Mais Bem-vindo do que Aviso? A Decisão do DAO Pode Transformar os Valores Mobiliários

Noelle Acheson é uma veterana de 10 anos em análise de empresas e autora do CoinDesk Weekly, um boletim informativo personalizado entregue todos os domingos, exclusivamente para assinantes do CoinDesk .

O mundo do blockchain foi abalado na semana passada poro lançamentoda análise da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sobreO DAO, a organização distribuída criada para gerenciar "automaticamente" o financiamento de aplicativos Ethereum e que entrou em colapso no ano passado após uma falha em seu código ter sido revelada.

Embora a conclusão de que os tokens DAO eram, de facto, títulos e deveriam ter sido registados como tal tenha sidonão é surpreendente em si mesmo, a declaração marcou a primeira vez que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu oficialmente uma Opinião sobre tokens digitais.

A sua conclusão foi que só porque um ativo está numalivro-razão distribuídonão significa que esteja isento de leis de segurança. Em resposta, emissores e investidores de ofertas iniciais de moedas (ICO) foram enviados correndo para descobrir o quão vulneráveis eles são ao longo alcance da lei de valores mobiliários dos EUA.

O impacto de curto prazo na emissão de tokens digitais provavelmente será acentuado.

Mas há algo mais acontecendo aqui que acabará impulsionando o desenvolvimento do blockchain e injetando uma dose bem-vinda de inovação na emissão e regulamentação de títulos.

Não é tanto que a SEC tenha determinado oficialmente que os ativos de blockchain podem ser considerados títulos e, portanto, têm que cumprir a lei. É queativos de blockchain podem ser considerados títulos.

E se os ativos de blockchain podem ser considerados títulos, os títulos podem ser transformados em ativos de blockchain.

Isso leva oConquista de Delaware(alterando a lei para permitir que empresas registradas emitam títulos em uma blockchain) e a amplia, enviando um sinal a todos os estados de que um regulador federal está disposto a ampliar sua definição de métodos de transmissão aceitáveis.

Preparando-se

A SECautorizoutítulos baseados em blockchain no passado, mas os pedidos foram escassos. Também impôsmultas por atividade imprópria em negócios de Criptomoeda . Então, não é estranho à Tecnologia e passou algum tempo investigandotanto o potencial quanto os perigos.

Este desenvolvimento recente é um passo notável à frente, no entanto, pois revela o que pode ser o início de uma mudança radical nas Finanças e investimentos das empresas. Não só mostra uma disposição para aplicar conceitos de valores mobiliários a ativos digitais, como também anuncia uma ampliação do que é entendido por "segurança".

Além disso, envia uma mensagem a outras jurisdições de que os ativos baseados em blockchain não vão desaparecer.Reguladores de valores mobiliáriosem todo o mundo têm sidointensificandoseus esforços paraalcançarcom as inovações enquantocumprindo seu mandatode proteger investidores. A orientação da SEC provavelmente ajudará.

Além disso, uma regulamentação que esteja sincronizada entre fronteiras aumentará o suporte a uma Tecnologia que não esteja vinculada à localização.

Empreendedores e desenvolvedores terão mais confiança nas perspectivas de seus projetos sabendo que eles estão em conformidade em diversas jurisdições, com acesso a um grupo maior de investidores.

O impacto não precisa ser limitado a novos negócios de Tecnologia . Com a definição de "segurança" mudando, emissores tradicionaispoderia ser tentado aintensificar os ensaiosde ativos baseados em blockchain.

Longe de suprimir a inovação no espaço de tokens digitais, a declaração da SEC — embora limitada em seu escopo inicial — provavelmente impulsionará experimentações mais sérias, tanto dentro do setor de blockchain quanto fora dele.

Poderia até acabar sendo o que era necessário para levar o desenvolvimento de soluções de blockchain para negociação de ações e títulos a um novo patamar.

Copo meio cheioimagem via Shutterstock