Goldman Sachs vê o ouro superando o Bitcoin no longo prazo

A proposta de valor do Bitcoin (BTC) é baseada na utilidade potencial da criptomoeda. Seu nível de adoção futura, portanto, é mais sensível a mudanças nas taxas de juros – ou tem um duração mais longa– do que ouro, disse o Goldman Sachs (GS) em um relatório de pesquisa na segunda-feira, analisando os benefícios de ambos os ativos em um portfólio diversificado.

No ano passado chegou o “fim de uma década de dinheiro fácil”, com os bancos centraisaumento das taxas de juros viu uma redução acentuada em posições especulativas em ouro e Bitcoin, disse o relatório. No entanto, o ouro está praticamente inalterado ano a ano, enquanto o Bitcoin caiu 75%, em linha com empresas de tecnologia de alto crescimento.

Espera-se que condições financeiras apertadas sejam um empecilho para a adoção do bitcoin pelo usuário, disse o relatório, e isso torna menos provável uma repetição dos fortes retornos da criptomoeda da última década. A volatilidade provavelmente permanecerá elevada até que desenvolva mais casos de uso.

“O desenvolvimento de casos de uso reais também é crucial para reduzir a volatilidade do bitcoin, mas não é de forma alguma garantido e pode levar muito tempo para se concretizar”, escreveram os analistas Mikhail Sprogis e Jeffrey Currie.

Goldman diz que tais condições serão um obstáculo menor ao preço do ouro, pois é um “ativo real de duração mais curta com casos de usuários desenvolvidos”, acrescentando que o metal “pode se beneficiar de uma volatilidade macro estruturalmente maior e da necessidade de diversificar a exposição a ações”.

A adoção da criptomoeda foi impulsionada por condições financeiras favoráveis, disse o banco, com alguns investidores mais dispostos a "explorar opções de baixa liquidez e alto risco/retorno, como o Bitcoin". Com condições financeiras mais restritas esperadas para o futuro, o interesse especulativo no Bitcoin provavelmente diminuirá.

O Bitcoin é mais alavancado para condições financeiras do que o ouro porque o metal “desenvolveu casos de não investimento hoje, enquanto o Bitcoin ainda está procurando por um”, disse a nota, acrescentando que o BTC é uma “solução procurando por um problema”. A maior parte do fornecimento de Bitcoin não se moveu por mais de um ano, o que sugere que ele está sendo mantido para fins de investimento, acrescentou a nota.

Leia Mais: Goldman: Os reguladores devem proteger os investidores de Cripto no ponto de confiança, não no blockchain