ICO: глупая мания или Истории рынка? (Возможно, и то, и другое)

Ариэль Дешапель — полнофункциональный разработчик JavaScript, преподаватель в учебном лагере по кодированию Ironhack в Майами, а также недавний стипендиат Генри Хэзлитта по цифровому развитию в Фонде экономического образования.

В этой Мнение Дешапель рассматривает развивающуюся экосистему токенов блокчейна, утверждая, что ее, возможно, лучше всего рассматривать как продолжение Истории рынка, которого требует такое изобретение, как Bitcoin .

После исторического скачка цен на Криптовалюта вопрос продолжает висеть в воздухе — не надвигается ли более масштабная коррекция?

Чтобы изучить этот вопрос, мы должны сначала рассмотреть движение к100 миллиардов долларов Капитализация рынка Криптовалюта и факторы, которые ее создали, включают в себя бесчисленные первичные предложения монет (ICO), быстрый рост цен на эфир и теперь возможную (возможно, неизбежную) активацию Segregated Witness на Bitcoin.

Прежде всего, следует еще раз отметить, что многие комментаторы отметили количество и размер подобных ICO, а также предполагаемую спекулятивную жадность, движимую ими, и забили тревогу.

Возможно, проект, который является наиболее символичным для представителей этого лагеря, — это Tezos, который недавно побил рекорды краудфандинга сбор 232 миллионов долларовимея в своем распоряжении лишь официальный документ и веб-сайт.

Защитники будут ссылаться на прошлые периоды роста цен, в которых также были свои поводы для беспокойства.

Здесь я хотел бы отметить одно важное и малоизвестное отличие: в каждом предыдущем пузыре новый капитал сочетался с присущим ему скептицизмом по отношению к Технологии и самой отрасли.

Несомненно, ситуация изменилась.

Новый Optimism

Сегодня мало кто говорит о нестабильности роста Криптовалюта или о пессимистичных прогнозах относительно ее долгосрочного будущего.

Вместо этого, все, что мы видим, это простые и разумные выводы о том, что, возможно, недавний приток капитала произошел слишком быстро. Однако блокчейн и токены блокчейна все чаще признаются постоянными атрибутами нашего мира.

Хотя изменение риторики было незначительным и постепенным, на самом деле мы наблюдаем существенный сдвиг в массовом восприятии Криптовалюта.

Ценность публичных сетей блокчейнов впервые неявно признается финансовым статус-кво, которое, похоже, коллективно принимает Криптовалюта как новый класс активов.

Настроение и действия основных игроков отраслив 2014 году, как и Goldman Sachs, был кардинально другим. Вместо того, чтобы просто проводить исследования Технологии и отвергать ее, мы теперь видим, как криптовалюты сами становятся следующая цель хедж-фондови другие инвестиционные инструменты.

В 2014 году вопрос был в том, останутся ли публичные блокчейны и распределенные криптовалюты. На этот вопрос был дан ответ.

Куда мы направляемся

Однако есть еще бесконечное множество вопросов, которые неизбежно Социальные сети.

Какие архитектуры блокчейнов наиболее безопасны и полезны? Насколько они должны быть безопасными? Сколько различных криптовалют необходимо или практично? Как их следует внедрять и какие протоколы действительно выдержат испытание временем?

На все эти вопросы существует множество противоречивых ответов.

Неудивительно, что инвесторы ICO делают ставки на каждую возможную конфигурацию Технологии, поскольку даже для узких специалистов, не говоря уже о среднестатистическом человеке, остается загадкой, как все это будет реализовано.

Криптовалюта индустрия находится на этапе становления, и трудности роста будут включать в себя отдельные корректировки цен, а также множество отдельных неудач и краткосрочную волатильность.

Но все это время экосистема находится в процессе создания важнейшей инфраструктуры. Самое главное: фундамент знаний и уверенность рынка в том, что работает, а что T.

Это происходит не вопреки завышенной краткосрочной оценке ICO, а во многом именно благодаря ей.

Предсказуемый результат

Да, многие ICO, скорее всего, потерпят неудачу.

Учитывая беспрецедентную природу Криптовалюта и новую динамику экосистемы, разумно также предположить, что их процент неудач будет намного выше, чем даже у типичного технологического стартапа. Но так же, как ни один рациональный и профессиональный экономист не считает процент неудач новых стартапов проблемным провалом рынка, вероятность того, что многие ICO потерпят неудачу, не является проблемой для экосистемы.

Напротив, это позитивный и важный шаг к созданию фундаментальных знаний и доверия рынка, которые необходимы Криптовалюта индустрии для дальнейшего развития. Так же, как майнеры максимизируют свою прибыль, чтобы обеспечить безопасность блокчейна Bitcoin , трейдеры также пытаются оптимизировать доходность и, как следствие, добавить долгосрочную ценность экосистеме.

Хотя, как они это делают, может быть не сразу очевидно. Без проб и ошибок не может быть коллективного обучения и, в конечном счете, экономического роста.

Вместо беззаботных и наивных пустяков, недавние ICO можно рассматривать как оптимистичные инвестиции и широкую страховку для долгосрочного будущего публичных блокчейнов. Существует много разногласий относительно того, как может выглядеть это будущее, и поэтому капитал естественным образом направляется в различные конкурирующие видения.

Но это T признак рынка с фундаментальными долгосрочными проблемами. Это признак рынка с надежным будущим, не зависящим от успеха какого-то одного проекта, идеи или команды.

О максимализме

Наиболее вероятно, что над такой перспективой будут насмехаться самопровозглашенные «Bitcoin максималисты», которые абсолютно уверены в превосходстве единого блокчейн-решения в долгосрочной перспективе (естественно, Bitcoin, хотя и с сайдчейнами и дополнительными уровнями протокола для расширения возможностей использования и функциональности).

Тем не менее, даже если максималисты действительно правы в своих предположениях и долгосрочных прогнозах, рынок T может и T будет Социальные сети за ними в их выводах, пока не попробует множество различных вариантов действий.

Подобно живым существам, расширениями которых они являются, Рынки работают и Словарь исключительно посредством обратной связи. Только посредством конкурентных проб и ошибок рыночные гипотезы и теории подтверждаются или опровергаются. Именно с помощью этого механизма самые точные ментальные модели мира подтверждаются и совместно используются как общее знание, как блестяще сформулировал экономист Фридрих Хайек.

Это самая важная функция ICO: проверка того, что работает, а что T , и последующее руководство развитием экосистемы.

Засев земли

Другими словами, пусть тысяча ICO засеет Землю.

Преимущество возросшего разнообразия и конкуренции, которые следуют за этим, заключается в более высокой скорости экспериментирования и обучения за счет временно добавленного рыночного шума, путаницы и волатильности. Это издержки, которые экосистема должна нести как можно раньше, и для Криптовалюта это все еще только зарождающееся начало.

Мы продолжим наблюдать отдельные взлеты и падения, победы и поражения. Но в то же время необходимые интеллектуальные и технические основы постепенно укрепляются, чтобы оказать гораздо большее влияние на мировую экономику.

Отсюда возможны самые разные варианты будущего.

Новые протоколы блокчейна, которые стремятся улучшить Bitcoin или решить проблемы, которые он оставляет нерешенными, могут в конечном итоге потерпеть неудачу и просто оставить более доминирующее и подтвержденное видение Bitcoin , чем когда-либо. Или некоторые могут преуспеть и создать реальную ценность в среднесрочной и долгосрочной перспективе и, возможно, даже составить конкуренцию Bitcoin , если они смогут решить хотя бы часть амбициозных проблем, на которые многие из них претендуют.

Хотя высокий уровень скептицизма в отношении новых проектов ICO оправдан и абсолютно необходим, учитывая практически несуществующий барьер для входа, никогда нельзя исключать возможность появления новой настоящей инновации буквально из ниоткуда, как это произошло с самим Bitcoin .

Независимо от исхода нынешней мании и точного соотношения победителей и проигравших, единственное, что можно сказать наверняка, это то, что Криптовалюта экосистема в целом может выйти из нее более уверенной и устойчивой, чем когда-либо.

Изображение зажигалки для вечеринокчерез Shutterstock