Il vicegovernatore della Banca del Canada: è necessaria la cooperazione per far progredire i registri distribuiti

Carolyn Wilkins è la vice governatrice senior della Banca del Canada, dove supervisiona la pianificazione strategica e la ricerca economica e finanziaria della banca centrale. Wilkins rappresenta anche la banca nel Financial Stability Board.

In questo editoriale, Wilkins spiega come le innovazioni tecnologiche nei servizi finanziari potrebbero risolvere vecchi problemi e crearne di nuovi. Per realizzare tutti i benefici della FinTech, chiede ai settori pubblico e privato di lavorare a stretto contatto.

L'innovazione tecnologica nei servizi finanziari ha il potenziale di trasformare il sistema finanziario. È una buona cosa se porta a servizi migliori e più economici per le persone e le aziende e se i rischi sono gestiti correttamente.

È chiaro che il cambiamento è nell'aria. I clienti sono più esigenti oggigiorno. Vogliono servizi finanziari che si adattino bene ai loro dispositivi mobili e alle attività online. Grandi aziende ben finanziate come Apple e Google stanno iniziando a offrire servizi finanziari. E la combinazione di sistemi legacy inefficienti degli operatori storici e di nuove Tecnologie ha aperto le porte ancora più in là alla concorrenza.

Ciò ha portato la gente a chiedersi quanto e con quale rapidità cambierà il panorama finanziario.

È ancora presto, quindi ONE lo sa per certo. Penso che, anche se alcune Tecnologie potrebbero essere rivoluzionarie, il loro effetto complessivo sul sistema finanziario sarà probabilmente evolutivo.

Questo perché le tecnologie più trasformative, come la Tecnologie di registro distribuito (DLT), hanno ancora molti ostacoli da superare. Ciò dà alle istituzioni finanziarie il tempo di adattarsi man mano che nuovi fornitori di servizi si uniscono all'ecosistema finanziario.

Alla fine, sopravviveranno coloro che avranno i migliori modelli di business.

Il cambiamento sta arrivando

So che alcuni lettori immaginano un futuro in cui le valute decentralizzate sostituiranno le valute statali. È un'idea audace, ma penso che sia altamente improbabile, se non altro perché T possono oscurare la concorrenza come riserva di valore e mezzo di scambio. E le autorità nazionali vorranno continuare a implementare una Politiche monetaria indipendente.

Le applicazioni al di fuori delle valute digitali, tra cui pagamenti, trade Finanza, tra gli altri, sembrano più promettenti. In alcuni casi, i benefici potrebbero estendersi oltre l'efficienza e l'elaborazione più economica, per ridurre il rischio di controparte, liberare capitale per altri usi e aumentare la trasparenza.

Ecco perché le aziende stanno investendo molti soldi e sforzi in questo tipo di Tecnologie. E poiché la Banca del Canada supervisiona l'infrastruttura del mercato finanziario CORE e partecipa al sistema dei pagamenti, il potenziale di cambiamento ci spinge a guardare più da vicino.

Quindi, stiamo collaborando con Payments Canada, banche canadesi e R3 per testareun'applicazione sperimentale della DLT ai pagamenti all'ingrosso. Il nostro obiettivo in questa fase è comprendere i meccanismi, i limiti e le possibilità di questa Tecnologie.

T mi viene in mente un modo migliore per comprendere questa Tecnologie che lavorarci.

Strada verso l'innovazione

Altri framework devono essere esaminati e molti ostacoli devono essere superati prima che un sistema DLT sia pronto per il PRIME time. Che siano basati su DLT o semplicemente interessanti svolte di tecnologie esistenti, le innovazioni finanziarie potrebbero risolvere alcuni vecchi problemi.

Ma potrebbero anche crearne di nuovi. Quindi, mentre autorità come me supportano l'innovazione, abbiamo anche il dovere di assicurarci che i rischi siano gestiti correttamente.

È una linea dura da percorrere. È meglio percorrerla con il settore privato. Ecco perché le consultazioni e i progetti congiunti sono così importanti per noi. Alcuni paesi, come il Regno Unito e Singapore, hanno sandbox normativi.

Abbiamo anche bisogno di un quadro analitico chiaro per comprendere e valutare i vantaggi e le sfide di qualcosa di così nuovo. Le autorità faranno le loro valutazioni attraverso molte lenti, tra cui la tutela dei consumatori, l'inclusione finanziaria, l'integrità del mercato, la Politiche sulla concorrenza e la stabilità finanziaria. Poiché la FinTech è globale, anche questo sforzo normativo deve essere globale. Un quadro normativo chiaro e coerente sosterrà l'innovazione se progettato correttamente.

Per ora, la maggior parte dei problemi T riguarda la stabilità finanziaria. Mi preoccupa, però, che il "too big to fail" possa emergere in una nuova forma al di fuori dell'attuale perimetro normativo.

I pagamenti sono un ottimo esempio. I player attualmente non coperti dalla regolamentazione pertinente potrebbero diventare importanti per il sistema anche se non si assumono mai rischi bancari, come la trasformazione della scadenza o la leva finanziaria, o diventano abbastanza grandi da essere considerati sistemicamente importanti. Il passaggio a un maggiore accesso diretto significa che anche i player più piccoli potrebbero creare dipendenze critiche all'interno del sistema finanziario, in particolare se si collegano direttamente all'infrastruttura di pagamento CORE .

Ciò potrebbe dare origine a un rischio morale. Come minimo, le autorità devono dare un peso sufficientemente grande alle dipendenze operative quando si esamina l'importanza sistemica, in particolare alla luce del rischio informatico.

Penso che sia fantastico vedere un crescente interesse per le questioni di ricerca fondamentale da parte di ricercatori accademici e delle banche centrali.

Guardando avanti

La nostra ricerca degli ultimi anni si è concentrata sui nuovi metodi di pagamento, sull'adozione e la competitività delle valute digitali e sui vantaggi essenziali della moneta elettronica privata. La stiamo ampliando per includere altri sviluppi, come DLT e prestiti peer-to-peer.

Vogliamo anche capire come le nuove tecnologie finanziarie interagiranno con le forze sottostanti che hanno creato in primo luogo la necessità dell'intermediazione finanziaria.

Alcuni ritengono possibile, almeno in teoria, che le nuove Tecnologie possano consentire un quadro diverso per affrontare le stesse frizioni, potenzialmente ONE che non richiede affatto intermediari finanziari.

In pratica, penso che sia improbabile che vada a finire così. I nomi e i volti potrebbero cambiare, ma T vedo la Tecnologie cambiare la necessità di fiducia, trasformazione della scadenza, monitoraggio dei prestiti e intermediazione di mutuatari e creditori.

Ora è il momento che istituzioni finanziarie, nuovi entranti e decisori politici lavorino insieme. Questo deve essere il modo migliore per creare l'ambiente giusto per modernizzare il settore finanziario e gestire in modo sensato i rischi che ne derivano.

Per noi della Banca del Canada, l'attenzione sarà rivolta alla salvaguardia della stabilità finanziaria e al mantenimento del funzionamento sicuro e solido delle CORE infrastrutture del mercato finanziario.

Immagine per gentile concessione della Banca del Canada