Берегитесь Криптo бирж, децентрализация приближается

Том Голденберг — старший инженер в BCG Platinion | MAYA Design и основатель Blockchain Panel NYC. Высказанные здесь взгляды являются его собственными.

Криптовалюта биржи работают в нестабильной отрасли, которая готовится к переменам.

Учитывая быстро меняющиеся нормативные акты и настроения потребителей, можно только гадать, что произойдет в ближайшие два-пять лет.

Примечательно, что несколько крупных игроков — как централизованных, так и кастодиальных по своей природе — обрабатывают большую часть объема торговли для$381 млрд. мировых Криптo .

В целом, мы можем классифицировать биржи на три группы:

• Обмены по хранению
• Некастодиальные обмены
• Децентрализованные биржи (DEX)

Из них как кастодиальные, так и некастодиальные биржи являются «централизованными». Это означает, что заказы направляются и выполняются закрытой внутренней системой. Это отличается от «децентрализованной» биржи. На децентрализованной бирже смарт-контракты сопоставляют и выполняют заказы.

По оценкам 99 процентов объема торговлипроходит через централизованные биржи. Около 73 процентов этих бирж являются кастодиальными. Кастодиальные биржи выступают в качестве менеджеров Криптo своих клиентов. Все самые популярные Криптo являются кастодиальными — Coinbase, Bitfinex, Gemini и ETC. д.

Кастодиальные биржи, такие как Coinbase, управляют активами пользователей через внутреннюю книгу учета. Эта книга сопоставляет каждого клиента с монетами, которыми он или она «владеет». Клиенты не имеют прямого доступа к кошелькам, где биржа хранит их активы. Только после продажи или передачи активов пользователь получает над ними контроль.

Опасения по поводу опеки

Самым заметным преимуществом кастодиальных бирж является простота использования. Пользователь может получить доступ к любому из своих кошельков, аутентифицировав себя с помощью имени пользователя и пароля. Нет необходимости (или возможности) защищать закрытый ключ, что может оказаться утомительным занятием.

Однако централизованный характер этих бирж, а также незрелое состояние регулирования, вызвали опасения. По оценкам, ONE из каждых 16 Bitcoin был украденный. Как только злоумышленник проникает в систему и получает закрытые ключи к бирже, все теряется. (Или, скорее, все, что не хранится в «холодном хранилище» без подключения к Интернету. Все больше бирж следят за тем, чтобы большая часть их резервов не была подключена к Интернету, обеспечивая дополнительный уровень защиты).

Вот, вкратце, что произошло во время печально известного взлома Mt. Gox ('14), взлома Bitfinex ('15) и недавнего взлома CoinCheck ('18). Кроме тогодолгая история взломов, все биржи сталкиваются с опасениями по поводу манипулирования ценами, что нашло отражение в недавнемрасследование Министерства юстиции.

Подводя итог, приведем аргументы за и против опекунских обменов:

• Плюсы: знакомый интерфейс, простой обмен фиатных денег на криптовалюту и лучшая поддержка клиентов.
• Минусы: мишень для хакеров, высокие комиссии и отсутствие Политика конфиденциальности.

Опасения по поводу кастодиальных бирж побудили многих настаивать на использовании децентрализованных бирж. Возьмите этотвит от Винни Лингхэма:

«Я почти уверен, что в ближайшие месяцы мы увидим крах или закрытие 25 крупнейших Криптo бирж. Это станет катализатором появления децентрализованных бирж, и это ключевая тема, которую я ожидаю в 2018 году».

Некастодиальные обмены

Некастодиальная биржа по-прежнему централизована, но с одним важным отличием. Она не управляет кошельками пользователей. Вместо этого она сопоставляет заказы через внутреннюю книгу заказов и берет комиссию сверху.

ONE из самых популярных некастодиальных бирж является ShapeShift, основанная Эриком Вурхизом.по ВурхизСредний объем транзакций компании составляет от 10 до 15 миллионов долларов, а ежедневный объем заказов составляет около 15 000.

Некастодиальные биржи, такие как ShapeShift, Evercoin и Changelly, предлагают пользователям большую безопасность и Политика конфиденциальности. Но они не предлагают конвертацию из фиатной валюты в Криптo. Это побудило несколько попыток привязать Криптовалюта к доллару.

Поскольку некастодиальные биржи по-прежнему централизованы, их внутренняя механика непрозрачна. ONE утверждать, что все еще существует возможность нечестной игры. Кроме того, некастодиальные биржи страдают от низкой ликвидности, что отпугивает искушенных инвесторов.

Децентрализованные биржи

Это приводит нас к состоянию децентрализованных бирж (DEX). Многие в Криптo болеют за их успех.

«99% Криптовалюта транзакций по-прежнему проходят через централизованные биржи; ожидается, что в ближайшие годы эта тенденция изменится на противоположную». —Натан Секстер, Консенсус

В конце концов, часть привлекательности криптовалют заключается в идее децентрализованного интернета — платформы, где ни одна сторона не контролирует данные. В таком случае, почему централизованные платформы контролируют обмен Криптo ? Это часто называют "догфудинг«проблема, или неисполнение того, что проповедуешь.

Существует несколько действующих DEX, которые сопоставляют и исполняют заказы с помощью смарт-контрактов.

Например, WAVES DEX в настоящее время обрабатывает около $6 млн ежедневного объема торгов. Другие все еще находятся на стадии разработки или тестирования.

На диаграмме ниже отслеживается сбор средств некоторыми игроками в этой сфере, включая такие компании, как 0x, которая разрабатывает протокол для DEX:

На бумаге DEX являются идеальным решением для проблем, вызванных централизованными биржами. Они не взимают комиссию вообще или с небольшими комиссиями; они прозрачны, поскольку код может быть проверен; они более безопасны, поскольку вы контролируете свои кошельки.

Но есть и недостатки у DEX в их текущем состоянии. Некоторые из них отражают проблемы некастодиальных бирж:

• Невозможность конвертации между фиатной валютой и Криптo
• Низкая ликвидность
• Меньше взаимодействия, чем у некастодиальных бирж. Межсетевая торговля (т.е. BTC в ETH) составляет 98% всей торговли Криптовалюта , согласно coinmarketcap.com, 2018. Это T сулит ничего хорошего децентрализованным биржам, торговля которыми зависит от единственной цепочки.

Давайте не будем забывать, что смарт-контракты тоже можно взломать. Возьмите эту цитату Джейкоба Вудса:

«Хотя доверять третьей стороне T обязательно, большая вера возлагается на сам смарт-контракт. Деньги могут быть украдены и были украдены с децентрализованных бирж, несмотря на то, что многие члены сообщества считали их неуязвимыми для взлома».

Гибридные биржи

В Криптo существует общее мнение, что DEX будут играть более заметную роль. Даже глава отдела коммуникаций Coinbase Меган Хернброт говорит следующее:

«Децентрализованные биржи дополняют экосистему и играют важную роль в ее развитии, выступая в качестве посредника».

Также широко признано, что кастодиальные биржи играют свою роль в будущем криптовалют. Эрик Вурхис утверждает, что для многих людей кастодиальные фирмы более удобны.

«Я ожидаю, что банки будущего будут очень похожи на Coinbase, и я говорю это как комплимент Coinbase. Криптo дает каждому возможность хранить собственные деньги, что здорово, но это T значит, что все должны или что все захотят этого».

Есть также те, кто считает, что будущее Криптo будет представлять собой гибрид централизованных и децентрализованных сервисов.

Питер Смит, генеральный директор Blockchain, утверждает, что предоставление централизованным биржам возможности заниматься тем, что у них хорошо получается — поддержкой, соблюдением требований и банковским обслуживанием — и при этом передача закрытых ключей обратно в руки клиентов «повысит ценность всей отрасли».

Кажется неизбежным, что популярность DEX продолжит расти, но сомнительно, что они в ближайшее время достигнут масштаба кастодиальных бирж. Если осведомленность клиентов о Политика конфиденциальности и безопасности продолжит расти, мы можем стать свидетелями того, как больше кастодиальных бирж будут предлагать гибридные решения.

Учитывая нависшую над отраслью неопределенность в сфере регулирования, действующие лица не должны чувствовать себя слишком комфортно наверху.

Обменизображение через Shutterstock