EigenLayer, le plus grand projet de crypto-monnaie lancé cette année, manque encore de fonctionnalités cruciales

Le projet blockchain EigenLayer n'a T été mis en ligne sur le réseau principal d'Ethereum jusqu'à mardi, mais il était déjà devenu ONEun des plus gros protocoles du réseau, avec 12 milliards de dollars de dépôts d'utilisateurs - un billet HOT en partie à cause de son innovation très vantée du « resttaking », une nouvelle Technologies qui pourrait inaugurer des changements spectaculaires dans la façon dont les protocoles Crypto amorcent leur sécurité.

Une inspection plus approfondie révèle qu'EigenLayer n'a pas encore activé la plupart des fonctionnalités CORE qui rendent le projet remarquable, notamment son système de récompense et son mécanisme de « slashing » essentiel à la mission.

Dans le monde en évolution rapide et très lucratif de la Crypto, EigenLayer a attiré un niveau d'intérêt RARE de la part des investisseurs, des développeurs et des médias : en plus de ses 15 milliards de dollars de dépôts au moment de la mise sous presse, Eigen Labs, le développeur du projet, a récolté la somme stupéfiante de 100 millions de dollarsdu géant du capital-risque Andreessen Horowitz l'année dernière.

Il existe également une industrie artisanale de startups – appelées « services activement validés » (AVS) – qui attendent de se connecter à l'appareil de sécurité d'EigenLayer, ainsi que« remise en jeu liquide »des startups qui cherchent à profiter du succès d'EigenLayer, engrangeant déjà des milliards de dollars grâce à leurs propres dépôts.

EigenDA, unprotocole de disponibilité des donnéesCréé par Eigen Labs, il a été le premier AVS à être lancé sur EigenLayer, lancé mardi en même temps que le reste du protocole EigenLayer. Tandis que d'autres réseaux AVS attendent encore – pour l'instant, ils ne sont autorisés qu'à s'enregistrer – EigenDA est censé être une preuve de concept de ce qu'EigenLayer permettra à terme à d'autres services : un moyen pour les réseaux de baser leur propre sécurité sur celle d'Ethereum.

Cependant, dans son état actuel, sans doute encore embryonnaire, EigenDA repose sur un modèle de sécurité étonnamment conventionnel. Le protocole est contrôlé par un ensemble d'opérateurs répartis dans le monde entier, mais ceux-ci ne seront T sanctionnés financièrement en cas de malhonnêteté – un élément CORE du modèle de sécurité supposé d'EigenLayer. Le protocole T versera pas non plus de récompenses aux déposants, ce qui est censé être la principale incitation au restaking.

Sreeram Kannan, fondateur et architecte en chef d'EigenLayer, a reconnu dans une interview la semaine dernière que le lancement se déroulerait sans certaines fonctionnalités cruciales, mais selon un déploiement « progressif » selon un calendrier non spécifié.

« Nous permettons au marché EigenLayer de se développer et de se stabiliser avant d'introduire les paiements en protocole et de réduire le réseau principal plus tard cette année », a déclaré EigenLayer mardi dans son fil de discussion de lancement.

L'utilisation de ce qu'on appelle des roues d'entraînement n'est pas inhabituelle dans le Crypto , notamment compte tenu de la culture expérimentale de l'industrie : lorsqu'une startup se voit confier des milliards de dollars de dépôts d'utilisateurs, la Silicon Valley « bouger vite et casser des choses » L'approche ne suffit T vraiment.

« Il existe de nombreux autres projets qui prennent des raccourcis et qui gonflent les coûts, et qui présentent des risques bien plus élevés que celui-ci », a déclaré Mike Silagadze, PDG deEther.fi, un service de rejalonnage liquide qui a déposé 3,8 milliards de dollars de fonds de ses utilisateurs sur EigenLayer. « Je pense que, comparé à d'autres projets Crypto , ce chiffre a été mesuré de manière raisonnable. »

Mais en tant que troisième plus grand protocole Finance décentralisé en termes de valeur totale bloquée(TVL) – etconcurrents commence à empiéter sur son territoire – les attentes envers EigenLayer ne pourraient T être plus élevées.

L'état actuel d'EigenLayer

EigenLayer est centré autour de «rejalonnage« – une façon de réutiliser la sécurité de la blockchain Ethereum pour couvrir des protocoles supplémentaires, ces AVS. Techniquement, cela fonctionne : les investisseurs peuvent prendre l'ether (ETH) qu'ils ont jalonné sur la chaîne principale Ethereum, puis le réappliquer (ou le « restaker ») pour sécuriser les AVS ; il peut s'agir de ponts blockchain, d'échanges Crypto ou d'installations de stockage de données.

L'avantage pour les investisseurs EigenLayer, appelés « restakers », est qu'ils bénéficient d'un rendement supplémentaire en plus des intérêts qu'ils perçoivent déjà pour le staking ETH. Les AVS bénéficient de la « sécurité mutualisée ».

Kannan donne l’exemple de 100 protocoles blockchain qui sont chacun sécurisés par une mise d’une valeur d’un milliard de dollars.

Imaginez qu'« au lieu d'un milliard de dollars mis en jeu séparément pour chaque protocole, 100 milliards de dollars soient mis en jeu de manière commune sur 100 protocoles », a déclaré Kannan. « Pour attaquer un protocole en ONE , il faut désormais 100 milliards de dollars au lieu d'un seul. »

C'est du moins l'idée. Le cœur du système de sécurité EigenLayer relève pour l'instant davantage de la théorie que de la réalité, tout comme les éléments de sa conception censés verser des intérêts aux déposants.

Prenons par exemple la fonctionnalité de « slashing » au cœur du système de sécurité d'EigenLayer. Le slashing est essentiel à EigenLayer : il garantit que les réseaux basés sur le protocole peuvent sanctionner les opérateurs en cas de malhonnêteté, en révoquant tout ou partie de leurs dépôts remis en jeu.

Mais le slashing n'était T inclus dans le lancement d'EigenLayer cette semaine, et dans une interview, Kannan n'a T pu donner de calendrier précis sur le moment où il serait prêt - au-delà de cela, ce serait un peu plus tard cette année.

De grandes questions subsistent quant au fonctionnement de l'ensemble, notamment comment et dans quelle proportion les jetons supprimés seront brûlés et distribués une fois révoqués. Pour que les AVS puissent s'appuyer sur EigenLayer, ces questions devront trouver une réponse.

« Même si la suppression complète n'est pas encore effective, nous allons exécuter ce système en version bêta et nous assurer que les gens pourront l'utiliser, et peut-être disposer de sauvegardes redondantes et d'autres éléments », a déclaré Kannan.

Un autre élément encore à définir dans la programmation d'EigenLayer est son système de « sécurité attribuable » – un mécanisme de secours que Kannan prévoit d'utiliser pour se protéger contre les Événements cygnes noirs menaçant de détruire le dispositif de sécurité du protocole. Cette fonctionnalité vise à contrer le risque de contagion : un événement de coupure déclenché par un AVS pourrait compromettre la sécurité de tous les autres AVS.

La sécurité attribuable fonctionne un peu comme une assurance (les fondateurs de Crypto créent de nouveaux termes aussi rapidement qu'ils créent de nouveaux jetons), et en principe, un nouveau marché actuariel apparaîtra avec une tarification pour chacun des AVS, apparemment liée à leur risque perçu.

« Un service basé sur EigenLayer peut intervenir et dire : "Sur ces 100 milliards de dollars mis en jeu, je souhaite une attribution spécifique de 3 milliards de dollars" », explique Kannan. « Désormais, c'est le rôle d'EigenLayer, en tant que protocole, de garantir que, même si tous les autres AVS sont épuisés simultanément, je pourrai redistribuer les 3 milliards de dollars à cet AVS. »

Mais lorsqu'on lui a demandé de définir comment le marché de la sécurité attribuable à EigenLayer évaluerait réellement les choses dans la pratique, Kannan a déclaré que son équipe « n'avait encore rien publié » à ce sujet.

Ensuite, il y a le système de frais d'EigenLayer – la source de revenus qu'il utilisera pour récompenser les intérêts des déposants, ce qui est censé être la principale incitation au resttaking.

Kannan a déclaré dans une interview avec CoinDesk que le système de frais est en tête de la liste des priorités de son équipe et devrait être facile à mettre en œuvre, mais son absence signifie que les utilisateurs ne pourront T gagner d'intérêts pour le resttaking avec les AVS.

En l'absence de cette fonctionnalité de CORE , les milliards de dollars déposés dans EigenLayer jusqu'à présent sont le résultat de la système de points: EigenLayer imprime des points de fidélité dont les investisseurs espèrent qu'ils seront éventuellement convertibles en véritables jetons Crypto .

Jusqu'au lancement d'EigenLayer cette semaine, de nombreux traders et utilisateurs de Crypto poursuivaient simplement ces points - en les gagnant en déposant des actifs dans EigenLayer et en utilisant des protocoles de retaking liquides comme Ether.Fi, et, dans certains cas, acheter directement les points et les échanger avec un effet de levier de 40x via des protocoles Crypto tiers destinés aux personnes en quête de risque.

« Avec le recul, je dirais probablement que nous aurions dû vraiment atténuer nos propos, car c'est devenu vraiment fou », a déclaréEther.FiSilagadze : « La Crypto est une folie, alors les gens ont dépassé les bornes. »

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Regard vers l'avenir

Sans réduction, sans frais et sans sécurité attribuable, EigenDA, actuellement le seul AVS, est bien loin de ce qui est finalement envisagé pour EigenLayer.

À NEAR terme, EigenDA sera exploité par une communauté de validateurs, mais ces validateurs ne risqueront T d'être réduits – cela signifie qu'ils ne seront T financièrement incités à agir honnêtement (ce qui est, eh bien… tout l'intérêt de la « sécurité mutualisée » d'EigenLayer).

Kannan affirme que la plupart des principales fonctionnalités d'EigenLayer arriveront d'ici la fin de cette année, mais certains ont du mal à prendre ces estimations au pied de la lettre.

« Dans certains cas, il s'agit simplement de problèmes techniques, on se BAT contre la solution, et on finit par la trouver », explique Silagadze. « Et puis il y a les problèmes de recherche […], il n'existe littéralement aucune solution connue. »

« Lorsqu'il s'agit de ces problèmes de recherche, il est difficile de respecter les délais », a déclaré Silagadze, « car ce sont des problèmes non résolus que vous essayez de résoudre ».

Le manque de clarté autour de l'état de la pile technique d'EigenLayer a conduit à une frustration croissante parmi certains développeurs d'EigenLayer qui ont demandé l'anonymat afin de discuter du sujet en toute franchise - ainsi qu'à une confusion pour les utilisateurs quant à la position actuelle d'EigenLayer sur sa feuille de route ambitieuse.

Certains craignent également que la conception d'EigenLayer ne s'apparente à une « réhypothèque » – une pratique souvent critiquée dans la Finance traditionnelle, où les garanties sont reconditionnées pour accroître le rendement potentiel, mais aussi le risque de pertes. (Kannan réfute vigoureusement cet argument, affirmant, entre autres, qu'EigenLayer se distingue de la réhypothèque classique par le fait qu'elle confère aux utilisateurs un contrôle total sur leurs actifs.)

« Je pense que nous devons mieux communiquer les changements et notre feuille de route à l'ensemble de l'écosystème EigenLayer », a déclaré Kannan. « Nous ne nous attendions pas à une telle ampleur, avec autant de projets dépendants et en aval de notre base de code. »

Calvin Liu, directeur de la stratégie d'Eigen Labs, a déclaré qu'il se réjouissait de cet examen.

« Quand quelque chose suscite un TON engouement, c'est là qu'il faut l'examiner de plus près et être le plus sceptique. J'apprécie cela et j'applique systématiquement ce point de vue à d'autres projets », a déclaré Liu dans un message sur Telegram. « Je suis convaincu qu'avec le temps, nous serons à la hauteur de ce point de vue. Et j'apprécie vos encouragements ; cela ne fera que nous améliorer à long terme. »