Test du Prométhée d'Ether

Alors que les régulateurs de Crypto ont, pendant des années, hésité sur des questions juridiques essentielles telles que « l'éther est-il un titre ? », l'industrie s'est souvent plainte d'un manque de clarté juridique.

Il a été impossible, selon beaucoup, de se conformer à la loi parce que l’on ne sait pas exactement ce que dit la loi, ou plutôt comment les régulateurs interpréteront cette loi par rapport à quelque chose d’aussi nouveau qu’un actif numérique de l’ère Internet.

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Nous ne savons toujours T , par exemple, si l'éther est un titre ou une marchandise, bien que la SEC ait indiqué qu'il s'agit probablement de la dernière option et que le principal régulateur des valeurs mobilières n'est donc pas responsable de la réglementation du deuxième actif Crypto le plus important après le Bitcoin.

Mais est-ce le cas ?

Cette semaine, Prometheum, une étrange anomalie en étant la « seule plateforme de titres Crypto enregistrée aux États-Unis », a annoncé qu'elle commencerait à conserver ETH comme son premier actif numérique.

Cette nouvelle est importante car elle teste deux questions clés ouvertes dans le Crypto -monnaies : ONE, est-il possible de se conformer à la SEC lors des transactions avec les principales crypto-monnaies, et deuxièmement, qui, le cas échéant, va finalement statuer sur la classification de ETH afin que nous puissions tous construire la prochaine génération d'industrie des Crypto .

Mon collègue, le rédacteur en chef adjoint de la réglementation, Jesse Hamilton, a résumé les enjeux d'un dissection magistrale de l'affaire (très compliquée) d'hier :

« À ce stade, [Prometheum] prouvera soit les affirmations de ses dirigeants selon lesquelles la Crypto peut être gérée aux États-Unis d'une manière qui apaise l'organisme de surveillance des valeurs mobilières, soit prouvera que les opposants« Ceux qui soutiennent qu'il est impossible de répondre aux attentes de la SEC », écrit Hamilton.

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Les enjeux sont importants T seulement pour Prometheum et le reste du secteur, mais aussi pour l'agence gouvernementale qui affirme depuis des années qu'il existe un moyen approprié pour les entreprises de Crypto de s'enregistrer aux États-Unis. Prometheum s'est enregistré, mais la suite reste incertaine. Et tout en explorant ces eaux troubles, cela pourrait aussi permettre de déterminer si la SEC entend considérer ETH comme une valeur mobilière.

Prometheum est en mesure d'offrir à la fois la garde et la négociation de ces actifs numériques car, exceptionnellement, elle dispose des licences nécessaires pour les deux. Cela signifie qu'elle peut « légalement vendre Ethereum comme titre », selon les termes de Jeff John Roberts de Fortune et espérer que « les régulateurs n'auront d'autre choix que de reconnaître cette désignation ». Dans ce scénario, Prometheum serait alors la seule plateforme permettant de négocier légalement l'ether, le titre — un monopole naturel plutôt appréciable si vous pouvez l'obtenir.

La question est donc de savoir si la SEC, témoin de cette anomalie, interviendrait pour finalement désigner l'Ether comme une valeur mobilière. Mike Selig, avocat spécialisé en fintech chez Willkie Farr & Gallagher, estime que c'est peu probable, compte tenu de la préférence de la SEC ces dernières années pour le silence sur les Crypto. « La SEC restera probablement neutre sur Ethereum», affirme-t-il. « Ils n'ont pas fait de faveur à l'Ether. Je ne m'attends T à ce qu'elle en fasse une maintenant. » En vertu des conditions du courtier spécialisé de la SEC, Prometheum dispose d'une grande latitude pour désigner des actifs comme des valeurs mobilières à coter sur sa plateforme (par exemple, en démontrant qu'un actif satisfait au très important test Howey).

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L'issue de cette affaire est incertaine. Jeff John Roberts pense que Prometheum aura du mal à attirer des clients et que Coinbase et d'autres s'opposeront au président de la SEC sur ce point, car l'entreprise est déjà en conflit sur de nombreux points connexes. Mais le test Prometheum démontre une fois de plus une chose très claire : la SEC n'a pas réussi à garantir la sécurité juridique du secteur des Crypto et a ainsi permis à un acteur détourné de s'approcher à deux doigts d'un monopole légal. La nature a horreur du vide, et le secteur des Crypto a horreur de la SEC de Gary Gensler.