SeedCX Exchange impedisce ai dipendenti di fare trading Cripto

Dopo aver fatto trading Criptovaluta con i propri soldi dal 2014, l'ingegnere informatico Alex Wachli ha dovuto fare una scelta difficile quando si è unito alla startup istituzionale Cripto Seed CX.

Dovette rinunciare al commercio.

Seed CX proibisce il trading Criptovaluta ai suoi circa 40 dipendenti. Quindi Walchli ha effettivamente bloccato i suoi possedimenti in Cripto consegnando al team di conformità un elenco di tutti i suoi indirizzi di portafoglio, in modo che potessero monitorarli e confermare che i suoi possedimenti rimanessero al loro posto.

L'ingegnere afferma di comprendere come gli investimenti personali possano creare un conflitto di interessi rispetto ai clienti che serve e al modo in cui il suo team valuta il supporto per varie risorse.

"Penso che nessuno qui sia qui per cercare di scegliere i vincitori e lasciare che sia il mercato a decidere", ha detto Walchli a CoinDesk. "Se T avessimo queste politiche, potremmo essere di parte e potremmo non concentrarci sugli obiettivi giusti".

La Politiche di Seed CX, messa in atto silenziosamente l'anno scorso, sembra essere ONE delle più severe del settore. Poche startup di exchange hanno politiche di trading per i dipendenti paragonabili a quelle che si trovano nei Mercati dei capitali tradizionali, in parte perché le Cripto sono ancora considerate da alcuni un settore del Far West senza chiari requisiti normativi.

"T sappiamo necessariamente cosa significhi 'informazione materiale non pubblica' [MNPI] in un contesto Cripto ", ha detto a CoinDesk Justin Steffen, un partner di contenzioso presso Jenner & Block LLP, riferendosi al termine legale per le informazioni che darebbero agli addetti ai lavori un vantaggio sul pubblico degli investitori. "Questo sarà risolto dai tribunali".

Nei Mercati azionari, ad esempio, un dirigente che negozia azioni sapendo che la società è in procinto di annunciare una fusione O richiamare un prodotto difettoso potrebbe essere un caso semplice di insider trading illegale. Ma in Cripto, dove gli asset vengono creati con software open source e l'attività di rete è visibile a tutti su una blockchain, diversi tipi di notizie muovono i Mercati.

A volte, le persone che lavorano negli exchange Cripto vengono a conoscenza di tali informazioni, tra cui tendenze di trading, problemi tecnici relativi alla liquidità e decisioni di quotare determinati asset, prima di chiunque altro.

Nella Finanza tradizionale, "è RARE che gli exchange abbiano così tanto potere di modificare il prezzo di un token o di un asset che quotano", ha affermato Edward Woodford, co-fondatore di Seed CX, che ha ha raccolto 25 milioni di dollaridi capitale di rischio e corteggia investitori istituzionali come clienti.

Pertanto, ha affermato Woodford, la Politiche di non negoziazione della sua azienda mira a promuovere la fiducia tra istituzioni abituate a norme aziendali consolidate che vanno oltre i contratti MNPI, con cui i dipendenti statali non possono effettuare transazioni in base a informazioni interne che potrebbero influenzare il mercato più ampio.

Parlando delle voci secondo cui alcuni exchange Cripto farebbero trading contro i propri clienti o consentirebbero il front-running, ovvero quando i dipendenti effettuano transazioni personali basandosi su informazioni che i clienti generali T hanno ancora, Woodford ha detto a CoinDesk:

"Volevamo evitare qualsiasi rischio che queste accuse [di frontrunning] potessero essere rivolte contro di noi".

Disposizione del terreno

Per mettere in prospettiva il divieto di trading imposto ai dipendenti di Seed CX, CoinDesk ha contattato diverse altre importanti piattaforme di trading Cripto per discutere delle loro politiche.

Un portavoce di Binance, attualmente il secondo exchange più grande al mondo per volume di scambi secondo CoinMarketCap, ha affermato che la società con sede a Singapore ha "una Politiche rigorosa che vieta l'insider trading, simile a quella delle banche d'investimento", ma non ha voluto condividere ulteriori dettagli.

Nella Silicon Valley, Brian Brooks, responsabile legale dell'unicorno del settore Coinbase, ha dichiarato a CoinDesk che l'attuale Politiche della sua azienda richiede che un piccolo gruppo di dipendenti con potere decisionale dichiari autonomamente i propri investimenti.

"Per i dipendenti di base non c'è alcun obbligo di segnalazione. C'è un divieto MNPI", ha detto Brooks, riferendosi a un contratto che i dipendenti devono firmare. "E potresti essere soggetto a determinate finestre di blackout a seconda che stiamo per elencare un asset e altri tipi di cose".

Ha inoltre affermato che i dipendenti vengono sistematicamente esclusi dal partecipare alle decisioni basate sui loro beni personali.

Un portavoce di Coinbase ha affermato che questa Politiche è in vigore da "diversi anni", ma non è stato più specifico. La società sta combattendo una class action in corso accusando i dipendenti di essere coinvolti in insider trading quando la rete Bitcoin si è biforcata nel 2017 per creare la valuta alternativa Bitcoin Cash. Tra le altre rivendicazioni, i querelanti sostenere che gli addetti ai lavori hanno scambiato Bitcoin Cash a prezzi gonfiati mentre le contrattazioni erano chiuse per i clienti al dettaglio.

Coinbase T è l'unica piattaforma Cripto con contratti MNPI. Il veterano di Wall Street e co-fondatore di AirSwap Michael Oved ha detto a CoinDesk che, oltre alle restrizioni MNPI, tutti i dipendenti necessitano dell'approvazione scritta del team legale per le negoziazioni superiori a un certo importo, un valore che Oved ha rifiutato di specificare.

Parlando a questo punto della compensazione delle negoziazioni con un team legale interno, Steffen ha detto che le policy MNPI potrebbero essere insufficienti senza supervisione. Ha aggiunto:

"Le istituzioni finanziarie tradizionali ti obbligano attivamente a segnalare scambi, transazioni e problemi che potrebbero costituire insider trading. Questa è la norma. Questo è lo standard. Quando dico 'ogni scambio che fai e ogni transazione immobiliare che fai deve passare attraverso la conformità', questo è ciò che intendo per supervisione".

Venti di cambiamento

Alcuni esperti legali ritengono che nel NEAR futuro i tribunali e gli enti regolatori incoraggeranno gli exchange a Seguici standard di conformità ancora più rigorosi, che vadano oltre l'auto-segnalazione.

L'avvocato Jeremy Deutsch, azionista dello studio legale Anderson Kill, concorda con Steffen sul fatto che la norma standard tra banche e borse dei capitali è che gli esperti legali monitorino o limitino tutte le negoziazioni dei dipendenti, le comunicazioni come le e-mail e le transazioni commerciali esterne come l'acquisto di immobili.

Anche oltre i Mercati azionari, Deutsch ha affermato che i trader professionisti di valute fiat e materie prime hanno numerose restrizioni relative ai loro beni personali, aggiungendo che non vede alcuna ragione per cui lo stesso non dovrebbe valere per le Cripto:

“Quale sarebbe la giustificazione per non applicare l’intera portata degli obblighi di conformità a coloro a cui sono affidate informazioni tempestive sulla direzione del mercato, o potenzialmente la capacità di muovere i Mercati stessi con le loro negoziazioni, solo a causa della loro posizione privilegiata?”

Guardando al 2019, Deutsch ha affermato che i tribunali e gli enti regolatori potrebbero specificare che i dipendenti di livello inferiore delle società di cambio che si occupano del “ FLOW di informazioni o ordini” necessitano anche di monitoraggio e approvazioni per le attività finanziarie più significative da parte del dipartimento di conformità.

"Altrimenti assisteremo a un'enorme quantità di contenziosi privati", ha affermato Deutsch.

Steffen concorda. I Mercati Cripto , ha detto, comportano "situazioni molto ricche di fatti" che richiedono competenza legale perché "non c'è uniformità tra tutti su cosa sia materiale, informazione non pubblica o titolo".

Ecco perché Woodford di Seed CX ritiene che una Politiche non negoziazione sia vantaggiosa sia per i suoi dipendenti che per gli utenti della borsa.

"Un dipendente potrebbe non considerare qualcosa materiale mentre noi come azienda lo considereremmo materiale", ha affermato Woodford, concludendo:

“Si tratta anche di proteggere [i dipendenti].”

Immagine di Edward Woodford tramite SeedCX