Compreendendo a economia da camada 2 do Ethereum

A Cripto está Verge a gerar uma nova classe de ativos para investimento globalmente. E então ela mudará lentamente como quase tudo na internet funciona.

Com o nascimento de uma nova classe de ativos, virão novas análises de modelos de negócios. Novos KPIs, métricas e benchmarks como critérios de avaliação. Novas estruturas de relatórios e auditoria. Novos provedores de dados. E novas estruturas de pesquisa de compra e venda.

Somando-se à complexidade, os investidores de Cripto precisam entender conceitos como a Lei de Metcalf, Lei de Moore, efeitos Lindy, o poder das tecnologias de código aberto e componibilidade. “ Tecnologia boa o suficiente” e “A janela de 10 anos”.

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Além disso, os investidores precisam de uma estrutura de como o valor flui por toda a pilha de tecnologia para analisar efetivamente redes, protocolos e aplicativos de Cripto .

Isso é especialmente importante hoje. O Ethereum está se aproximando de seu “momento de banda larga” – onde as restrições de rendimento são resolvidas por meio de uma blockchain de camada 2, liberando infraestrutura escalável para dar suporte a novos aplicativos e à integração do próximo bilhão de usuários.

Em menos de dois anos, vimos as transações nas maiores soluções de escalonamento L2 do Ethereum (ARBITRUM, Optimism e agora Base) crescerem 3.438%.

Mas o que isso significa para a camada 1 do Ethereum ?

As L2s fornecem serviços de execução para a camada de aplicação da pilha de tecnologia agrupando transações, compactando os dados e, por fim, ancorando provas dos dados no Ethereum como transações L1 (liquidação final).

Portanto, os investidores precisam conhecer a relação econômica entre L2 e L1 para avaliar e prever adequadamente o acúmulo de valor dentro da pilha de tecnologia.

Vamos dar uma olhada nas margens dos L2s até o momento.

No total, as L2s estão mantendo uma média de 23,5% de todas as taxas de transação em execução por meio de aplicativos que alavancam seus mecanismos de execução.

Os validadores do Ethereum estão recebendo os 76,5% restantes das taxas de transação do usuário pagas no L2.

Portanto, os L2s são complementares ao Ethereum e aos detentores de ETH, seu ativo relacionado.

Cada produto em um mercado tem substitutos e complementos. Um substituto é outro produto que você pode comprar se o primeiro produto for muito caro. Por exemplo, frango é um substituto para carne bovina. Um complemento é um produto que você geralmente compra junto com outro produto. Pense em GAS e carros. Ou pães de cachorro- HOT e cachorros- HOT .

Tudo o mais sendo igual, a demanda por um produto aumenta quando o preço de seus complementos diminui. Por exemplo, hotéis em Miami aumentarão de preço se os voos para Miami caírem significativamente.

Se as L2s forem complementares e reduzirem continuamente os custos, permitindo experiências superiores ao usuário, isso deverá, em última análise, impulsionar mais uso da L1 do Ethereum .

Complementos tendem a se tornar commodities. Portanto, esperamos ver as margens L2 comprimidas ao longo do tempo, conforme concorrentes entram no mercado e a Lei de Moore continua a se aplicar.

Claro, esse processo ainda é muito incipiente. E há camadas adicionais da pilha de tecnologia para monitorar também – como a camada de aplicação, Eigen Layer (restaking e “segurança como serviço”), disponibilidade de dados (Celestia), oráculos de dados, ETC

As Cripto estão Verge a gerar uma nova classe de ativos para investimento globalmente.

Se você está aconselhando clientes ou investindo em tecnologia de Cripto , precisa entender como o valor é criado e capturado em cada camada.