O impacto do CBDC no setor bancário pode ser administrável: novo relatório do BIS

Um grupo de trabalho de sete bancos centrais do Banco de Compensações Internacionais (BIS) determinou que os impactos de uma moeda digital de banco central (CBDC) na exclusão de bancos como intermediários em transações e como facilitadores de empréstimos podem ser administráveis para o setor se tiverem tempo e flexibilidade para se ajustar.

O grupo de trabalho publicou não um , mas três novos relatóriosna quinta-feira, explorando as necessidades dos clientes, alternativas de design tecnológico e implicações de estabilidade financeira de um CBDC de propósito geral ou “de varejo” – ou seja, uma moeda digital emitida diretamente por um banco central – que coexistiria com sistemas de pagamento privados.

As CBDCs são vistas como um meio de tornar os serviços financeiros mais rápidos, acessíveis e economicamente eficientes, de acordo com instituições globais líderes como aBISe oFundo Monetário Internacional. Como é uma representação digital da moeda oficial de uma jurisdição, tem certas vantagens: um CBDC de varejo pode ser emitido diretamente para carteiras em smartphones, especialmente para aquelessem acessopara serviços bancários privados e cortar os custos de impressão e gestão de dinheiro. Mais de80 paísesao redor do mundo estão atualmente considerando ou testando um potencial CBDC.

Os relatórios surgem na sequência de umestudarpublicado pelo BIS que demonstrou como as CBDCs poderiam reduzir custos e acelerar transações transfronteiriças. O Banco Central Europeu (BCE) está se preparando para um período de 24 mesesinvestigaçãonum euro digital, e a Reserva Federal dos EUA templanospara lançar seu próprio relatório sobre CBDCs. Enquanto isso, a China estáavançando com forçacom o teste de um yuan digital.

Os relatórios são um Siga do BIS de 2020 publicaçãosobre os princípios fundamentais e a viabilidade de uma CBDC. Todos os relatórios foram compilados por um grupo de trabalho de sete bancos centrais (Banco do Canadá, Banco da Inglaterra, Banco do Japão, BCE, Fed, Sveriges Riksbank da Suécia, Banco Nacional Suíço) e o BIS.

“Este grupo está ajudando os bancos centrais a responder a perguntas difíceis e práticas sobre como oferecer moeda segura e neutra com sistemas interoperáveis ​​que aproveitem novas Tecnologia e atendam ao público”, disse Benoît Cœuré, chefe do BIS Innovation Hub e copresidente do grupo de trabalho que produziu os relatórios, em uma declaração à imprensa.

Embora os relatórios não façam recomendações específicas de design ou tecnológicas, eles delinearam expectativas gerais sobre como os CBDCs devem funcionar, que se alinhem com os objetivos do BIS. Dos três relatórios, o de implicações para a estabilidade financeiraé o mais detalhado, descrevendo os riscos potenciais para o setor bancário que podem surgir da introdução de uma CBDC e como os bancos centrais podem mitigar esses riscos.

Estabilidade financeira

O BISrelatóriosobre os efeitos de uma CBDC na estabilidade financeira delineou uma série de riscos delimitados por três incertezas principais: a estrutura futura do sistema financeiro, o design de uma CBDC e a escala de adoção do usuário.

De acordo com o relatório, os riscos para a estabilidade financeira dependem da aceitação, ou taxa de adoção, de um CBDC, bem como do financiamento bancário, empréstimos e resiliência. Se a aceitação for muito rápida, pode desequilibrar os sistemas financeiros e bancários existentes, diz o relatório. O medo predominante é que o uso de qualquer CBDC exigiria umamudança de fundos de depósitos bancários para dinheiro digital. Sem depósitos bancários, os bancos T terão fundos para emitir empréstimos que os ajudem a ganhar dinheiro. Se os CBDCs substituírem rapidamente os depósitos bancários, eles podem reduzir a capacidade dos bancos de emprestar, levando à instabilidade no sistema financeiro.

Mas se isso acontecer lentamente, com tempo suficiente para os bancos se ajustarem, o relatório diz que os efeitos de tal mudança seriam administráveis. O relatório apresenta uma série de opções de design que podem ajudar a controlar a aceitação de CBDC e a exclusão de bancos, incluindo a definição de limites de retenção e transações em CBDCs e a consideração de diferentes formas de remuneração. A aceitação de uma CBDC dependerá de uma série de fatores, incluindo o quão atraente ela se mostra em comparação ao dinheiro. Por exemplo, uma CBDC pode não render juros como dinheiro, caso em que pareceria menos atraente. O relatório observa que a demanda por dinheiro eletrônico não remunerado no Reino Unido e na União Europeia tem sido relativamente baixa.

“No entanto, as CBDCs seriam tão seguras quanto o dinheiro, com benefícios eletrônicos adicionais e possivelmente atraindo maior demanda”, disse o relatório.

Se os bancos centrais emitirem uma CBDC remunerada e com juros, ela se mostrará um substituto mais atraente para dinheiro, depósitos com juros baixos ou outros substitutos de dinheiro, correndo o risco de esvaziamento rápido dos depósitos, acrescentou o relatório.

“Pode ser atraente para famílias que são particularmente avessas a riscos ou que já espalharam depósitos em várias contas bancárias para minimizar saldos acima dos limites de proteção de depósito. As empresas também podem desejar transferir alguns de seus saldos não segurados para uma CBDC”, disse o relatório.

De acordo com o relatório, moderar a aceitação por meio de remuneração e funcionalidade desacelerará mudanças consideráveis para qualquer CBDC.

Mas também alerta que essas considerações não são uma declaração de Política, apenas uma estrutura para trabalhos futuros.

Necessidades não atendidas do usuário

Embora controlar a velocidade da implementação das CBDCs seja uma consideração fundamental para a estabilidade financeira, isso não significa que as CBDCs não devam ser adotadas e usadas em escala.

O acompanhamentorelatório sobre as necessidades do usuário e adoção, diz que impulsionar a adoção do CBDC é fundamental para cumprir as metas de Política pública do banco central que motivam sua emissão.

“O sistema CBDC exigiria algum investimento de capital, incluindo os custos do banco central para configurar o sistema CORE , bem como alguns custos suportados pelo setor privado para interoperar e fornecer serviços além do sistema CORE ”, disse o relatório.

O relatório também diz que qualquer CBDC de varejo deve atender às “necessidades não atendidas dos usuários” sem exigir que “todos os usuários comprem novos dispositivos”.

De acordo com o relatório, as necessidades não atendidas dos usuários incluem as vantagens de manter dinheiro emitido diretamente a eles pelo banco central, como a certeza de que uma transação será concluída sem risco de reversão (finalidade da liquidação), a facilidade com que os ativos são convertidos em dinheiro (liquidez) e a confiança que os usuários podem depositar em seu banco central (integridade).

“Além disso, seria importante para o CBDC atender à demanda do consumidor ou comerciante que pode não ser atendida atualmente pelos produtos e serviços de pagamento existentes”, disse o relatório, acrescentando que atender a essas necessidades envolve encorajar a inovação privada nos ecossistemas do CBDC.

O relatório também afirma que as necessidades do consumidor e as estratégias para impulsionar a adoção do CBDC variam dependendo das jurisdições e refletem diferentes necessidades econômicas, estruturas e cenários de pagamento.

Opções de design de CBDC

A aceitação de uma CBDC também depende de seu design, de acordo com os relatórios do grupo de trabalho.

Mas, independentemente do design, desenvolver e executar um sistema CBDC seria uma tarefa importante para um banco central, diz o relatório.projeto de sistema e interoperabilidade disse.

O relatório afirma que as CBDCs funcionarão efetivamente por meio de uma parceria público-privada, na qual instituições financeiras de ambos os setores cooperam para integrar as CBDCs aos sistemas de pagamento existentes.

“Os bancos centrais que contribuíram para este relatório preveem que qualquer ecossistema de CBDC envolveria os setores público e privado de forma equilibrada, a fim de fornecer o resultado Política desejado e permitir a inovação que atenda às necessidades de pagamento em evolução dos usuários”, afirmam os relatórios.

Qualquer ecossistema de CBDC precisaria de um livro-razão CORE (uma coleção de contas financeiras) com infraestrutura e regras de suporte, mas os bancos centrais seriam as únicas instituições autorizadas a emitir e resgatar um CBDC, disse o relatório. Ele explicou ainda que o banco central teria a responsabilidade final não apenas de projetar o sistema de CBDC, mas também da operação ou supervisão do livro-razão CORE .

“Portanto, atribuir as funções dentro de um sistema CBDC provavelmente seria prerrogativa de um banco central”, disse o relatório. “Teoricamente, um banco central poderia desempenhar todas as funções em um ecossistema, seja operando diretamente ou terceirizando certas funções.”

Mas os bancos centrais T estão realmente acostumados ao atendimento ao cliente de front-end ou à oferta de serviços financeiros do dia a dia como os bancos comerciais. Então, se uma CBDC for operada exclusivamente por um banco central, o banco tem que construir uma interface com o cliente do zero. De acordo com o relatório, essa abordagem pode ser útil para países que ainda T têm sistemas de pagamento privados abrangentes em vigor.

Mas os bancos centrais que contribuíram para o relatório vislumbram ecossistemas de CBDC baseados numa ampla colaboração público-privada, ou uma “sistema hierárquico"onde as funções CORE são atribuídas ao banco central e outras funções mais públicas são atribuídas a instituições financeiras privadas, como bancos", disse o relatório.

“No entanto, em qualquer sistema CBDC, o banco central enfrentaria tarefas operacionais ou de supervisão adicionais e desafios associados, independentemente da divisão de responsabilidades entre os vários atores”, disse o relatório.

O relatório também considera brevemente a interoperabilidade ou a capacidade dos sistemas de pagamento de trocar informações.

Embora o protótipo múltiplo de CBDC testado pelo centro de inovação do BIS tenha se concentrado na eficácia dos CBDCs em pagamentos internacionais, os relatórios divulgados na quinta-feira delinearam principalmente considerações para interoperabilidade doméstica.

De acordo com o relatório, a interoperabilidade ajudaria a garantir a coexistência de um sistema CBDC dentro de um ecossistema de pagamento mais amplo.

“Em um contexto doméstico, as características de sistemas de pagamento pré-existentes provavelmente desempenhariam um papel significativo na interoperabilidade de uma CBDC. Por exemplo, se interfaces técnicas comuns e padrões de dados ou mensagens já existissem, adotá-los poderia reduzir custos”, disse o relatório.