MicroStrategy supera l'IBIT di BlackRock di oltre 3 volte da inizio anno

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.

• In quanto ETF, il Bitcoin Trust di BlackRock prevede un rapporto di spesa dello 0,25%, mentre MicroStrategy non addebita alcuna commissione di questo tipo agli azionisti.
• MicroStrategy trae vantaggio dai ricavi generati dalla sua attività di analisi, garantendo stabilità finanziaria che va oltre i suoi investimenti in Bitcoin .
• MSTR ha la capacità di raccogliere capitali tramite emissioni di debito e di azioni, mentre IBIT dipende dagli afflussi diretti degli investitori.

Dichiarazione informativa: l'autore possiede azioni di MicroStrategy.

Il lancio degli ETF statunitensi Bitcoin l'11 gennaio 2024 è diventato ONE degli Eventi finanziari più significativi dell'anno. Questi ETF, tra cui il BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), hanno attirato collettivamente 17,7 miliardi di dollari di afflussi netti sin dal loro debutto, secondo i dati di Farside. IBIT, per alcuni, è emersa come concorrente di MicroStrategy (MSTR), una società rinomata per le sue consistenti partecipazioni in Bitcoin e il suo duplice modello di business. Guidata dal presidente esecutivo Michael Saylor, MicroStrategy detiene attualmente 252.220 bitcoin, valutato a circa 16 miliardi di $. Da inizio anno, le azioni di MicroStrategy sono aumentate del 119% rispetto al 35% di IBIT, riflettendo una performance superiore di oltre tre volte.

Prendere profitto

Dall'apertura degli ETF fino al 23 febbraio circa, IBIT ha sovraperformato MicroStrategy, poiché gli investitori hanno spostato il capitale verso i nuovi fondi o hanno realizzato profitti su quella che era stata una forte crescita delle azioni MSTR nelle settimane precedenti l'11 gennaio.

Questa tendenza alla presa di profitto si è estesa anche a Bitcoin , poiché i detentori a lungo termine (coloro che detengono Bitcoin per 155 giorni o più) hanno venduto circa ONE milione Bitcoin da dicembre 2023 al primo trimestre del 2024, secondo i dati di Glassnode.

MSTR contro IBIT

Ci sono diverse ragioni chiave per gli impressionanti rendimenti di MicroStrategy e la sua capacità di superare IBIT. ONE dei primi fattori sono le commissioni. Gli ETF hanno un rapporto di spesa, attualmente pari allo 0,25% per IBIT, che agisce come un freno ai rendimenti. Al contrario, MicroStrategy non addebita tale commissione agli azionisti, il che lo rende più attraente nel tempo in termini di efficienza dei costi.

Inoltre, MicroStrategy opera come un'azienda che genera entrate oltre la sua tesi Bitcoin , principalmente attraverso le sue operazioni di analisi. Questa diversificazione consente all'azienda di produrre Flow di cassa liberi e potrebbe fornire un po' di ammortizzazione durante i drawdown di bitcoin, anche se il titolo supera le performance durante i rally del token. Dal massimo storico di bitcoin a marzo, Bitcoin è diminuito del 13% e IBIT è sceso del 14%, mentre MicroStrategy è scesa del 15%.

Inoltre, MicroStrategy ha la flessibilità di aumentare la suaBitcoin per azione tramite offerte di debito o azioni. Ad esempio, ha recentemente aumentato un'offerta di obbligazioni convertibili da $ 700 milioni a $ 1,01 miliardi, utilizzando i proventi per acquisire più Bitcoin, cosa che IBIT non può fare direttamente, a meno che non veda più afflussi dagli investitori.

Mark Palmer, analista di ricerca senior presso Benchmark, ha affermato che le recenti strategie finanziarie di MicroStrategy, come l'emissione di obbligazioni convertibili e il ritiro del debito ad alto interesse, hanno migliorato la sua flessibilità finanziaria e reso il titolo più efficiente nell'accesso ai Mercati dei capitali rispetto ad altri titoli che acquistano bitcoin.

"Si potrebbe sostenere con forza che MSTR, dopo l'emissione di titoli convertiti e il ritiro delle obbligazioni senior, ha avuto maggiore flessibilità nell'accedere ai Mercati dei capitali rispetto a prima, dato il suo minore onere di interessi e l'aumento delle partecipazioni in bitcoin non gravati", ha affermato Palmer, che ha un rating di acquisto per il titolo e un prezzo obiettivo di 215 $.

Marketing

In termini di marketing e visibilità, MicroStrategy ha anche mantenuto un posizionamento più alto nel trend di ricerca di Google rispetto a IBIT, segnalando un riconoscimento e un interesse migliori. Questo divario si è tuttavia ridotto di recente, poichénegoziazione di opzioni su IBITsono stati ora approvati dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.

Dichiarazione informativa: una prima bozza di questo articolo è stata Editor: uno strumento di intelligenza artificiale, quindi ulteriormente Editor: staff CoinDesk prima della pubblicazione.

AGGIORNAMENTO (24 settembre, 16:47 UTC):Aggiunge commenti dell'analista di Benchmark sull'accesso di MicroStrategy al mercato dei capitali.

AGGIORNAMENTO (26 settembre 2024, 17:09 UTC):Aggiunge tardivamente la Dichiarazione informativa.