La décision de la Cour suprême indienne est une WIN pour l'ensemble du secteur de la blockchain

Ajit Tripathi, chroniqueur sur CoinDesk , est entrepreneur et co-animateur Crypto du podcast Breaking Banks Europe. Auparavant, il était associé Fintech chez ConsenSys et cofondateur du pôle Blockchain de PwC au Royaume-Uni.

Mercredi, la Cour suprême de l'Inderenversé L'interdiction par la Banque centrale du commerce des monnaies virtuelles constitue une victoire majeure, non seulement pour le secteur des actifs numériques, mais aussi pour les secteurs indiens de la fintech et des Technologies, en pleine expansion. Cette décision progressiste ouvre la voie à une réglementation mesurée et progressiste qui permettra à l'Inde, exportateur majeur de logiciels et marché de la fintech, de bénéficier de l'innovation rapide dans la Technologies blockchain et les actifs numériques.

J'ai discuté avec des collègues de la Banque de réserve de l'Inde (RBI) et du ministère des Finance des raisons pour lesquelles l'Inde a choisi un instrument brutal, comme l'interdiction, plutôt qu'une approche plus mesurée pour réguler les actifs numériques. Ils ont déclaré que la RBI considère les Cryptomonnaie comme un risque important pour le système de paiement indien.

De manière informelle, ces collègues ont admis que, si l'expérience de l'Inde en matière de cryptomonnaies a été tout aussi inégale que celle de la Chine ou des États-Unis, le véritable défi pour l'Inde a été l'application de la loi. Contrairement à la Chine, l'Inde est une démocratie argumentative, ce qui signifie qu'elle ne peut T tirer dans la nuque des escrocs dans les rizières si nécessaire. Contrairement aux États-Unis, l'Inde a une population très nombreuse, des lois obscures et obsolètes datant de l'époque coloniale et un système judiciaire sous-financé, ce qui signifie que les procès traînent devant les tribunaux pendant des années sans verdict ni règlement.

En effet, l'État de droit constitue un défi majeur en Inde, sans aucun lien avec les cryptomonnaies. Lorsque la justice risque d'être retardée et donc refusée par défaut, il est compréhensible que les régulateurs cherchent à éliminer plutôt qu'à gérer les risques pour les consommateurs. C'est essentiellement la raison pour laquelle la banque centrale a choisi d'interdire plutôt que de réglementer en premier lieu.

Les escroqueries villageoises et la route à suivre

Nous avons tous entendu parler de lala tristement célèbre reine de la Crypto , Dr Ruja IgnatovaLe 23 avril 2017, la police a arrêté 18 personnes à Navi Mumbai pour avoir organisé un événement de recrutement OneCoin. En mai, cette opération a permis de récupérer 4 millions de dollars sur neuf comptes bancaires, tandis que 11 millions de dollars ont été transférés avant que les autorités ne puissent les saisir. Il suffit de dire que les inquiétudes de la police concernant cette escroquerie légendaire se sont avérées prémonitoires et ont permis d'éviter un désastre total.comme l'Ouganda, où les victimes pauvres et de la classe moyenne ont perdu plusieurs centaines de millions de dollars au total.

En 2017 et 2018, le défi de l'Inde ne résidait pas tant dans les importantes ICO (Initial Coin Offerings) vendues sur YouTube ou Facebook, mais plutôt dans des cryptomonnaies inexistantes et anonymes, vendues par des fraudeurs sans scrupules dans les petites villes et villages du pays. L'essor des ICO et l'absence de cryptomonnaies ont contraint la RBI à interdire aux banques et institutions financières de fournir tout service aux particuliers et aux entreprises utilisant des cryptomonnaies.

Lorsque la justice risque d’être retardée et donc refusée par défaut, il est compréhensible que les régulateurs cherchent à éliminer plutôt qu’à gérer les risques pour les consommateurs.

Cette décision de la Cour suprême ne règle T la question de l'application de la loi, mais ouvre la voie à l'élaboration de règles nuancées et bien conçues. Elle confiera probablement la responsabilité de la régulation des matières premières numériques comme le Bitcoin à l'autorité de régulation des Marchés des matières premières et des valeurs mobilières, la Securities and Exchange Board of India (SEBI).

C'est une bonne nouvelle pour trois raisons. Premièrement, la SEBI est l'équivalent indien de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, ce qui signifie que le secteur a moins de fiefs réglementaires à traiter et que moins de problèmes et de sujets passent entre les mailles du filet. Deuxièmement, le secteur des Crypto n'a pas à se soucier d'un patchwork de lois étatiques comme c'est le cas aux États-Unis. Troisièmement, la SEBI a une expérience avérée en matière de résolution des défaillances du marché. En 2015, la SEBI a intégré l'ancien régulateur des matières premières, la Futures Marchés Commission, après une escroquerie de plusieurs milliards de dollars a miné la confiance du public dans les Marchés indiens des matières premières.

Cela a deux implications majeures. Premièrement, la SEBI est plus susceptible d'adopter une approche nuancée pour traiter les actifs numériques traditionnels et décentralisés comme le Bitcoin et Ethereum différemment des cryptomonnaies éphémères. Deuxièmement, l'existence d'un régulateur de marché unique pour les jetons de type actions (nombreuses ICO) et les jetons de type matières premières (par exemple, le Bitcoin et Ethereum) réduit les risques de confusion ou d'arbitrage réglementaire. Tout cela signifie que, lorsque l'Inde établira enfin un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques, ONE -ci sera bien plus clair, efficace et transparent que la confusion généralisée à laquelle nous sommes confrontés aux États-Unis ou en Europe. Y parvenir nécessitera des efforts soutenus, mais le jeu en vaut largement la chandelle.

Même si la RBI ne sera peut-être pas en mesure de restreindre les transactions Crypto à Crypto à l'avenir, elle demeure le régulateur prudentiel du système bancaire et des paiements indien. Cela signifie que la RBI a toujours le pouvoir d'empêcher les banques de proposer des services fiat aux entreprises Crypto et pourrait toujours choisir de le faire. Cette protection du système fiat contre les risques liés aux Crypto n'est pas propre à l'Inde et constitue essentiellement une recommandation du Comité de Bâle (BCBS) aux régulateurs prudentiels. Les pays européens et le Royaume-Uni n'ont commencé que récemment à débloquer ces passerelles fiat vers les plateformes d'échange de Crypto au cas par cas, et l'Inde pourrait mettre du temps à Réseaux sociaux . Cela nécessite un engagement constructif continu avec la banque centrale.

À mon Analyses, la principale fonction sociale des Cryptomonnaie est de Finance le développement du Web3, souvent appelé « Internet de la valeur décentralisé ». Nous en sommes encore aux prémices du développement de cette nouvelle architecture, et la plupart des entreprises traditionnelles, voire des grands capital-risqueurs, ne constituent pas une source de financement idéale pour les startups du secteur des actifs numériques. Jusqu'à présent, en l'absence de financement par Crypto , les développeurs indiens ont été peu incités à privilégier la Technologies blockchain au détriment des opportunités offertes par le développement logiciel traditionnel.

Lors de la DevCon5 à Osaka, mon ancien patron et PDG de ConsenSysJoseph LubinIl a appelé la communauté Ethereum à mobiliser un million de développeurs pour construire le Web3. Il est évident que cette mission ne peut être accomplie sans la participation de l'écosystème Technologies florissant de l'Inde. J'espère que la levée de l'interdiction des Crypto par la RBI permettra enfin de débloquer cette source de financement essentielle pour les startups indiennes de la Technologies blockchain et d'attirer un million de développeurs indiens vers les plateformes blockchain et Crypto .

Trop tôt pour célébrer

Il y a deux ans, lors d'une conférence Bloomberg à Londres, j'ai appelé la communauté Crypto à adopter une approche responsable dans ses relations avec le système juridique et les régulateurs. C'est exactement ce qu'a fait la communauté Crypto indienne, et cette approche mature et réfléchie a clairement créé un précédent et a ainsi produit des résultats durables.

Mais il est trop tôt pour se réjouir. Comme je l'ai souligné dans cet article, l'industrie vient de remporter la première bataille, et non la guerre. Nous devons encore collaborer avec la RBI, la SEBI et le gouvernement central afin de créer un environnement favorable et durable pour les Crypto , qui accélère l'innovation tout en protégeant les consommateurs. Malgré la WIN éclatante de l'IMAI, l'Inde manque encore de forums sectoriels bien financés pour dialoguer de manière constructive avec les décideurs politiques.

Au cours des trois dernières années, plusieurs grandes entreprises de Crypto se sont complètement retirées d'Inde, ce qui représente une perte d'opportunités considérable pour le pays. Le moment est idéal pour ces entreprises de se réengager et de réintégrer l'Inde dans leurs plans d'investissement, de recrutement, de partenariats Technologies et de développement de l'écosystème, un processus auquel j'ai personnellement l'intention de contribuer dans les mois à venir.

L’avenir est prometteur pour la Crypto et il LOOKS’ autant plus prometteur que l’Inde représente une part plus importante du tableau.