As reservas do Anchor Protocol caem enquanto o fundador do mercado monetário minimiza as preocupações

As reservas do protocolo de empréstimos e financiamentos baseado na Terra, Anchor, que oferece uma taxa de depósito de referência supostamente melhor do setor, de cerca de 20%, estão caindo rapidamente como resultado da queda do mercado de Cripto .

Dados fornecidos porTerra.Engenheiro mostra que as reservas caíram pela metade para 35 milhões de UST – que é a stablecoin nativa do Terra atrelada ao dólar americano – em quatro semanas. Isso resulta em um declínio médio de cerca de 1,25 milhões de UST por dia. A comunidade Cripto está preocupada que as reservas sejam drenadas em três semanas ou mais na ausência de medidas corretivas.

"O Anchor Yield Reserve foi criado como um buffer para manter a estabilidade dos juros de 20%", disse o especialista de mercado e usuário do Anchor, Duo Nine, que opera o Twitter.@DU09BTC, disse à CoinDesk. "No entanto, essa reserva vem apresentando déficit há semanas devido a mais depósitos do que tomadores no Anchor Protocol. Nesse ritmo, chegará a zero em 20 dias."

LUNA, o token nativo da Terra, caiu abaixo da marca de US$ 50 na sexta-feira e está queda de mais de 17%nas últimas 24 horas. Recentemente, estava sendo negociado a $ 49,31.

Enquanto a maioriaFinanças descentralizadas (DeFi) plataformas permitem que forças de oferta e demanda determinem taxas de empréstimo e financiamento, Anchor oferece um rendimento percentual anualizado (APY) quase fixo de 20% para usuários que depositam UST. A chamada "taxa âncora" é definida pelos detentores do token de governança da Anchor, ANC. No momento da publicação, outros pesos pesados ​​da indústria estavam oferecendo taxas de empréstimo de menos de 10%, de acordo com a fonte de dados defirate.com.

O projeto financia a taxa de depósito superalta a partir de três fontes de renda: juros cobrados dos tomadores, recompensas de apostas obtidas com as garantias dos tomadores – comoaposta líquida ativos de prova de participação de grandes blockchains como bonded LUNA (bLUNA) ou bonded ether (bETH) – e taxas de liquidação. LUNA é o token nativo do blockchain da Terra, enquanto ether (ETH) alimenta a blockchain Ethereum .

Se o rendimento realizado das três fontes de renda for maior do que a taxa âncora, o valor excedente é mantido de lado como a Reserva de Rendimento Âncora denominada em UST. O protocolo recorre à reserva quando o rendimento realizado é menor do que a taxa âncora, garantindo que os depositantes sejam pagos conforme prometido.

A estrutura torna a reserva da plataforma vulnerável a quedas de mercado e ao desequilíbrio resultante entre a demanda por empréstimos e a oferta de depósitos. Durante períodos de baixa, os traders têm menos probabilidade de tomar emprestado UST para buscar retornos maiores em outro lugar, levando a um declínio na demanda por empréstimos. Eles também têm mais probabilidade de fornecer tokens UST em uma tentativa de obter um retorno relativamente estável, aumentando os depósitos.

É o que parece ter acontecido desde dezembro, forçando a plataforma a explorar persistentemente a reserva, conforme tuitou Do Kwon, cofundador do Terraform Labs, a rede de pagamento financeiro descentralizada por trás do Anchor.

Dados do Protocolo Anchor mostram que os depósitos totais estavam em 5,71 bilhões de UST no momento da impressão, enquanto o valor emprestado era de 1,37 bilhão de UST. Isso é uma escassez de demanda por empréstimos de mais de 300%. A reserva de rendimento era de 34,13 milhões de UST, e a taxa âncora era de 19,88%.

A situação talvez indique que taxas fixas são insustentáveis a longo prazo e os rendimentos são melhor determinados pela livre interação das forças de demanda e oferta.

"O rendimento fixo de cerca de 20% pode não ser sustentável", disse Duo Nine. "Com o protocolo enfrentando um déficit, ele precisa de dinheiro novo na forma de aumento na demanda por empréstimos para KEEP a taxa âncora em 20%."

Fundador minimiza preocupações

Kwon, da Terraform Labs, está tentando acalmar as preocupações sobre o esgotamento das reservas,ditado o mecanismo foi criado precisamente para garantir estabilidade durante quedas de mercado. Hoje cedo, Kwon garantiu aos seguidores de Cripto no Twitter que o protocolo funcionaria como um mercado monetário DeFi regular se o cenário muito temido de reservas caindo a zero ocorresse.

"Se chegássemos a essa situação hipotética, a Anchor *ainda* ofereceria o maior retorno em stablecoins. De longe. Ficaria tudo bem,"Kwon tuitou.

Resta saber quais medidas corretivas serão implementadas. A Terraform Labs forneceu uma injeção de dinheiro de 70 milhões de UST após a queda da Cripto de maio-junho de 2021, que perfurou a corrida de alta do mercado mais amplo.

"A implantação é uma solução única que evitará a necessidade de intervenção futura, alocando uma pista significativa para o protocolo introduzir mecânica autossustentável mesmo durante períodos de baixa demanda de empréstimos", post do blog do Terra Research Forum Reforçando a sustentabilidade da Anchorpublicado em julho disse.

Especialistas dizem que uma injeção de dinheiro pode ser uma solução temporária. Afinal, ela terá pouco impacto na demanda por empréstimos.

"Uma injeção de capital prolongará a saúde do sistema, mas, geralmente, eles precisam reduzir a taxa de depósito ou aumentar a utilidade do token ANC, então ele não é visto como uma moeda de agricultura", disse Hassan Bassiri, vice-presidente de gestão de portfólio da Arca, uma empresa de gestão de ativos digitais.

Os mutuários que fornecem garantias recebem tokens ANC proporcionais ao valor emprestado.

"O ANC também é usado como incentivo para impulsionar a demanda de empréstimos e a estabilidade da taxa de depósito inicial. O protocolo distribui tokens ANC a cada bloco para tomadores de stablecoin, proporcionalmente ao valor emprestado", diz o explicador oficial.

Um token ANC com maior utilidade pode trazer demanda por empréstimos e maior renda para o protocolo, aliviando a pressão sobre a reserva. Kwon garantiu que está decidido a encontrar maneiras de subsidiar a reserva de rendimento.