Слияние Ethereum наконец-то произошло: и что?

Ethereum готовится к «слиянию», что создает временные сбои в торговле Криптo и потенциально открывает новые возможности для инвесторов.

И вот наконец-то произошло слияние.

Но что это на самом деле означает?

Проще говоря, но, возможно, плохо понимаемым языком, Ethereum прошел путь от Криптовалюта токена, обеспеченного доказательство работы блокчейн к ONE доказательство долиблокчейн.

Этот процесс потребовал помощи цепочки Proof-of-Stake под названием Beacon, которая развивалась параллельно с блокчейном Ethereum с 2020 года. Хотя Beacon ранее не обрабатывал транзакции, он выступал в качестве испытательный полигончто позволило осуществить плавный переход к обновлению PoS.

Полный переход на PoS потребовал, чтобы основная сеть Ethereum PoW илиУровень исполнения, объединиться с Beacon Chain Ethereum илиУровень консенсуса.

«Лучшая диаграмма, которую я видел , LOOKS примерно так, как на станциях метро», — сказал Ричард Смит, генеральный директор финтех-инвестиционного инструмента RiskSmith и специалист по рыночным рискам и неопределенности. «У вас есть карты линий метро, ​​и иногда две линии идут параллельно, а ONE линия как бы заканчивается на общей станции, и все, кто был на этой линии, должны перейти на линию, которая продолжается, если они хотят ехать дальше. Вот, вкратце, что происходит с Ethereum , когда происходит Merge».

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный обзор цифровых активов и будущего Финансы для финансовых консультантов. Подпишитесь здесьполучать рассылку каждый четверг.

Проблема с доказательством работы

Как и Bitcoin до него, Ethereum был построен на основе блокчейна с доказательством работы, в котором транзакции проверяются сетью компьютеров, работающих над решением криптографических задач.

Хотя блокчейн с доказательством работы может создать безопасную, высокодисперсную сеть майнеров, получающих вознаграждение за работу своих компьютеров токенами, он также требует очень высокого уровня затрат энергии.

В то же время, по словам Омида Малекана, профессора Колумбийской школы бизнеса, эксперта по Криптo и автора книги «Перестройка доверия: проклятие истории и Криптo для денег, Рынки и платформ», высокий уровень энергопотребления блокчейнов с доказательством выполнения работы был особенностью, а не ошибкой.

«Цель состояла в том, чтобы иметь возможность контролировать, кто обновляет и курирует цифровой реестр, оставаясь при этом децентрализованным», — сказал Малекан. «Поэтому майнинг был гениальным и сложным решением с участием добровольцев, которые доказали свои честные намерения, тратя деньги на потребление энергии. Энергия не имеет ничего общего с работой блокчейна, это способ использования финансового стимула для получения честного результата, который может привести к безопасной системе. И это сработало».

Смотреть: Слияние Ethereum : пять вещей, которые нужно знать

Как будет работать proof-of-stake

В блокчейне proof-of-stake участники могут одалживать свои токены сети и получать доход от своих денег. В случае Ethereum после Merge любой, у кого есть не менее 32 токенов эфира (ETH), может стать валидатором в сети токена и получать доход в размере 5%-10%.

Вместо того чтобы заставлять людей сжигать неисчислимое количество электроэнергии, доказательство доли владения заставляет участников сети вкладывать часть своих денег в то, что по сути является условным депонированием, чтобы доказать свои честные намерения.

Переход существенно влияет на характеристики риска и прибыли Ethereum. По словам Смита, возможность получения гарантированной доходности от Ethereum устраняет часть рыночного риска инвестиций.

В то же время, капитал все еще находится под угрозой. «Вы T можете думать об этом как о CD, где вы, по крайней мере, знаете, что получите свой капитал обратно», — сказал Смит. «Вы должны спросить, стоит ли сейчас делать ставку в 4%-5% на цену Ethereum ».

Читать дальше: Объяснение слияния Ethereum : что инвесторам следует знать о переходе на Proof-of-Stake

Недостатки доказательства доли владения

Несмотря на потенциальные преимущества Proof-of-Stake, особенно снижение энергопотребления, существует как минимум пара оговорок.

Для начала, все еще ведутся споры о последствиях новых энергетических расходов. С Merge может быть или не быть меньшее воздействие на окружающую среду от Ethereum , и не совсем ясно, произойдет ли это на самом деле, по словам Малекана.

Кроме того, частой критикой блокчейнов proof-of-stake является то, что их слишком легко загнать в угол. Если крупный инвестор делает ставку на большое количество транзакций на ранней стадии существования блокчейна, он может доминировать над функциями ставки и проверки в сети, что теоретически может создать уязвимости, которыми могут воспользоваться злоумышленники.

Аналогично, блокчейны proof-of-stake также могут быть изначально централизующими. Крупные инвесторы могут войти в сети на ранних этапах, поставить самые большие суммы валюты и затем получить больше дохода, чем кто-либо другой.

Тем не менее, в случае Ethereum начало работы с протокола Proof-of-Work позволило его сети расти и расширяться до такой степени, что ее уже нелегко контролировать какому-либо ONE человеку или группе лиц.

Читать дальше: Ответы на самые популярные вопросы о Proof-of-Stake и Staking

Альтернативы доказательству доли владения

Смит считает, что существуют и другие решения, позволяющие сделать энергоемкие блокчейны с доказательством выполнения работы более эффективными.

ONE из примеров является Bitcoin Satoshi Vision, или BSV. BSV является потомком блокчейна Bitcoin . Bitcoin разветвился и создал Bitcoin Cash, или BCH. BCH позже снова разветвился, создав BSV. BSV снижает затраты на электроэнергию за счет увеличения размеров блоков, которые обрабатывают майнеры. Компромисс заключается в том, что участники сети BSV должны делать гораздо большие инвестиции, чтобы стать майнерами.

Преимущества доказательства доли

Несколько аспектов перехода на Proof-of-Stake могут повысить ценность сети Ethereum и ее токена в долгосрочной перспективе и привлекать инвестиции.

Во-первых, несмотря на любые дебаты о влиянии на окружающую среду, переход может иметь явные финансовые последствия.

«Что произойдет, так это значительное снижение инфляции Ethereum , отчасти потому, что вам больше не придется тратить миллиарды долларов на электроэнергию», — сказал Малекан. «Таким образом, вам T нужно будет чеканить столько монет, чтобы вознаградить их за работу. И это делает Ethereum более привлекательным для многих институциональных инвесторов потому что ставкаэто то, что может сделать каждый».

По словам Малекана, переход на Proof-of-Stake может также упростить создание продуктов уровня 2 или сопутствующего блокчейна на блокчейне Ethereum , что в долгосрочной перспективе может повысить ценность сети и ее токена.

Но нравится вам это или нет, Слияние произошло. И только время покажет, какими будут его непосредственные и долгосрочные последствия.

«Ethereum использует другой подход, и это определенно достойный эксперимент», — сказал Смит.