У следующего поколения Криптo есть ONE большой недостаток

2018 год может стать знаменательным для создания нашумевшей Криптовалюта .

Провозглашенный как способ вернуть настоящую опеку в руки трейдеров,децентрализованные биржи вышли из фазы НИОКР и набирают ранних последователей. Но прежде чем пользователи смогут начать радоваться, возникает серьезная проблема курицы и яйца, ONE , по мнению предпринимателей, не позволяет модели бросить вызов Coinbases и Krakens мира.

Короче говоря, для принятия вам нужна ликвидность, но для того, чтобы добиться принятия, ликвидность должна быть хорошей, это факт.признанодаже те, кто видит потенциал в более высокотехнологичных торговых предложениях.

Но в более широком смысле стоит посмотреть, как централизованные биржи решают эту проблему. Часто они заключают сделки с маркет-мейкерами, чтобы побудить их создавать ликвидность. Эти стимулы обычно имеют форму скидки или вознаграждения, которые обмениваются на гарантию того, что определенная сумма того, что трейдеры называют «глубиной книги заказов», будет поддерживаться постоянно.

Некоторые централизованные биржи даже будут использовать временные стратегии для решения этой проблемы, например, создавать рынок самостоятельно с помощью собственного капитала, и по сути будут копировать книги заказов с других, более ликвидных бирж (плюс спред), чтобы попытаться привлечь трейдеров.

Есть некоторые практические вопросы: децентрализованные биржи ограничены торговлей только криптовалютами. Это означает, что люди T могут использовать обычные доллары США для покупки токенов. Сначала им нужно пойти на регулируемую биржу, чтобы положить доллары США (или другие поддерживаемые государством валюты) для покупки Bitcoin или эфира.

Затем, с Bitcoin или эфиром, они могут пойти на децентрализованную биржу, чтобы купить больше токенов. Таким образом, возможно, неудивительно, что для тех, кто знаком с более удобными для пользователя решениями Уолл-стрит, все это может показаться BIT перебором.

Как объясняет Дэниел Каури, генеральный директор Pactum Capital:

«Большинство инвесторов/трейдеров уже напуганы Bitcoin. Поэтому, если заставить их преодолеть все препятствия, чтобы торговать на децентрализованной бирже токеном с крошечной рыночной капитализацией, это заставит многих людей сдаться».

Каури характеризует это как вопрос затрат и выгод. По сути, большинство токенов T делают многого в плане объема, что делает препятствия для настройки еще более выраженными.

Тем не менее, первые успехи уже есть.

Например, AirSwap, децентрализованная торговая площадка для токенов Ethereum , запущенная на прошлой неделе, обрабатывала более 1 миллиона долларов стоимость транзакций в первый день торгов.

Другой взгляд

Однако те, кто работает над воплощением этой бизнес-модели в жизнь, видят это по-другому.

Компания AirSwap, соучредителем которой является бывший трейдер Virtu Financial Майкл Овед, зашла настолько далеко, что использует систему в стиле доски объявлений, которая имитирует способ прямого взаимодействия традиционных валютных трейдеров друг с другом, по принципу «равный-равному».

Платформа заменяет традиционную книгу заказов своего рода поисковой системой, называемой «индексатором», с помощью которой трейдеры могут объявлять о своем намерении торговать, что делает их доступными для обнаружения их коллегами, использующими смарт-контракты. В настоящее время она торгует примерно 25 токенами, и это число растет.

Таким образом, соучредитель AirSwap Дон Мосайтс считает, что этого выбора достаточно для решения проблем, о которых говорил Коури, поскольку он предлагает выбор Рынки , которые сегодня могут быть небольшими, но в последнее время демонстрируют рост объемов.

Мосайтс сказал: «Во всем мире есть люди, желающие совершать сделки, часто на крупные суммы, но у которых может не быть инструментов».

«Объем первого дня стал свидетельством глобального сообщества, которое мы построили, нашей системы «пир Истории» и смарт-контракта, используемого пирами для совершения сделок. Существует TON спрос на простую и безопасную внебиржевую систему, подобную этой», — продолжил он.

Другие подходы

Однако это T единственный подход — умные разработчики повсеместно используют интеллектуальную собственность, чтобы децентрализовать торговлю токенами Ethereum и одновременно привлечь необходимую ликвидность.

Например, KyberNetwork (запущенная в апреле) также избавилась от книги заказов и поддерживает резервный склад, управляемый смарт-контрактом Kyber.

Чтобы привлечь как можно больше ликвидности из бурно развивающейся экономики токенов Сингапура, Kyber использует открытую модель — любой может стать маркет- Maker или тейкером, взаимодействуя со смарт-контрактами.

«Мы решаем проблему ликвидности, привлекая на нашу платформу маркет-мейкеров — любого, у кого есть существенный объем неиспользуемых активов, или даже самих эмитентов токенов», — сказал Лой Луу, соучредитель KyberNetwork. «Они могут получать больше прибыли от своих неиспользуемых активов, занимаясь маркет-мейкингом на нашей платформе».

Протокол 0x также пытается воспользоваться взрывным ростом токенов Ethereum , предлагая операторам обмена (ретрансляторам), работающим поверх своей системы смарт-контрактов, возможность выбора между открытым и закрытым режимом.

Используя 0x полностью открытым и децентрализованным способом, стремится захватить эффект сетевой ликвидности. Это означает, что смарт-контракты, которые по сути клирингуют и исполняют сделки, устанавливаются таким образом, что Maker и тейкер сделок могут быть заполнены любым пользователем.

Однако 0x также можно использовать для создания закрытой книги ордеров или модели сопоставления, где смарт-контракт настроен таким образом, что тейкер любой сделки всегда является ретранслятором.

Компромиссы

Как и в большинстве случаев в децентрализованном контексте, здесь есть компромиссы.

Хотя открытость может со временем решить проблемы с ликвидностью, она открывает простой способ опережающих сделок. Это может произойти на Ethereum , когда пользователи наблюдают за рыночными ордерами и устанавливают цену GAS для своей собственной транзакции выше, чем транзакция, которую они видят.

Амир Бандеали, технический директор 0x, отметил, что эту проблему T следует полностью возлагать на децентрализованные биржи.

«Это не проблема, которая свойственна только торговле; опережение — ONE из самых больших проблем блокчейнов в целом. Если кто-то отправляет транзакцию в блокчейн, вся транзакция становится публичной до того, как она будет добыта», — сказал он, добавив:

«Но поскольку децентрализованные биржи являются ONE из первых рабочих вариантов использования блокчейнов, они получили за это дурную славу».

Для укрепления открытого подхода 0x рассматривает возможность внедрения таких функций, как координатор исполнения сделок или встраиваемый торговый виджет для открытых книг ордеров, который позволит кошелькам и другим приложениям монетизироваться путем простой ретрансляции ордеров от других ретрансляторов.

Kyber, который также открыт, устраняет стимул к опережению, ограничивая стоимость транзакции на сделку. В настоящее время размер сделки ограничен 5000 сингапурских долларов (3800 долларов США) на сделку для пользователей, не прошедших процедуру KYC, и 10000 сингапурских долларов для пользователей, прошедших процедуру KYC.

Paradex, основанный ветераном торговой платформы Роном Бернстайном, объединяет протокол 0x с моделью закрытой книги ордеров. В этой конструкции расчеты по сделкам происходят на блокчейне Ethereum , но закрытая модель сопоставления стремится сохранить функции, которые требуются профессиональным трейдерам, такие как гарантии лучшей цены и приоритет цены/времени.

«Модель сопоставления действительно имеет компромиссы», — сказал Бандеали. «Она делает вашего ретранслятора гораздо менее доступным для смарт-контрактов. ONE из главных преимуществ модели открытой книги заказов является то, что вы можете выполнять сделки атомарно с другими транзакциями, включая другие сделки. Вы T можете получить от этого настоящую выгоду, используя модель сопоставления».

Бернстайн признал, что сопоставление не позволяет Paradex участвовать в стремлении 0x к выгодной общей ликвидности, но он настаивал на том, что компромиссы несопоставимы.

«Существует очень малая вероятность того, что агрегированная или общая ликвидность станет решением для массового принятия. Это может быть временным преимуществом при запуске совершенно новых торговых экосистем, таких как децентрализованная торговля токенами», — сказал Бернстайн, добавив:

«Проблема ликвидности решается путем партнерства с профессиональными поставщиками ликвидности, такими как те, которые уже работают на централизованных биржах, — и мы сотрудничаем со многими из них».

Изображение недостающей частичерез Shutterstock