Analistas de Cripto Dividem-se Sobre Por Que o Ether Superou o Bitcoin Durante a Queda da Semana Passada

• A relação ether-bitcoin (ETH/ BTC) aumentou na semana passada, mesmo com a queda do mercado em geral.
• Um analista atribuiu o desempenho surpreendente do ether ao Optimism do possível lançamento de ETFs baseados em futuros.
• Outros apontaram a falta de interesse em altcoins e na atividade de hedge dos formadores de mercado.

Da semana passadaquebra do mercadovi éter (ETH), o token nativo da blockchain Ethereum, sofre perdas menores do que o líder da indústria, o Bitcoin (BTC). Os analistas estão divididos sobre o motivo, já que o Bitcoin geralmente é o ativo preferido durante quedas de mercado.

Enquanto o Bitcoin caiu 10,5% na semana passada, o ether perdeu 8,3%, resultando em um ganho de mais de 2% na amplamente rastreada relação ether-bitcoin (ETH), mostram dados do CoinDesk . A capitalização de mercado de Cripto caiu 8,3% para US$ 1,02 trilhão.

O aumento na proporção parece incomum porque os investidores geralmente preferem Bitcoin, a maior e mais líquida Criptomoeda, em momentos de estresse. Historicamente, a proporção caiu durante quedas do mercado e se recuperou durante as altas.

Desta vez, o Optimism sobre o iminente lançamento nos EUA de fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em futuros de ether provavelmente ajudou a segunda maior Criptomoeda, de acordo com Noelle Acheson, autora do boletim informativo Cripto Is Macro Now.

ETF de futuros ETH

" LOOKS que o mercado de ETH está finalmente começando a acordar para a probabilidade de um ETF de futuros de ETH em outubro. Embora este não seja um produto tão bom quanto um ETF spot seria, ainda é uma maneira conveniente para investidores de varejo e institucionais diversificarem sua exposição a Cripto , e provavelmente gerará novos fluxos de entrada no ativo." Acheson disse, explicando o catalisador para o desempenho superior do ether.

Os ETFs baseados em futuros emitem títulos negociados publicamente que rastreiam o movimento de preços dos contratos futuros de um ativo. Uma versão ether tentaria imitar o desempenho da criptomoeda, assim como o Bitcoin Strategy ETF da ProShares faz para a maior Criptomoeda. Desde seu início em outubro de 2021, o ETF baseado em futuros de BTC da ProShares tem de pertoacompanhou o preço à vista, atraindo mais de US$ 2 bilhões em dinheiro de investidores. Embora seja considerado inferior a um ETF à vista devido acustos de rolagem, funciona para qualquer um que queira se expor à Criptomoeda sem possuí-la.

Até agora, pelo menos 16 aplicações para ETFs de futuros de éter ou ETFs de futuros de éter-bitcoin estão aguardando aprovação regulatória nos EUA, de acordo comJornal de Wall Street.

"À medida que a conscientização sobre as próximas listagens se espalha, devemos começar a ver o interesse aumentar ainda mais", disse Acheson ao CoinDesk, acrescentando que mais investimentos podem impulsionar a atividade on-chain do Ethereum, aumentando a quantidade de ETH queimado a cada dia. "Isso poderia adicionar um vento de cauda adicional ao preço, aumentando ainda mais o número de transações on-chain, criando mais taxas de transação, mais queimas de (ETH), mais redução de fornecimento e assim por diante."

Falta de interesse em altcoins

Enquanto isso, Markus Thielen, chefe de pesquisa e estratégia da provedora de serviços de Cripto Matrixport, disse que o maior declínio do bitcoin decorre principalmente da falta de interesse em ether e outras moedas.

"À medida que o mercado de Cripto se tornou bastante ilíquido, com vários formadores de mercado se afastando das Cripto e as bolsas removendo a negociação de taxa zero, os maiores participantes se concentraram no Bitcoin em vez de negociar as altcoins ilíquidas. É por isso que o Bitcoin teve desempenho inferior quando o mercado caiu na semana passada", disse Thielen ao CoinDesk.

A liquidez, ou a capacidade do mercado de absorver grandes ordens a preços estáveis, deteriorou-se significativamente desde o colapso da bolsa FTX de Sam Bankman Fried em novembro passado. A situação piorou desde que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA citou várias altcoins como títulos em seus processos contra a Binance e a Coinbase. A liquidez das altcoins nas bolsas baseadas nos EUA caiu para cerca de US$ 20 milhões, de US$ 32 milhões em novembro,de acordo comKaiko, de Paris.

Baixa liquidez significa alto slippage – a diferença entre o preço no qual uma ordem de negociação é executada e o preço no qual ela foi solicitada. Portanto, os grandes traders podem ter ficado longe das altcoins este ano.

Os formadores de mercado detiveram a queda do ETH

Por fim, de acordo com Griffin Ardern, trader de volatilidade da empresa de gestão de Cripto Blofin, a atividade de hedge dos formadores de mercado de opções de ETH foi a principal responsável pelo desempenho superior do ether.

"Para o BTC, acho que o hedge dos formadores de mercado contribuiu para a queda do preço, mas para o ETH, foi um fator-chave que impediu que o preço caísse bruscamente", disse Ardern. "O ETH teve gama positiva sólida NEAR do preço de exercício de cerca de US$ 1.600, e seu gama total ainda é positivo, o que significa que quando o preço cai, os formadores de mercado são compradores e não vendedores."

Os formadores de mercado são entidades responsáveis pela criação de liquidez do livro de ordens. Elescomércio contra a direção do mercado quando gamaé positivo, interrompendo assim as oscilações de preços.