El fallo de la Corte Suprema de la India es una WIN para toda la industria blockchain

Ajit Tripathi, columnista de CoinDesk , es emprendedor y copresentador del podcast Breaking Banks Europe, Cripto . Anteriormente, fue socio de tecnología financiera en ConsenSys y cofundador del departamento de Blockchain de PwC en el Reino Unido.

El miércoles, la Corte Suprema de la Indiarevocado La prohibición del Banco Central sobre el comercio de monedas virtuales. Esta orden representa una clara victoria no solo para la industria de activos digitales, sino también para las industrias fintech y Tecnología de la India, que están experimentando un rápido crecimiento. Esta decisión progresista allana el camino para una regulación mesurada y progresiva que permitirá a la India, un importante exportador de software y mercado de fintech, beneficiarse de la rápida innovación en Tecnología blockchain y activos digitales.

He hablado con colegas del Banco de la Reserva de la India (RBI) y del Ministerio de Finanzas sobre por qué India optó por una medida tan contundente como la prohibición, en lugar de un enfoque más moderado para regular los activos digitales. Dijeron que el RBI considera las Criptomonedas un riesgo significativo para el sistema de pagos de India.

De manera informal, estos colegas aceptaron que, si bien la experiencia de la India con las criptomonedas ha sido tan desigual como la de China o Estados Unidos, el verdadero desafío para la India ha sido la aplicación de la ley. A diferencia de China, la India es una democracia argumentativa, lo que significa que no puede disparar a los estafadores en la nuca en los arrozales si es necesario. A diferencia de Estados Unidos, la India tiene una población muy numerosa, así como leyes anticuadas y anticuadas de la época colonial y un poder judicial con fondos insuficientes, lo que significa que las demandas se prolongan en los tribunales durante años sin veredicto ni acuerdo.

De hecho, el estado de derecho es un desafío importante en India, completamente ajeno a las criptomonedas. Cuando es probable que la justicia se retrase y, por lo tanto, se deniegue por defecto, es comprensible que los reguladores busquen eliminar el riesgo para los consumidores en lugar de gestionarlo. Esa es, esencialmente, la razón por la que el banco central optó por prohibirlo en lugar de regularlo primero.

Las estafas en los pueblos y el camino a seguir

Todos hemos oído hablar de lainfame Cripto Queen, Dra. Ruja IgnatovaEl 23 de abril de 2017, la policía arrestó a 18 personas en Navi Mumbai por organizar un evento de reclutamiento de OneCoin. En mayo, esto condujo a la recuperación de 4 millones de dólares en nueve cuentas bancarias, mientras que 11 millones fueron transferidos antes de que las autoridades pudieran incautarlos. Cabe decir que las preocupaciones de la policía sobre la legendaria estafa resultaron ser proféticas y evitaron un desastre total.como Uganda, donde las víctimas pobres y de clase media perdieron varios cientos de millones de dólares en total.

En 2017 y 2018, el desafío de la India no fueron tanto las prominentes ofertas iniciales de monedas (ICO) vendidas en YouTube o Facebook, sino las monedas inexistentes y anónimas vendidas por estafadores sin escrúpulos en pequeños pueblos y aldeas de todo el país. El auge desenfrenado de las ICO y la inexistencia de monedas obligaron al Banco de la Reserva de la India (RBI) a restringir la prestación de servicios a bancos e instituciones financieras a particulares o empresas que operan con monedas virtuales.

Cuando es probable que la justicia se demore y, por lo tanto, se deniegue por defecto, es comprensible que los reguladores busquen eliminar en lugar de gestionar el riesgo para los consumidores.

Esta decisión del Tribunal Supremo no aborda la cuestión de la aplicación de la ley, pero allana el camino para la creación de normas matizadas y bien diseñadas. Es probable que la decisión traslade la responsabilidad de regular productos digitales como el Bitcoin al regulador de los Mercados de productos básicos y valores, la Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI).

Estas son buenas noticias por tres razones. En primer lugar, la SEBI es el equivalente en India de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas combinadas, lo que significa que la industria tiene menos feudos regulatorios que abordar y menos asuntos y temas que se quedan sin resolver. En segundo lugar, la industria de las Cripto no tiene que preocuparse por un mosaico de leyes estatales como en EE. UU. En tercer lugar, la SEBI tiene experiencia previa en abordar fallas del mercado. En 2015, la SEBI integró al antiguo regulador de materias primas, la Comisión de Mercados de Futuros, después de... estafa multimillonaria socavó la confianza pública en los Mercados de materias primas de la India.

Esto tiene dos implicaciones importantes. En primer lugar, es más probable que SEBI adopte un enfoque matizado para tratar los activos digitales descentralizados convencionales, como Bitcoin y Ethereum, de forma diferente a las monedas efímeras. En segundo lugar, contar con un regulador de mercado único tanto para tokens similares a acciones (muchas ICO) como para tokens similares a materias primas (por ejemplo, Bitcoin y Ethereum) implica menos oportunidades de confusión o arbitraje regulatorio. Todo esto, a su vez, significa que, cuando India finalmente establezca un marco regulatorio integral para los activos digitales, ONE mucho más claro, eficiente y transparente que la confusión generalizada con la que tenemos que lidiar en Estados Unidos o Europa. Llegar a ese punto requerirá un esfuerzo sostenido, pero el premio vale la pena.

Si bien el RBI podría no poder restringir las transacciones entre Cripto en el futuro, el banco central sigue siendo el regulador prudencial del sistema bancario y de pagos de la India. Esto significa que el RBI aún tiene la facultad de restringir que los bancos ofrezcan servicios fiduciarios a las empresas de Cripto y podría optar por hacerlo. Esta protección del sistema fiduciario frente a los riesgos relacionados con las Cripto no es exclusiva de la India y se trata, en esencia, de una recomendación del Comité de Basilea (BCBS) a los reguladores prudenciales. Los países europeos y el Reino Unido han comenzado recientemente a facilitar estas conexiones entre fiduciarios y las plataformas de intercambio de Cripto , caso por caso, y es posible que India tarde un tiempo en Síguenos . Esto requiere una colaboración constructiva continua con el banco central.

En mi Opinión, la principal función social de las Criptomonedas es Finanzas el desarrollo de la Web3, también conocida como el internet descentralizado del valor. Nos encontramos en una etapa tan temprana del desarrollo de esta nueva arquitectura que la mayoría de las empresas tradicionales, o incluso las principales firmas de capital riesgo, no suelen ser la fuente ideal de financiación para las startups de activos digitales. Hasta ahora, ante la falta de financiación de Cripto , los desarrolladores indios han tenido pocos incentivos para priorizar la Tecnología blockchain por encima de las oportunidades en el desarrollo de software tradicional.

En DevCon5 en Osaka, mi exjefe y CEO de ConsenSysJosé LubinSe pidió a la comunidad de Ethereum que reclutara a un millón de desarrolladores para construir la Web3. Es fácil argumentar que esta misión no se puede lograr sin la participación del próspero ecosistema Tecnología de la India. Espero que la revocación de la prohibición de las Cripto por parte del Banco de la Reserva de la India (RBI) finalmente desbloquee esta importante fuente de financiación para las startups de Tecnología blockchain de la India y atraiga a un millón de desarrolladores, solo de la India, a las plataformas blockchain y de Cripto .

Demasiado pronto para celebrar

Hace dos años, en una conferencia de Bloomberg en Londres, insté a la comunidad Cripto a adoptar un enfoque maduro al interactuar con el sistema legal y los reguladores. Eso es precisamente lo que ha hecho la comunidad Cripto de la India, y este enfoque maduro y reflexivo ha sentado un precedente y, por lo tanto, ha generado resultados sostenibles.

Pero es demasiado pronto para celebrar. Como destaqué en este artículo, la industria acaba de ganar la primera batalla, no la guerra. Aún necesitamos colaborar con el RBI, la SEBI y el gobierno central para crear un entorno favorable y sostenible para las Cripto que impulse la innovación y proteja a los consumidores. A pesar de la gran WIN del IMAI, India aún carece de foros a nivel industrial bien financiados para interactuar constructivamente con los responsables políticos.

En los últimos tres años, varias importantes empresas de Cripto se han retirado por completo de la India, lo que representa una importante oportunidad perdida para el país. Ahora sería el momento perfecto para que estas empresas se reactivaran y volvieran a incluir a la India en sus planes de inversión, contratación, alianzas Tecnología y desarrollo del ecosistema, un proceso al que personalmente pretendo contribuir en los próximos meses.

El futuro es brillante para las Cripto y LOOKS más brillante porque India es una parte más importante del panorama.