Для Уолл-стрит решение о Bitcoin ETF может дать ответ на вопрос о «миллиарде долларов»

«Хотел бы я знать ответ на ваш вопрос про миллиард долларов. Серьёзно».

Это Габор Гурбакс, директор по стратегии цифровых активов в нью-йоркской инвестиционной управляющей компании VanEck, которая в последнее время оказалась в центре внимания из-за предлагаемого Bitcoin -биржевого фонда (ETF). Хотя предложение VanEck не является легковесным на арене, некоторые посчитали, что оно имеет наилучшие шансы на одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Действительно, все глаза прикованы к SEC после ее периода комментариев, с возможным ответом «да» или «нет» — или дальнейшей задержкой — ожидаемой к пятнице. Тем не менее, Гурбач осторожен в отношении того, чего ожидать от SEC в ближайшие месяцы.

Когда его спросили, каков, по его мнению, будет результат, он ответил не сразу.

Он сказал CoinDesk:

«К сожалению, я T знаю ответа. Я знаю, что мы решили проблемы структуры рынка, и это шанс для регуляторов включить Bitcoin в существующие рамки и защитить инвесторов».

Однако если эта мера не сработает, то это произойдет T из-за недостатка усилий.

Во ONE, конкретное предложение VanEck появилось около трех лет назад, когда SolidX, финансово Технологии компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке, впервые начала работать над выводом на рынок Bitcoin ETF.

С партнерствомежду VanEck и SolidX, объявленное в начале июня,комментарий по этому вопросу с тех пор значительно возросло в пользу одобрения. И не только Криптo продвигают эту концепцию, но и экономисты, генеральные директора, финансовые аналитики и даже ONE из членов комиссии SEC сама(хотя последнее было сделано в поддержку другого предложения Bitcoin -ETF).

Разница

Итак, что делает Bitcoin ETF VanEck-SolidX уникальным? Проще говоря, он отличается от прошлых попыток, таких какнедавно отклоненныйУинклвосс ETF.

Как объяснил Гурбач, «это застрахованный продукт». Таким образом, физические биткоины, обеспечивающие акции ETF, будут застрахованы в случае «кражи, взломов и потерь любого рода».

Однако это T является главным аргументом Фила Бака, бывшего управляющего директора Нью-Йоркской фондовой биржи и нынешнего генерального директора Exponential ETFs.

По мнению Бака, страховой аспект предложения VanEck/SolidX может быть полезен, но «также может открыть кучу проблем и вопросов», поясняя, что «[SEC] всегда будет колебаться, прежде чем утверждать, что что-либо гарантировано или застраховано при любом сценарии».

Нет, самое «элегантное» решение, придуманное Баком, уникальное и весьма изобретательное со стороны VanEck и SolidX, заключается в том, как они разработаны для отсеивания неаккредитованных инвесторов.

Бак объясняет:

«Когда вы запускаете новый фонд, вы можете произвольно устанавливать начальную чистую стоимость активов и начальную цену сделки, где хотите, и они составляют около 20, 25 долларов... Они объявили, что собираются установить цену в 200 000 долларов, что означает, что вы T можете купить дробную акцию. Это означает, что минимальная условная сумма, которую инвестор может вложить в Bitcoin фонд, составит 200 000 долларов, что означает, что по определению любой, кто торгует в фонде, является аккредитованным инвестором».

И Гурбач полностью с этим согласится.

В интервью CoinDesk на прошлой неделе Гурбач подтвердил, что ETF «институционально ориентирован».

«Сегодня Рынки Bitcoin по-прежнему на 90–95 процентов являются розничными, и институты ищут способ выйти на эти Рынки, поэтому мы адаптировали физический ETF для институтов», — отметил он.

Другие рассматривают ETF как возможный путь к будущим продуктам на основе Криптo, включая Эрика Балчунаса, старшего аналитика ETF в Bloomberg Intelligence.

Балчунас считает, что институционально ориентированный ETF VanEck-SolidX является «мостом между неодобрением и одобрением действительно обычного готового к использованию ETF с ценой акций, которая LOOKS более нормальной», добавляя, что это ONE из основных причин, по которой SEC может рассматривать перспективу его одобрения как «первый шаг к настоящему ETF».

Впереди долгий путь

Если оставить эти разногласия в стороне, еще предстоит выяснить, одобрит ли SEC предлагаемый ETF.

Балчунас, со своей стороны, прогнозирует, что вероятность одобрения предложения VanEck/SolidX Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в этом году составляет 5–10 процентов.

Для ясности следует отметить, что в настоящее время это предложение находится на этапе, который часто встречается у всех новых ETF — Криптo и других — когда партнерская биржа (в данном случае Cboe BZX Exchange) подала в SEC заявку на «изменение правил», чтобы быть включенной в листинг биржи.

По словам Бака, даже при одобрении SEC в этом направлении компаниям-партнерам «все равно необходимо будет получить одобрение от Отдела корпоративных Финансы SEC», добавив:

«Еще предстоит получить целый ряд разрешений».

Учитывая, что, по его мнению, «полное одобрение» на начальном этапе крайне маловероятно, Бак подчеркивает, что у SEC, безусловно, есть «возможность растянуть эти вещи на более длительные сроки», чтобыло так за последние дни поступило еще пять предложений по Bitcoin -ETF.

Действительно, в свете всех комментариев, которые были вызваны Bitcoin ETF VanEck-SolidX, предложение остается на ранних стадиях «регистрации», которые, как утверждает Гурбакс, уже прошли. рассмотрены все соответствующие проблемы связанные с «защитой клиентов и соблюдением требований, ценой и проверкой, ликвидностью и несколькими другими важными нерешенными вопросами», не указывают на то, что регулируемый Bitcoin ETF скоро появится в США

«Я думаю, что большинство людей T понимают, что существует формальный процесс, в рамках которого вы FORTH с регулирующими органами... Они могут сказать: «Эй, давайте поработаем над такой конкретной темой, как ценообразование», и они позвонят нам, и мы посмотрим на наши Индексы», — сказал Гурбач в интервью CoinDesk, добавив:

«Мы считаем, что выполнили свою работу, и она достаточно хороша, чтобы приступить к работе, но, опять же... ONE не узнает точную дату, кроме SEC».

Изображение быка и медведячерез Shutterstock