Perché gli ETF Bitcoin sono così importanti? L'oro fornisce una risposta da 100 miliardi di dollari

• Le aspettative sono estremamente alte per gli ETF Bitcoin , che hanno appena ottenuto l'approvazione della SEC, e per la loro capacità di trasformare gli investimenti in Criptovaluta .
• Gli ETF sull'oro hanno trasformato il mercato dell'oro due decenni fa, innescando un'enorme Rally del prezzo dell'oro; alcuni esperti ritengono che gli ETF Bitcoin potrebbero fare la stessa cosa.
• Secondo Standard Chartered, quest'anno il prezzo del bitcoin raddoppierà, arrivando a 100.000 dollari.

ETF Bitcoin , che ha appena ottenuto l'approvazione normativa negli Stati Uniti mercoledì, sono stati enormemente attesi dai sognatori esaltati dalla prospettiva di rendere accessibili alle masse gli investimenti in Criptovaluta .

Ma c'è sempre il pericolo che la novità più recente nella Finanza si trasformi in un fiasco. Prendiamo azioni meme come GameStop, AMC e Hertz, che hanno conquistato un seguito febbrile durante la pandemia che ha fatto schizzare alle stelle i loro prezzi. Ma è stata una moda passeggera.

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A volte, però, ottengono trazione. Due decenni fa, il debutto degli exchange-traded fund che consentivano agli investitori di investire facilmente in oro ha spinto a previsioni selvaggiamente ottimistiche.

" ONE è destinato a fare faville", ha affermato Jim Wiandt, una figura ben nota nel settore degli ETF. ha detto a MarketWatch nel novembre 2004quando si parla di ETF sull'oro. "Apre una nuova classe di asset agli investitori."

Aveva ragione. Oltre 100 miliardi di dollari sono ora nascosti in ETF sull'oro che vengono scambiati negli Stati Uniti, il più grande mercato di capitali al mondo. Hanno reso l'investimento nel metallo prezioso semplice come cliccare sul pulsante "acquista" in un semplice conto di intermediazione; senza bisogno di caveau o guardie armate.

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L'oro è salito alle stelle dopo l'introduzione degli ETF sull'oro due decenni fa. Standard Chartered, la banca globale, considera questo come un fatto storico rilevante per gli ETF Bitcoin .

Il prezzo dell'oro è più che quadruplicato nei sette anni successivi alla sua introduzione negli Stati Uniti nel 2004. "Ci aspettiamo che il Bitcoin goda di guadagni di prezzo di una portata simile a seguito dell'approvazione degli ETF spot negli Stati Uniti, ma prevediamo che questi guadagni si materializzeranno in un periodo più breve (da ONE a due anni), dato che riteniamo che il mercato degli ETF BTC si svilupperà più rapidamente". La società prevede che il prezzo del Bitcoin salirà a $ 100.000 entro la fine di quest'anno.

Ecco perché alcuni osservatori Cripto sono così entusiasti degli ETF Bitcoin . Un'ondata di aziende, tra cui il gigante della gestione patrimoniale BlackRock, ha appena ottenuto l'approvazione per offrirli negli Stati Uniti. Si spera che ciò porti un'ondata di denaro istituzionale e al dettaglio nell'ecosistema degli investimenti.

"Il primo ETF sull'oro ha senza dubbio cambiato il settore, poiché ha consentito per la prima volta di includere l'oro in un portafoglio di investimenti", ha affermato William Rhind, fondatore e CEO di GraniteShares, una società ETF indipendente.

Non è sicuro che gli ETF Bitcoin saranno all'altezza del loro predecessore, però. "Penso che, in ultima analisi, ci sarà meno domanda per un ETF spot Bitcoin di quanta ce ne fosse per l'oro, perché Bitcoin è sempre stato digitale e acquistarlo non è stato un problema di accesso al mercato come lo è stato per l'oro."

Gli ETF spot Bitcoin , termine più completo per i prodotti appena approvati, che possiedono Bitcoin stesso, al contrario degli ETF futures Bitcoin che esistono già da diversi anni e che detengono invece contratti derivati, hanno il potenziale per svilupparsi in un prodotto da 100 miliardi di dollari, secondo alcuni analisti. Ciò, a sua volta, potrebbe comportare un cambiamento significativo per il settore Criptovaluta .

Offrire agli investitori più opzioni

Senza gli ETF Bitcoin , gli investitori istituzionali hanno poche opzioni per investire nella più grande Criptovaluta del mondo. La maggior parte non ha l'infrastruttura per detenere Bitcoin direttamente né l'autorizzazione a negoziarlo presso gli exchange esistenti, quindi possono investire tramite ETF future come BITO di ProShares o fondi chiusi come Bitcoin Trust di Grayscale (GBTC). Tuttavia, queste opzioni comportano commissioni elevate e molteplici svantaggi.

Similmente a come il primo ETF sull'oro creato nel 2003 ha iniettato miliardi di dollari di afflusso nell'oro, un ETF spot Bitcoin potrebbe potenzialmente fare lo stesso. Bernstein, la società di brokeraggio, disse in un rapporto di ricerca si prevede che il mercato spot degli ETF Bitcoin sarà considerevole, raggiungendo il 10% della capitalizzazione di mercato di Bitcoin in due o tre anni. (La capitalizzazione di mercato di Bitcoin è di circa 900 miliardi di dollari.)

Martin Leinweber, stratega di prodotti di asset digitali presso MarketVector Index, ha affermato che gli attuali saldi di cambio di Bitcoin equivalgono a circa 47,5 miliardi di dollari, quindi l'approvazione di un ETF potrebbe apportare a Bitcoin più del triplo del capitale attualmente detenuto da ogni singolo exchange.

Il primo ETF sull'oroaumento della domanda di oro, e un ETF spot Bitcoin potrebbe fare lo stesso. Da quando è stato lanciato il primo ETF sull'oro nel 2003, i prezzi dell'oro sono balzati da circa $ 332 a $ 1.800, e ci sono circa 35 ETF sull'oro scambiati sui Mercati statunitensi. Gli ETF sull'oro hanno un totale di 105 miliardi di dollariattività in gestione (AUM).

Bitcoin è salito del 155% nel 2023. Gran parte del guadagno è seguito alla sorprendente presentazione di giugno da parte di BlackRock per un ETF Bitcoin . Bitcoin è passato da un minimo di circa $ 25.500 il 15 giugno a circa $ 46.000 ora.

Rhind ha spiegato che il mercato principale per gli ETF sull'oro era costituito da investitori professionisti come consulenti finanziari o gestori patrimoniali che ora potevano possedere oro per la prima volta nei loro portafogli. Di conseguenza, c'era un'enorme quantità di domanda repressa per questo, che si rifletteva nell'aumento esponenziale degli AUM in tempi relativamente brevi.

Leinweber ha affermato che l'approvazione di un ETF spot Bitcoin da parte di un'istituzione tradizionale rappresenterebbe una convalida significativa per lo spazio Criptovaluta . "Dato che gli Stati Uniti sono attualmente in ritardo rispetto ad altri paesi in termini di ETF spot Bitcoin , questa mossa potrebbe posizionare Wall Street come un attore più dominante nello spazio globale Cripto ", ha affermato Leinweber.

Attualmente, gli ETF Bitcoin esistono in Canada E Europa. Tuttavia, datidi Euronext mostra che l'ETF Jacobi in Europa ha registrato un volume di scambi contenuto dal suo lancio ad agosto.

C'è il potenziale per società come BlackRock di consigliare ai propri clienti di allocare una quota del loro portafoglio all'ETF Bitcoin che offrono. "Se i consulenti finanziari e le istituzioni trovano un ETF Bitcoin liquido e conveniente come altri ETF popolari (come GLD o SPY), potrebbero benissimo allocarvi circa l'1% o più", ha affermato Leinweber.

"Non è assurdo immaginare uno scenario in cui le società Finanza tradizionali si spingono fino a raccomandare piccole allocazioni in Cripto tramite ETF", secondo Conor Ryder, responsabile della ricerca presso Ethena Labs. "Da una prospettiva di allocazione complessiva del portafoglio, una piccola allocazione in un asset altamente volatile con rialzo asimmetrico ha molto senso e ora possono indirizzarli verso i propri ETF per alcune commissioni".

Gli ETF Bitcoin mostrano la fusione dei mondi tradizionalmente separati della Finanza tradizionale e Cripto . Mona El Isa, CEO di Avantgarde, riconosce il potenziale impatto significativo di un'approvazione di un ETF spot Bitcoin , affermando: "L'approvazione di un ETF spot Bitcoin ha un'importanza immensa per il settore Criptovaluta . Ha il potenziale per portare un capitale sostanziale sul mercato, potenzialmente nell'ordine dei miliardi, poiché gli investitori cercano di esporsi a Bitcoin tramite un veicolo affidabile e regolamentato".

Dato che gli ETF Bitcoin detengono direttamente l'asset sottostante, potrebbe esserci anche una domanda organica per Bitcoin stesso, ha affermato El Isa. "Questo potrebbe potenzialmente farne aumentare il valore poiché più investitori, inclusi allocatori istituzionali come BlackRock e Fidelity, cercano di detenere l'asset all'interno dell'ETF. Questo, a sua volta, potrebbe avere un effetto a cascata, consolidando ulteriormente la posizione di bitcoin nel panorama finanziario globale".

In termini di equilibrio di potere, aggiunge El Isa, l'approvazione dell'ETF Bitcoin significa "un crescente riconoscimento delle criptovalute all'interno Finanza tradizionale. Può portare a una maggiore collaborazione tra Cripto e Wall Street, rimodellando in ultima analisi le dinamiche del settore come lo conosciamo".

Prima degli ETF Bitcoin , l'opzione migliore era Fiducia Bitcoin in Grayscale (GBTC). Ha quasi 30 miliardi di $ di asset in gestione. La popolarità di GBTC tra gli investitori, nonostante sia più difficile da acquistare di un ETF e abbia una struttura meno attraente, suggerisce che potrebbe esserci una notevole quantità di appetito per un ETF spot Bitcoin .

"Non ci saranno dubbi sulla domanda per un ETF spot Bitcoin , la questione è più che altro se si tratti dell'interesse degli investitori o dell'entusiasmo per il Bitcoin dopo tutte le recenti difficoltà nel settore Cripto ", ha affermato Rhind.