ICO: follia o Da scoprire di mercato? (Potrebbero essere entrambe)

Ariel Deschapell è uno sviluppatore javascript full stack che insegna all'Ironhack coding bootcamp di Miami e ha recentemente ottenuto la borsa di studio Henry Hazlitt in sviluppo digitale presso la Foundation for Economic Education.

In questo articolo Opinioni , Deschapell esamina il fiorente ecosistema dei token blockchain, sostenendo che forse è meglio considerarlo come la continuazione della Da scoprire di mercato che un'invenzione come il Bitcoin richiede.

Dopo un rialzo storico dei prezzi Criptovaluta , una domanda continua a aleggiare nell'aria: si profila una correzione più ampia?

Per esaminare questa questione, dobbiamo prima guardare alla spinta verso un100 miliardi di dollari capitalizzazione di mercato Criptovaluta e i fattori che l'hanno creata: tra questi, le innumerevoli offerte iniziali di monete (ICO), la rapida crescita del prezzo di Ether e, ora, la possibile (forse imminente) attivazione di Segregated Witness su Bitcoin.

Innanzitutto, è bene ribadire che molti commentatori hanno osservato il numero e le dimensioni di tali ICO, nonché la percepita avidità speculativa che le guida, e hanno lanciato l'allarme.

Forse il progetto più simbolico della bolla per coloro che appartengono a questo campo è Tezos, che ha recentemente battuto i record di crowdfunding raccogliendo 232 milioni di dollaricon poco più di un white paper e un sito web.

I difensori faranno riferimento alle passate edizioni dei tori, che hanno anch'esse suscitato allarme.

Qui vorrei sottolineare un'unica differenza importante e poco apprezzata: in ogni precedente bolla, il nuovo capitale era accompagnato da uno scetticismo intrinseco nei confronti della Tecnologie e del settore stesso.

Senza dubbio la situazione è cambiata.

Nuovo Optimism

Oggigiorno si parla poco o nulla dell'instabilità intrinseca della crescita Criptovaluta , né delle prospettive ribassiste dei critici sul loro futuro a lungo termine.

Invece, tutto ciò che stiamo vedendo sono conclusioni semplici e ragionevoli, ovvero che forse il recente afflusso di capitale è avvenuto troppo in fretta. Blockchain e token blockchain, tuttavia, sono sempre più riconosciuti come elementi permanenti del nostro mondo.

Sebbene il cambiamento nella retorica sia stato sottile e graduale, in realtà stiamo assistendo a un cambiamento significativo nella percezione diffusa della Criptovaluta.

Per la prima volta, il valore delle reti blockchain pubbliche viene implicitamente ammesso dallo status quo finanziario, che sembra accettare collettivamente la Criptovaluta come una nuova classe di asset.

La melodia e le azioni dei principali attori del settorenel 2014, come Goldman Sachs, era drasticamente diverso. Invece di limitarsi a svolgere ricerche sulla Tecnologie e a respingerla, ora stiamo assistendo alle criptovalute stesse che stanno diventando prossimo obiettivo degli hedge funde altri veicoli di investimento.

Nel 2014, la domanda era se le blockchain pubbliche e le criptovalute distribuite fossero destinate a restare. La risposta è stata data.

Dove siamo diretti

Ma ci sono infinite altre domande che necessariamente Seguici.

Quali architetture blockchain sono più sicure e utili? Quanto devono essere sicure? Quante criptovalute diverse sono necessarie o pratiche? Come dovrebbero essere implementate e quali protocolli resisteranno effettivamente alla prova del tempo?

Sono tutte domande alle quali le risposte sono molteplici e contrastanti.

Non sorprende quindi che gli investitori ICO stiano scommettendo su ogni possibile configurazione della Tecnologie, poiché è un enigma per gli specialisti estremi, per non parlare della persona media, come andrà a finire tutto questo.

Il settore Criptovaluta si trova in una fase di formazione e le difficoltà di crescita comporteranno singole correzioni dei prezzi e molti altri fallimenti individuali e volatilità a breve termine.

Ma nel frattempo, l'ecosistema è impegnato a costruire infrastrutture cruciali. Ancora più importante: la base di conoscenza e la fiducia del mercato in ciò che funziona e in ciò che T funziona.

Ciò non avviene nonostante la valutazione gonfiata a breve termine delle ICO, ma in gran parte proprio a causa di essa.

Esito prevedibile

Sì, è probabile che molte ICO falliscano.

Data la natura senza precedenti della Criptovaluta e le nuove dinamiche dell'ecosistema, è ragionevole supporre anche che il loro tasso di fallimento sarà molto più alto di quello di una tipica startup tecnologica. Ma proprio come nessun economista razionale e professionale considera il tasso di fallimento delle nuove startup un fallimento di mercato problematico, la probabilità che molte ICO falliscano non è un problema per l'ecosistema.

Al contrario, è un passo positivo ed essenziale per costruire la conoscenza fondamentale e la fiducia nel mercato di cui il settore Criptovaluta ha bisogno per continuare a stabilirsi. Proprio come i minatori massimizzano i loro profitti per proteggere la blockchain Bitcoin , anche i trader tentano di ottimizzare i rendimenti e, per estensione, aggiungere valore a lungo termine all'ecosistema.

Sebbene, il modo in cui lo fanno potrebbe non essere immediatamente evidente. Senza tentativi ed errori, non può esserci apprendimento collettivo e, in definitiva, nessuna crescita economica.

Invece di sprechi ingenui e sconsiderati, le recenti ICO possono essere viste sia come un investimento rialzista, sia come un'ampia assicurazione per il futuro a lungo termine delle blockchain pubbliche. Ci sono molti disaccordi su come potrebbe apparire quel futuro, e quindi il capitale viene naturalmente incanalato in varie visioni concorrenti.

Ma questo T è un segno di un mercato con problemi fondamentali a lungo termine. È un segno di un mercato con un futuro robusto che non dipende dal successo di un singolo progetto, idea o team.

Sul massimalismo

Coloro che più probabilmente scherniranno questa prospettiva sono gli autoproclamati "massimalisti Bitcoin ", estremamente fiduciosi della superiorità di una soluzione a blockchain singola nel lungo termine (naturalmente il Bitcoin, anche se con sidechain e livelli di protocollo aggiuntivi per estendere l'utilizzo e la funzionalità).

Tuttavia, anche se i massimalisti hanno effettivamente ragione nelle loro ipotesi e nelle loro proiezioni a lungo termine, il mercato T può e T vuole Seguici fino alle loro conclusioni finché non avrà tentato molti percorsi di azione diversi.

Come gli esseri viventi di cui sono estensioni, i Mercati operano e Imparare esclusivamente tramite feedback. È solo attraverso tentativi ed errori competitivi che le ipotesi e le teorie di mercato vengono giustificate o screditate. È tramite questo meccanismo che i modelli mentali più accurati del mondo vengono convalidati e condivisi collettivamente come conoscenza comune, come l'economista Friedrich Hayek ha contribuito ad articolare in modo così brillante.

Questa è la funzione più importante delle ICO: convalidare ciò che funziona e ciò che T funziona e, di conseguenza, guidare lo sviluppo dell'ecosistema.

Semina la terra

In altre parole, lasciamo che mille ICO seminino la Terra.

Il vantaggio della maggiore diversità e competizione che ne consegue è un tasso più elevato di sperimentazione e apprendimento, a costo di rumore di mercato, confusione e volatilità temporaneamente aggiunti. Questi sono costi che è meglio sostenere dall'ecosistema il prima possibile, e per la Criptovaluta questo è ancora solo l'inizio nascente.

Continueremo a vedere alti e bassi individuali, vittorie e sconfitte. Ma nel frattempo le necessarie fondamenta intellettuali e tecniche si stanno lentamente consolidando per avere un impatto molto più grande sull'economia globale.

Da qui sono possibili molti futuri diversi.

I nuovi protocolli blockchain che cercano di migliorare Bitcoin o risolvere problemi che lascia irrisolti potrebbero alla fine fallire, e lasciare semplicemente una visione Bitcoin più dominante e convalidata che mai. Oppure alcuni potrebbero avere successo e creare valore reale nel medio-lungo termine, e forse persino competere con Bitcoin se fossero in grado di risolvere anche solo un sottoinsieme degli ambiziosi problemi che molti di loro affermano di risolvere.

Sebbene alti livelli di scetticismo nei confronti dei nuovi progetti ICO siano giustificati e assolutamente necessari, data la quasi inesistente barriera all'ingresso, non si può mai escludere la possibilità che una nuova vera innovazione nasca dal nulla, proprio come è successo con Bitcoin .

Indipendentemente dall'esito dell'attuale mania e dall'esatto mix di vincitori e vinti che ne emergerà, l'unica cosa che si può dire con certezza è che l'ecosistema Criptovaluta nel suo complesso non potrà che uscirne più sicuro e consolidato che mai.

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