La Federal Reserve mantiene i tassi NEAR zero, ma vede ancora l'inflazione come "transitoria"

Mercoledì la Federal Reserve statunitense ha dichiarato che KEEP i tassi di interesse NEAR allo zero e gli acquisti di asset a 120 miliardi di dollari al mese.

All’inizio di luglio, il presidente della Fed Jerome PowelldettoIl Congresso e la banca centrale non sono favorevoli a un'inflazione ben al di sopra del 2%, come si attesta ora, ma hanno osservato che gli aumenti dei prezzi dei veicoli usati, dei biglietti aerei e degli hotel sembrano essere temporanei.

"L'inflazione è aumentata, riflettendo in gran parte fattori transitori", ha affermato la Fed in undichiarazioneal termine della riunione a porte chiuse, durata due giorni.

Mentre aumenta la pressione sulla banca centrale affinché riduca gradualmente i suoi acquisti di asset, Powell ha spesso ribadito che il programma di allentamento quantitativo (QE) della banca rafforza il suo impegno per la massima occupazione.

Il QE scoraggia la fuga verso la sicurezza e abbassa i rendimenti degli asset rischiosi abbassando i rendimenti privi di rischio in altri modi, ha affermato Steven Kelly, un ricercatore associato presso lo Yale Program on Financial Stability, un'iniziativa incentrata sulla comprensione delle crisi finanziarie. Incoraggiare prestiti più rischiosi ha un effetto positivo sull'occupazione, ha aggiunto Kelly.

La banca centrale ha anche annunciato di aver istituitodue linee di credito di pronti contro termine (repo) con un tasso di offerta minimo di 25 punti base, ONE per i primary dealer e le banche aggiuntive, e un altro per le banche estere.

"La Fed vuole assicurarsi che il mercato dei titoli del Tesoro resti liquido anche quando la Fed riduce il suo bilancio", ha detto Kelly. "T vuole che i tassi di finanziamento aumentino nel mercato dei titoli del Tesoro".

Il comitato ha rilevato che l'economia statunitense ha compiuto progressi verso gli obiettivi della Fed e che "il comitato continuerà a valutare i progressi nelle prossime riunioni". Ciò potrebbe indicare un tapering nel NEAR futuro se l'economia continua a raggiungere gli obiettivi di ripresa della banca centrale.

"Abbiamo anche esaminato alcune considerazioni su come i nostri acquisti di asset potrebbero essere modificati, incluso il loro ritmo e la loro composizione una volta che le condizioni economiche giustificheranno un cambiamento", ha affermato Powell in una conferenza stampa mercoledì.

In risposta a una domanda su cosa conti come “ulteriore progresso sostanziale”, Powell ha osservato che non esiste un numero singolo entro il limite massimo di occupazione che la banca centrale può raggiungere come fa con la parte della stabilità dei prezzi del suo mandato.

"Monitoriamo un'ampia gamma di dati su diversi aspetti del mercato del lavoro", ha affermato Powell. "Abbiamo ancora un po' di terreno da coprire... Vorrei vedere dei numeri di lavoro solidi". Un calo dell'attività economica potrebbe verificarsi se la ristorazione al chiuso o i viaggi diminuissero in modo significativo a causa della variante Delta del COVID-19 più trasmissibile mentre il ritmo delle vaccinazioni rallenta, ha aggiunto Powell.

"Finché ci sarà tempo e spazio per lo sviluppo di nuovi ceppi, nessuno sarà davvero al sicuro", ha detto Powell. "È sia la cosa giusta da fare che nel nostro interesse assicurarci che la vaccinazione avvenga ampiamente in tutto il mondo per questo motivo".

La ripresa disomogenea tra paesi ricchi e poveri potrebbe anche portare a una diminuzione delle esportazioni statunitensi, ha affermato Powell.

Powell ha aggiunto che l’inflazione è stata superiore all’obiettivo di inflazione del 2% della banca centrale per alcuni mesi e continuerà a superare il 2% per alcuni mesi prima di scendere, ma la banca è “lontana” dall’aumentare i tassi di interesse.

"Non è qualcosa che è sul nostro radar in questo momento", ha detto.

Il numero di posti di lavoro disponibili rispetto ai disoccupati colloca gli Stati Uniti sulla strada verso un mercato del lavoro forte con un'elevata partecipazione, ha aggiunto Powell.

"Se hai un'inflazione elevata, hai anche un'occupazione elevata, tendono ad andare di pari passo", ha detto Powell. "Questa è una situazione in cui sono temporaneamente in direzioni diverse. Non siamo alla piena occupazione, ma hai un'inflazione elevata. Pensiamo che faremo buoni progressi nel corso del prossimo anno o di un paio di anni verso la massima occupazione".

Powell ha aggiunto che i lavoratori cercano nuovi lavori piuttosto che tornare ai vecchi lavori, il che rende il processo di assunzione più lungo. Altri lavoratori sono riluttanti a tornare al lavoro a causa dei timori per il COVID-19 e per la mancanza di assistenza all'infanzia mentre le scuole non sono completamente aperte.

"Sentiamo da aziende in tutto il paese che è molto difficile assumere persone, e questo potrebbe essere dovuto al fatto che le persone stanno cercando attentamente il loro prossimo lavoro. Ma la conclusione è che le persone vogliono lavorare, se si guarda a dove si trova il tasso di partecipazione alla forza lavoro", ha detto Powell.