No início desta semana, um juiz federal perguntou aos advogados da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA por que — "no geral" — T havia nenhum tipo de regulamentação unificada abordando Cripto.

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'Caso a caso'

A narrativa

Podemos não chegar a um consenso sobre como o judiciário federal LOOKS as Cripto, e os juízes estão cada vez mais levantando a questão de onde tal consenso poderia vir.

Por que isso importa

Se a visão da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sobre como a lei de valores mobiliários se aplica à Cripto é válida aos olhos do judiciário federal é uma questão em aberto. Vimos decisões de vários tribunais distritais que sugerem que não é uma resposta direta; agora, os próprios juízes estão dizendo cada vez mais que algo além de apenas declarações públicas pode ser necessário.

Quebrando tudo

Na semana passada, ouvimos dois juízes diferentes questionarem advogados da SEC e das exchanges de Cripto (Coinbase e Binance) sobre se a agência federal tem algum tipo de caso contra qualquer uma das plataformas de negociação de Cripto . O boletim informativo da semana passada focou nas audiências realizadas naquela semana (claro), mas a audiência remarcada desta semana no caso da SEC contra a Binance também teve alguns comentários interessantes da juíza distrital Amy Berman Jackson.

"Onde a SEC esteve? Isso importa... por que é que se eles estão tentando obter uma legislação, isso é uma sugestão de que há algo faltando no estatuto para cobrir isso? Por que estamos fazendo isso em um litígio moeda por moeda, caso por caso, juiz por juiz que depende dos... caprichos dos distritos individuais... em vez de emitir um regulamento que diga a todos 'é isso?'" ela perguntou.

E para deixar claro, a juíza disse no início desta linha de questionamento que era uma linha de investigação "abrangente", mas ainda assim foi um ponto que ela repetiu durante o curso da audiência.

"Grande parte do resumo [da Binance] tem se concentrado no que eu chamaria de argumentos de Política de folhas soltas: o Congresso está trabalhando nisso, a SEC assumiu posições contrárias no passado. E você certamente poderia ter uma discussão legítima sobre justiça, usando litígios para regular a indústria de Criptomoeda após anos de inação, ou se faz sentido como uma questão de Política ir token por token, tribunal por tribunal e arriscar, como já obtivemos, algumas decisões conflitantes sobre diferentes pontos importantes, mas como isso se aplica a uma moção para rejeitar?" ela perguntou.

O advogado da SEC que respondeu às suas perguntas disse que discordava da premissa dessas declarações

"Eu discordo da premissa de que a SEC se contradisse", disse o advogado da agência.

A SEC tem tido uma visão bastante direta sobre criptos desde 2017 e o Relatório DAO – ou seja, que a maioria das criptomoedas parecem ser títulos (nas palavras do ex-presidente Jay Clayton e do atual presidente Gary Gensler). A indústria, por razões óbvias, realmente quer que isso não seja o caso e apresentou argumentos em vários processos judiciais sobre o porquê de a maioria das criptos T serem ou T devessem ser consideradas títulos.

E isso nos traz de volta ao consenso.

Embora a juíza Jackson não tenha chegado ao ponto de dizer que o Congresso precisava se envolver, suas perguntas e comentários na segunda-feira pareceram levantar um ponto básico semelhante ao que a juíza Katherine Polk Failla — que coincidentemente supervisiona o caso da SEC contra a Coinbase — levantou no outono passado ao decidir sobre uma suposta ação coletiva contra a Uniswap.

Nem o Congresso nem os tribunais federais fizeram qualquer "determinação definitiva" sobre se certas criptomoedas são títulos ou commodities (ou alguma terceira coisa), escreveu o juiz Failla em uma ordem em setembro passado.

Há algumas diferenças óbvias, é claro — a conduta real e as supostas violações legais são as ONE —, mas o refrão que ouvimos dos juízes é que ainda não há consenso e que isso pode precisar mudar.

Isso pode mudar ainda este ano, se um tribunal de apelações decidir aceitar o recurso inevitável da SEC contra a decisão da juíza Analisa Torres no caso da agência contra a Ripple (embora eu imagine que isso ainda possa demorar um pouco).

Teoricamente, o Congresso pode aprovar alguma legislação abordando Cripto e redefinindo a jurisdição da SEC no setor também.

Muitas das outras perguntas da juíza Jackson pareciam bastante diretas, abordando diferentes partes dos vários briefs. Às vezes, ela parecia frustrada com o que ouvia dos advogados argumentando diante dela.

Agora, aguardamos para ver como os juízes Jackson e Failla decidirão sobre os pedidos de arquivamento do caso — embora geralmente esses casos T sejam arquivados nesta fase.

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Essa semana

Segunda-feira

• 15:00 UTC (10:00 a.m. ET) A SEC e a Binance responderam perguntas perante um juiz federal.

Em outro lugar:

• (Laboratórios IOActive) A IOActive andou por um conjunto interessante de exploits e vulnerabilidades que permitiram que seus pesquisadores acessassem um caixa eletrônico de Bitcoin . Essas vulnerabilidades já foram abordadas.
• (Bloomberg)Lydia Beyoud, da Bloomberg, traçou o perfil da SEC e do presidente Gary Gensler.
• (O Jornal de Wall Street) Elaine Yu e Weilun Soon, do Wall Street Journal, relataram como os traders de Cripto na China estão realizando transações com ativos digitais.

Se você tiver alguma ideia ou pergunta sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail paraCoinDeskou me encontre no Twitter@nikhileshde.

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Vejo vocês na semana que vem!