Com COMP abaixo de US$ 100, uma retrospectiva do "verão DeFi" que ele desencadeou

A cortina caiu no DeFi Summer – não que o setor esteja encerrado, mas o burburinho selvagem parece estar encerrado.

A mudança das estações é marcada pela queda do token de governança do Compound, COMP. abaixo de $100 terça-feira cedo. A COMP deu início à mania da agricultura de rendimento em junho como um novo mecanismo para atrair ativos para o que agora é o sexto maior plataforma de Finanças descentralizadas (DeFi) e a primeira a brevemente derrubar MakerDAOcomo líder do setor.

O COMP tem oscilado em torno de US$ 100 desde que uma grande queda em 6 de outubro o levou para perto do nosso limite arbitrário, e finalmente perdeu aquela doce terceira ordem de magnitude.

O fundador da Compound Labs, Robert Leshner, não quis comentar esta história.

Como o DeFi chegou aqui

Após o aumento do Compound em junho, as coisas começaram a ficar interessantes à medida que os legos financeiros do DeFi começaram a se acumular.

Introduzido pela primeira vez no Ethereum pela Synthetix em Julho de 2019, "mineração de liquidez" é o que inspirou o boom deste verão. A perspectiva de dar às pessoas um novo token fresco acima e além dos retornos normais sobre depósitosrapidamente elevou o COMP mais alto do que qualquer um parecia ter antecipado. Em 21 de junho, o COMP atingiu seu zênite em $372.

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O sucesso estrondoso do token de governança levou outros dapps a Siga o exemplo, como o Maker de pools multitokens Balancer, o mercado de tokens não fungíveis (NFT)Rariblee outros.

Mas os Eventos rapidamente se tornariam cômicos de uma forma que só poderia ser vista em Cripto.

Primeiro, um proeminente Maker de mercado automatizado (AMM) teria seu token de governança acidentalmente liberado mais cedo, então moedas vegetaistomaria conta da imaginação de todos e o drama final seriaintroduzir vampirismoe umgolpe de saída complicado.

Em última análise, liderar a AMMUniswapiria liberar seuGovernadornãotoken de ance, UNI, com seu próprio esquema de mineração de liquidez.

"Eu pessoalmente considero que a emissão da UNI é o auge desse movimento agrícola", disse Primitive Ventures. Dovey Wan disse ao CoinDesk em um e-mail.

Verão sem fim

A lição que Wan tirou do DeFi Summer é o poder da narrativa de lançamento justo que foi iniciada poryearn.finance. O Yearn já era uma ferramenta para otimizar retornos quando o COMP foi lançado pela primeira vez, mas a empolgação gerada pela agricultura de rendimento desencadeou muita inovação.

O criador do Yearn, Andre Cronje, criou oToken de governança YFIe pediu aos provedores de liquidez que ganhassem em vez de comprá-lo. Não reservando nenhuma pré-mineração para si mesmo, isso fez com que os já empolgados yield farmers entrassem em overdrive.

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"O maior valor desse hype é trazer o lançamento justo de volta ao jogo", escreveu Wan. "O mecanismo de liquidez de captação de recursos ou bootstrapping em si, por meio da agricultura, rapidamente ganha participação e adoção. Isso definitivamente trará valor à indústria como uma alternativa ao jogo de pré-venda de VC anterior."

Outros observadores têm uma visão de longo prazo semelhante sobre a capacidade de permanência do setor.

"É óbvio para qualquer um que estude esse espaço que o DeFi tem grandes vantagens estruturais em comparação ao CeFi", disse Spencer Noon, um investidor da DLT Capital, à CoinDesk em um e-mail, referindo-se às Finanças tradicionais ou centralizadas. "Isso ocorre porque, entre outros fatores, os protocolos T têm funcionários, locais físicos ou incorrem em outras despesas que as empresas Finanças tradicionais têm."

Em uma reviravolta provocativa, os raios finais do DeFi Summer coincidiram com as ações de fiscalização dos EUA contra as bolsas de Cripto BitMEXque lançam uma nova luz sobre os benefícios da descentralização.

"Se olharmos para o panorama geral, a recente acusação do [Departamento de Justiça] sobre a BitMEX é outro alerta de por que precisamos de uma verdadeira alternativa Finanças descentralizada, onde ela possa ter exposição mínima a possíveis restrições regulatórias", escreveu Wan, acrescentando que as bolhas são momentos de inovação e adoção.

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Mesmo com o DeFi Summer esfriando, a moeda que deu início a tudo manteve seu valor enquanto a narrativa que ela havia lançado avançava. Foi T em 4 de setembro que o COMP caiu abaixo de US$ 200.

Mas Kain Warwick, da Synthetix, a empresa que deu origem à mineração de liquidez no léxico das Cripto , não se deixou intimidar pelo arrefecimento do entusiasmo pelo DeFi em 2020.

Ele acredita que, por baixo de tudo isso, uma indústria real foi comprovada.

"Os volumes e uso [da exchange descentralizada], bem como [o valor total bloqueado] ainda estão 10x+ acima do início do ano. Então, embora a exuberância irracional tenha sido temperada, ainda estamos direcionalmente em um bom lugar em termos de tração", disse Warwick, acrescentando:

"Em algum momento precisamos fazer a transição do hype para a realidade. A grande diferença entre este ciclo e o ONE é que a realidade está aqui e é sustentável."