I giganti del private equity stanno puntando i minatori Bitcoin sul fascino dell'intelligenza artificiale

• Il CEO di CORE Scientific, Adam Sullivan, ha affermato che dall'annuncio dell'accordo sull'infrastruttura di intelligenza artificiale CoreWeave, la società ha ricevuto diverse richieste di finanziamento e partnership da parte di importanti società di private equity.
• Le società di private equity stanno puntando sui data center per la potenza di calcolo correlata all'intelligenza artificiale e considerano le infrastrutture esistenti dei miner Bitcoin come opzioni interessanti.
• Sullivan ha affermato che la società mineraria T si sta concentrando sulla recente offerta di acquisizione di CoreWeave, ma si aspetta che le fusioni e acquisizioni accelerino nel settore minerario in generale.

Le società di private equity (PE) stanno finalmente scoprendo il valore dei miner Bitcoin (BTC), grazie alla crescente domanda di data center in grado di alimentare macchine basate sull'intelligenza artificiale (IA).

La necessità dei minatori Bitcoin di enormi quantità di energia T è un Secret , anzi, è un molto dibattuto argomento. Con la rapida ascesa del settore dell'IA, la sete di potere delle aziende legate all'IA T è lontana. Ci sono resoconti del settore già usando tanta energia quanto un piccolo paese e potrebbe aumentare ancora di più. Questa impennata sta creando un problema per l'industria dell'intelligenza artificiale: gli investitori stanno riversando denaro nel settore, ma le aziende T hanno accesso immediato alle infrastrutture per soddisfare le crescenti esigenze informatiche.

È qui che i miner Bitcoin e i loro data center stanno diventando un'opzione redditizia per gli investitori, ha affermato Adam Sullivan, CEO di ONE delle più grandi società di mining, CORE Scientific (CORZ), in un'intervista esclusiva con CoinDesk.

"Il private equity sta ovviamente inseguendo lo spazio dei data center in questo momento; anche le società di private equity che T hanno necessariamente realizzato data center prima stanno valutando lo spazio", ha affermato Sullivan. Queste società di PE vedono finalmente valore nei minatori Bitcoin poiché possono aiutare le società legate all'intelligenza artificiale a ospitare le loro macchine in infrastrutture di mining già costruite o collaborare con i minatori per costruire data center più velocemente rispetto alla costruzione da zero.

"ONE dei più grandi vincoli [per i data center] in questo momento è trovare siti che abbiano più di 100 megawatt di potenza e che abbiano il trasformatore della sottostazione ad alta tensione in posizione. Sono siti difficili da trovare e guarda caso è stato questo il criterio per individuare i siti di mining Bitcoin negli ultimi quattro anni", ha detto Sullivan.

CORE Scientific ha recentemente firmato un contratto di 12 anni da 200 megawatt (MW) Affarecon la società di cloud computing CoreWeave per le esigenze di elaborazione legate all'intelligenza artificiale, con possibilità di espandere ulteriormente la capacità.

Sullivan ha osservato che da quando è uscita la notizia dell'accordo, CORE Scientific ha ricevuto diversi approcci da società di private equity di primo livello che offrono finanziamenti per ulteriori partnership legate all'intelligenza artificiale. In effetti, l'accordo ha innescato un rivalutazione del settore del mining Bitcoin , in quanto ha rinnovato l'interesse degli investitori nel settore. JPMorgan è ONE andata oltre e ha affermato che l'accordo convalida il coinvolgimento del settore del mining nell'elaborazione ad alte prestazioni (HPC) e potrebbe inaugurare una nuova era di fusioni e acquisizioni per i minatori.

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Lotta post-halving

ONE dei motivi principali per cui il private equity è interessato al settore minerario ora è il recente dimezzamento Bitcoin , che ha dimezzato le ricompense Bitcoin , rendendolo più competitivo per i minatori. Molti minatori stanno lottando per KEEP redditizie le loro attività e alcuni stanno cercando di vendere l'azienda o di diversificare le loro fonti di reddito riadattando i loro data center per ospitare macchine di elaborazione HCP e AI.

"Il dimezzamento ha anche attirato l'attenzione delle società di private equity, che vedono questo evento come un'opportunità per consolidare le aziende più piccole e integrare la loro infrastruttura esistente nella propria", ha affermato la società in una nota datata 2 luglio, aggiungendo che alcuni titoli minerari, tra cui Hut 8 (HUT) e Bitfarms (BITF), hanno avuto "un andamento eccezionalmente buono" dopo il dimezzamento.

Tuttavia, la quantità di capitale necessaria per costruire o riadattare cluster di data center per ospitare l'elaborazione AI T è economica. In un mercato così competitivo, sta diventando proibitivamente più costoso per alcuni minatori farlo e il private equity sta ora vedendo un'opportunità per aiutare questi minatori a offrire finanziamenti e altre competenze, ha affermato il CEO di CORE Scientific.

"Molte di queste società di mining Bitcoin stanno lottando in questo momento per costruire le loro strutture di mining Bitcoin , e queste società di private equity stanno esaminando i potenziali rendimenti, cercando modi in cui possono ottenere valore economico da alcune di queste potenziali conversioni [da mining a HCP]", ha osservato Sullivan. In molti casi queste società di PE possono fornire una notevole quantità di assistenza ad alcuni dei minatori più "sottoqualificati", tra cui l'inserimento di un nuovo partner o l'introduzione di nuovi potenziali clienti, ha aggiunto.

Un altro motivo per cui le società di PE stanno ora circondando il settore minerario, dopo averlo ignorato per diversi anni, è che in precedenza, "il valore era troppo volatile per il loro profilo di rendimento". Gli accordi HPC di lunga durata, come il contratto di 12 anni firmato da CORE Scientific, sono "molto più praticabili e investibili per le società di private equity", ha aggiunto Sullivan.

Minaccia esistenziale?

Il modello di business per il private equity è own-to-sell: acquistare un'azienda o un asset, modificare o cambiare completamente il modello di business e poi vendere l'azienda per massimizzare il rendimento. Questo significherà la fine dei minatori Bitcoin ?

Secondo Sullivan la risposta non è così semplice.

In primo luogo, questo farebbe parte di un cambiamento più ampio per alcune sezioni del settore minerario. Il futuro dimezzamento continuerà a rendere il settore più competitivo, spingendo per siti minerari a basso costo, che probabilmente riscuoteranno il maggior interesse da parte di società HCP e PE.

In secondo luogo, non tutti i siti di mining utilizzati oggi possono essere convertiti in data center. Diverse variabili possono rendere alcuni siti inadatti alla conversione HPC e ha aggiunto che questi rimarranno siti di mining finché sarà economicamente fattibile per loro rimanere nel settore del mining.

Tuttavia, prima che i minatori possano arrivare al prossimo dimezzamento, devono sopravvivere a ONE appena avvenuto quest'anno. Il sovraffollato settore minerario sta ora subendo la pressione della compressione dei margini, che ha portato a una raffica di acquisizioni e a rinnovati colloqui per concludere accordi tra i minatori.

Infatti, CORE Scientific respinto un'offerta di acquisizione da 5,75 $ ad azione da parte di CoreWeave lo stesso giorno in cui ha firmato l'accordo da 200 MW, affermando che ha notevolmente sottovalutato l'azienda. Quando gli è stato chiesto dello stato dell'accordo, Sullivan ha detto che entrambe le società sono ora focalizzate su opportunità di crescita organica. Allo stesso tempo, CORE Scientific sta cercando aggressivamente nuovi siti e sta parlando con nuovi potenziali clienti.

Tuttavia, non sorprende che il CEO della società mineraria pubblica abbia affermato che se un potenziale corteggiatore è disposto a pagare ciò che gli azionisti e il consiglio di amministrazione hanno ritenuto il valore pieno per la società, la società dovrà prendere in considerazione l'offerta. Nonostante il netto rifiuto dell'offerta, Sullivan pensa che le fusioni e acquisizioni siano appena agli inizi nel settore minerario.

La recente ondata di attività di M&A ha visto anche una battaglia ostile per le acquisizioni tra Riot Platforms (RIOT) e Bitfarms, con CleanSpark (CLSK) che ha acquistato GRIID (GRDI) e Hut 8 che ha ottenuto finanziamenti legati all'intelligenza artificiale, e questo è solo l'inizio.

"Penso che siamo ancora nelle prime fasi delle fusioni e acquisizioni che avranno luogo nel corso dei prossimi 12 mesi", ha affermato Sullivan.

"Penso che molte aziende siano molto più incentivate a vendere le proprie attività ad altre aziende più grandi, dati i vincoli infrastrutturali, o a cercare di convertire più strutture in HPC", ha osservato, aggiungendo che la maggior parte dei minatori di "medio mercato" probabilmente si metteranno in vendita.

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