As distinções 'inegáveis' da Hashdex ajudarão a WIN a corrida do ETF de Bitcoin ? Alguns analistas acham que sim

A probabilidade de o aplicativo de fundo negociado em bolsa (ETF) de bitcoin à vista da Hashdex obter a aprovação da Securities and Exchange Commission (SEC) pode ser maior do queoutros entre os 12 candidatos spot-bitcoindevido à sua abordagem aparentemente diferente para a aplicação, de acordo com alguns analistas.

Durante um 13 de outubroreuniãocom a SEC, oargumentou firmeque sua aplicação é uma "proposta de romance" que se baseia na orientação da SEC, pois o "fundo comprará Bitcoin físicos de um mercado regulamentado, a CME (Chicago Mercantile Exchange), e dependerá inteiramente dos preços da CME".

A gestora de ativos sediada no Brasil tem como objetivomudança a estratégia de investimento do seu já negociado Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) –aprovado em 2022 e listado na NYSE Arca– em um que pode conter ETF spot-bitcoin. O que pode diferenciar o pedido da empresa, como a Hashdex tem argumentado desde agosto, parece ser a decisão da empresa de usar CME em vez de Coinbase (COIN) para a exigência da SEC de um acordo de compartilhamento de vigilância (SSA) para todos os requerentes.

Um SSA permite o compartilhamento de informações sobre atividades de negociação de mercado, atividades de compensação e identificação de clientes, e tem como objetivo deixar uma possibilidade menor de manipulação de mercado.

"A BlackRock e a maioria dos outros requerentes de ETF de Bitcoin à vista acreditam que um acordo de compartilhamento de vigilância com a bolsa onde o BTC é negociado resolve isso [o requisito SSA da SEC], mas não há evidências de que isso aborde as preocupações da SEC." CIO da Hashdex, Samir Kerbage escreveuem um blog em agosto.

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Essa abordagem pode dar uma vantagem à Hashdex, disseram analistas em agosto.

"De certa forma, esta é uma jogada que tenta contornar o Coinbase SSA, realizando apenas certos tipos de transações–EFRP (Troca por Posição Relacionada)", analista de ETF da Bloomberg Intelligence James Seyffartdisseem uma publicação na plataforma de mídia social X (antigo Twitter) na época.

"Basicamente [Hashdex] trocará futuros por exposição spot equivalente em vez de comprar diretamente de bolsas com dinheiro. Este parece ser outro ângulo onde SEC/Gensler está meio que ficando encurralado", ele observou.

Seyffart parece ter redobrado seu Optimism sobre a chance da Hashdex obter aprovação, após os últimos acontecimentos da reunião da empresa com a SEC.

“No caso de a SEC encontrar uma maneira de negar todos os outrosBitcoinETFs (não é meu caso base)@hashdexO pedido da é adaptado a todos os argumentos que a SEC fez no passado. T acho que eles conseguirão negar ONE", ele tuitou em 25 de outubro.

Outros analistas parecem ter concordado que a abordagem diferente da Hashdex poderia colocá-la no topo da lista de ETFs de Bitcoin à vista com potencial de obter aprovação da SEC.

Um "jogada brilhantepor Hashdex/NYSE" tuitou Nate Geraci, cofundador do ETF Institute, obtendo umaretuitarde outro analista de ETF da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas.

"Eu ficaria chocado se empresas como BlackRock e Fidelity fossem retidas e a Hashdex sobrevivesse", disse Balchunas em um comunicado separado.tuitar mais tarde. "Perda pré-julgamento da SEC talvez, mas acho altamente improvável, mas é inteligente. T dá para negar isso."

Ecoando Geraci e Bachunas, cofundador e CIO do Altana Digital Currency Fund,Alistair Milne, também disse que o pedido poderia ser "difícil de rejeitar" pela SEC.

Os 12 pedidos de ETF de bitcoin à vista que estão atualmente aguardando aprovação da SEC são da Hashdex, Grayscale, 21Shares (Ark), BlackRock, Bitwise, VanEck, Wisdomtree, Invesco (Galaxy), Fidelity, Valkyrie, Global X e Franklin Templeton.

A Hashdex T comentou sobre a probabilidade de sua aplicação ser aprovada ou a Opinião otimista dos analistas de ETF, mas sugeriu que fez mudanças para atender às preocupações da SEC.

"Um pedido de mudança de estratégia de um ETF de futuros permite que um emissor adote uma abordagem aprovada pela SEC e faça alterações para abordar diretamente as preocupações da SEC sobre manter o spot", disse Kerbage, da Hashdex, ao CoinDesk por e-mail.

"Como o produto estará ativo e já estará sendo negociado, os investidores terão o benefício adicional de não precisar trocar de um produto futuro por um produto à vista", acrescentou.

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