Что движет биржами Bitcoin ?

Биржи играют центральную роль в экосистеме Bitcoin . Помимо содействия торговле, они устанавливают обменные курсы между Bitcoin и фиатными валютами, такими как доллар США или евро.

Курсы могут значительно различаться от биржи к бирже (именно тамарбитражёрывходят) и с минуты на минуту (когда входят другие трейдеры).

К настоящему времени, давние Bitcoin трейдеры хорошо приспособились к этому нестабильному ландшафту. Возьмем, к примеру, дикие колебания цен на середина этого месяца. С максимума в $596,00 8 августа цена упала на 15% до минимума в $503,96 всего шесть дней спустя.

Но что в первую очередь заставляет цену биткоина меняться?

Введение: книга заказов

Давайте начнем с изучения внутреннего механизма работы биржи цифровой валюты.

Во-первых, есть электронная книга заказов, которая отслеживает интересы покупателей и продавцов. На каждом уровне цен эта книга регистрирует открытые заказы «купить» и «продать», включая их совокупные размеры.

Часто вы можете видеть книги заявок, отображаемые в виде таблиц, показывающих открытые заявки на покупку (известные как «биды») и заявки на продажу (известные как «аски») по уровням цен ниже и выше последней рыночной цены:

Следующая сделка в приведенном выше примере будет исполнена либо по цене спроса $96,281 в случае выхода на рынок продавца, либо по цене спроса $98, если покупатель готов заплатить цену спроса; подробнее об этом позже.

Важно отметить, что сделки между продавцами и покупателями происходят только при наличии открытых заявок на покупку и продажу на одном и том же уровне цен.

Однако вы никогда не увидите этого в книге заказов, так что в головоломке должно быть не хватает какой-то части. Чтобы лучше понять, как на самом деле работают биржи, нам также нужно знать о двух основных типах заказов.

Лимитные ордера против рыночных ордеров

Все ордера в книге являются «лимитными ордерами», то есть они будут выполнены только в том случае, если кто-либо готов торговать по запрошенному уровню цен.

«Продать BTC 2.3 по $593.18» — пример лимитного ордера с просьбой о $593.18 за 1 BTC. «Купить BTC 0.32 по $592.03» — это лимитный ордер с просьбой о ставке $592.03 за 1 BTC.

С другой стороны, «рыночные ордера» — это ордера без прикрепленной ценовой метки. По этой причине они T отображаются в книгах ордеров. Вместо этого они немедленно исполняются по следующему лучшему лимитному ордеру в книге.

Трейдеры, размещающие рыночные ордера, стремятся, чтобы их ордера были выполнены («заполнены» на жаргоне трейдеров) как можно быстрее, поэтому цена имеет второстепенное значение.

Так что же движет ценой?

Предположим на минуту, что на бирже нет совпадающих лимитных и рыночных ордеров.

В книге ордеров много лимитных ордеров, как показано в примере выше, но ни один рыночный ордер не запускает никаких транзакций.

Очевидно, что механизм сопоставления заказов не работает. Никаких транзакций не будет, и в результате обменный курс останется на уровне цены последней транзакции.

Это будет действовать до тех пор, пока биржа не получит новый рыночный ордер. В этом случае произойдет ONE из двух:

а) Если в книге ордеров все еще достаточно объема лимитного ордера по цене последней транзакции, новый рыночный ордер снова исполняется по той же цене, что и последняя транзакция, поэтому цена биткоина T меняется.

б) Если для выполнения рыночного ордера недостаточно объема, биржа заполнит его остаток, используя объем из следующего лучшего уровня цены в книге ордеров. В этом случае цена меняется на следующий лучший уровень цены и — воля — цена только что сдвинулась.

Таким образом, (очень) короткий ответ на вопрос будет таким: покупатели и продавцы, размещающие рыночные ордера, действительно двигают цену.

Для получения дополнительных советов и рекомендаций по торговле Bitcoin ознакомьтесь с предыдущими руководствами Кристофа по понимание ценовых графиков и выявление тенденций.

Визуализация обменачерез Shutterstock