la réduction de la consommation d’énergie, il existe au moins quelques réserves.

Pour commencer, les conséquences de cette nouvelle dépense énergétique font encore débat. Avec la fusion, l'impact environnemental d' Ethereum pourrait être moindre, et il n'est pas certain que cela se produise réellement, selon Malekan.

Par ailleurs, une critique fréquente des blockchains de preuve d'enjeu est qu'elles sont trop faciles à accaparer. Si un investisseur important stake un grand nombre de transactions dès le début de l'existence de la blockchain, il peut dominer les fonctions de jalonnement et de vérification du réseau, ce qui pourrait théoriquement créer des vulnérabilités exploitables par des acteurs malveillants.

De même, les blockchains de preuve d'enjeu peuvent également être intrinsèquement centralisatrices. Les grands investisseurs peuvent s'implanter précocement dans les réseaux, miser les plus grosses sommes d'argent et ainsi générer des revenus supérieurs à ceux des autres.

Cela dit, dans le cas d'Ethereum, le fait de commencer par un protocole de preuve de travail a permis à son réseau de croître et de s'étendre au point où il n'est pas facilement dominé par une ONE personne ou un groupe d'acteurs.

Sur le même sujet : Réponses aux principales questions sur la preuve d'enjeu et le jalonnement

Alternatives à la preuve d'enjeu

Smith estime qu’il existe d’autres solutions pour rendre les blockchains à forte consommation d’énergie et à preuve de travail plus efficaces.

Bitcoin Satoshi Vision, ou BSV , en est un exemple. BSV est un descendant de la blockchain Bitcoin . Bitcoin a bifurqué et a donné naissance à Bitcoin Cash, ou BCH. BCH a ensuite bifurqué à nouveau, donnant naissance à BSV. BSV réduit les coûts énergétiques en augmentant la taille des blocs traités par les mineurs. En contrepartie, les participants au réseau BSV doivent investir beaucoup plus pour devenir mineurs.

Les avantages de la preuve d'enjeu

Certains aspects de la transition vers la preuve d'enjeu pourraient ajouter de la valeur au réseau Ethereum et à son jeton sur le long terme et attirer les investissements.

Premièrement, malgré tout débat sur l’impact environnemental, la transition pourrait avoir un impact monétaire évident.

« Ce qui se produira, c'est une baisse significative de l'inflation de Ethereum , en partie parce que les gens ne gaspilleront plus des milliards de dollars en électricité », a déclaré Malekan. « Il n'y aura donc T besoin de frapper autant de pièces pour les récompenser de leur travail. Et cela fait Ethereum plus attrayant pour de nombreux investisseurs institutionnels parce que jalonnementc'est quelque chose que tout le monde peut faire.

Le passage à la preuve d'enjeu pourrait également faciliter la construction de produits de couche 2, ou de blockchain compagnon, sur la blockchain Ethereum , ce qui, à long terme, pourrait augmenter la valeur du réseau et de son jeton, selon Malekan.

Mais, qu'on le veuille ou non, la fusion a eu lieu. Et seul le temps nous dira exactement quelles en seront les conséquences immédiates et à long terme.

«Ethereum adopte une approche différente, et c'est certainement une expérience qui vaut la peine d'être menée », a déclaré Smith.