Como mitigar os riscos exclusivos dos ativos tokenizados

O mercado de ativos digitais está passando por uma transformação significativa em 2024, com a tokenização emergindo como uma nova força poderosa. Esse ímpeto é alimentado pela entrada no mercado depesos pesados como Rocha Preta, impulsionando um aumento no TVL (Total Value Locked) desses ativos. Esse aumento sinaliza uma crescente demanda, confiança e interesse dos investidores, marcando uma nova fase de adoção após a ampla aceitação de stablecoins nos últimos anos.

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Ilustração 1: Curva de adoção da indústria

Apesar dessa tendência positiva, o mercado de ativos tokenizados enfrenta desafios substanciais. Investidores financeiros tradicionais (TradFi) permanecem cautelosos sobre a estruturação de produtos e encontram problemas de liquidez em Mercados secundários. A complexidade de negociar e monitorar esses ativos digitais pós-emissão, juntamente com a implementação de processos robustos de gerenciamento de risco, afasta potenciais investidores. Para obter aceitação mais ampla, os ativos tokenizados devem estabelecer uma infraestrutura robusta e fornecer um ciclo de vida de produto transparente.

Ilustração 2: Principais etapas na criação de produtos tokenizados de alta qualidade

À medida que a oferta de mercado avança ao longo da curva de adoção, fica cada vez mais claro que a falta de disponibilidade de dados, análise de dados e qualidade de dados complica significativamente a implementação de processos estruturados de due diligence e monitoramento para investidores. Isso leva a diferentes exposições de risco ao longo do ciclo de vida de ativos tokenizados. Esses riscos são evidentes na criação de novos ativos, modificações nas características dos ativos, nos termos contratuais de emissão, negociação, custódia e avaliação de ativos subjacentes. Os investidores devem se familiarizar com os riscos potenciais ao longo da cadeia de valor e os intermediários envolvidos. Ao entender a estruturação única do produto inerente aos processos de originação, fabricação e distribuição, bem como suas implicações para a infraestrutura operacional, mecanismos de avaliação, estruturas regulatórias, conformidade fiscal e execução, os investidores podem mitigar riscos e aumentar a confiança de suas respectivas ações e partes interessadas para alocar liquidez em ofertas de alta qualidade.

O gerenciamento de risco eficaz envolve avaliação contínua da infraestrutura técnica, conformidade com regulamentações em evolução e medidas de segurança rigorosas para contratos inteligentes. Garantir direitos de propriedade claros, custódia segura de chaves privadas e avaliação precisa por meio de serviços oracle de alta qualidade também são essenciais. Integrar sistemas de detecção de bandeira vermelha que alavancam dados on-chain e off-chain, juntamente com mecanismos constantes de Confira de preços, aumenta ainda mais a integridade e a confiança. Além disso, monitorar constantemente os fluxos de dados e as mudanças nas informações em todos os três níveis – emissor, token e ativo subjacente – garante uma avaliação de risco completa e uma tomada de decisão informada.

O mercado de ativos tokenizados está avançando rapidamente, atraindo interesse crescente de investidores financeiros tradicionais devido a propostas de valor inovadoras com novos produtos e segmentos de clientes. Mas, desafios significativos permanecem.

Devido à sua complexidade, os investidores precisam implementar processos adicionais de gerenciamento de risco, enquanto provedores de dados especializados e agências de classificação são cruciais para fornecer avaliações independentes. Por meio de supervisão diligente, monitoramento e avaliação contínua, essas partes interessadas podem garantir que o mercado se desenvolva de forma segura, transparente e amigável ao investidor, levando, em última análise, a uma adoção e integração mais amplas no sistema financeiro global.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.