Для Уолл-стріт рішення про Bitcoin ETF може дати відповідь на питання «1 мільярд доларів».

«Я б хотів знати відповідь на ваше запитання про 1 мільярд доларів. Серйозно».

Це Габор Гурбакс, директор зі стратегії цифрових активів у нью-йоркській фірмі з управління інвестиціями VanEck, компанія останнім часом потрапила в заголовки новин про запропонований Bitcoin -біржовий фонд (ETF). Проте пропозиція VanEck, на думку дехто, не є легковагою на арені, вона має найкращий шанс отримати схвалення Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).

Дійсно, усі погляди прикуті до SEC після періоду коментарів, і до п’ятниці очікується можливе «так» чи «ні» або подальша затримка. Незважаючи на це, Гурбакс обережно говорить про те, чого очікувати від SEC у найближчі місяці.

Коли його запитали, яким буде результат, він відповів відкладенням.

Він сказав CoinDesk:

«На жаль, я T знаю відповіді. Я знаю, що ми розглянули проблеми зі структурою ринку, і це шанс для регуляторів привести Bitcoin у існуючі рамки та захистити інвесторів».

І все-таки, якщо захід не вдасться, то T через брак зусиль.

По ONE, конкретна пропозиція VanEck виникла майже три роки тому, коли SolidX, фінансово Технології компанія зі штаб-квартирою також у Нью-Йорку, вперше почала працювати над виведенням на ринок Bitcoin ETF.

Оскільки партнерство між VanEck і SolidX, оголошено на початку червня, коментар з цього питання значно збільшився на користь схвалення. І це не лише Крипто , які просувають цю концепцію, але й економісти, генеральні директори, фінансові аналітики та навіть сама ONE комісар SEC(хоча останнє було зроблено на підтримку іншої пропозиції ETF Bitcoin ).

Різниця

Отже, що робить Bitcoin ETF VanEck-SolidX унікальним? Простіше кажучи, це відрізняється від попередніх зусиль, таких якнещодавно відхилені Winklevoss ETF.

Як пояснив Гурбакс, "це застрахований продукт". Таким чином, фізичні біткойни, що забезпечують акції ETF, будуть покриті у випадку «крадіжки, злому та втрат усіх видів».

Однак це T головна перевага для Філа Бека, колишнього керуючого директора Нью-Йоркської фондової біржі та нинішнього генерального директора Exponential ETF.

З точки зору Бака, страховий аспект пропозиції VanEck/SolidX може бути корисним, але «може також відкрити багато питань і багато запитань», пояснюючи, що «[SEC] завжди вагатиметься стверджувати, що будь-що є гарантованим або застрахованим у будь-якому випадку».

Ні, дуже «елегантне» рішення на думку Бака, яке є унікальним і досить геніальним з боку VanEck і SolidX, полягає в тому, як воно призначене для відсіювання неакредитованих інвесторів.

Бак пояснює:

«Коли ви запускаєте новий фонд, ви можете довільно встановити початкову NAV і початкову торгову ціну, де хочете, і вони складатимуть приблизно 20, 25 доларів… Що вони зробили, вони оголосили, що збираються встановити ціну на рівні 200 000 доларів, що означає, що ви T можете купити часткову частку. Це означає, що мінімальна умовна сума, яку інвестор може вкласти у Bitcoin фонд, становитиме 200 000 доларів, що означає, що за визначенням кожен, хто торгує фондом, є акредитованим інвестором».

І Гурбац цілком би погодився.

Минулого тижня в інтерв’ю CoinDesk Гурбакс підтвердив, що ETF «інституційно орієнтований».

«Сьогодні Ринки Bitcoin все ще складаються з роздрібної торгівлі на 90-95 відсотків, і установи шукають спосіб вийти на ці Ринки , тому фізичний ETF, який ми адаптували для установ», — зауважив він.

Інші бачать ETF як можливий шлях до майбутніх продуктів, пов’язаних із Крипто, зокрема Ерік Балчунас, старший аналітик ETF у Bloomberg Intelligence.

Балчунас вважає інституційно орієнтований ETF VanEck-SolidX «містком між несхваленням і схваленням справжнього ETF, готового до прайм-тайму, з ціною акцій, яка LOOKS більш нормальною», додаючи, що це ONE з основних причин, чому SEC може розглядати перспективу його схвалення як «дитячий крок до справжнього ETF».

Попереду довга дорога

Не дивлячись на ці розбіжності, чи дійсно SEC схвалить запропонований ETF, ще належить побачити.

Зі свого боку, Балчунас передбачив 5-10-відсоткову ймовірність того, що пропозиція VanEck/SolidX отримає зелене світло SEC цього року.

Щоб було зрозуміло, пропозиція наразі знаходиться на етапі, який часто використовують усі нові ETF – Крипто чи інші – на яких партнерська біржа (у цьому випадку Cboe BZX Exchange) подала заявку на «зміну правил» до SEC, щоб бути включеною до місця лістингу біржі.

За словами Бака, навіть маючи схвалення SEC на цьому фронті, компаніям-партнерам «все одно потрібно буде отримати схвалення Відділу корпоративних Фінанси SEC», додавши:

«Є цілий набір схвалень, які ще потрібно отримати».

Враховуючи те, що, на його думку, «загальне схвалення» є дуже малоймовірним на початку, Бак підкреслює, що SEC, безумовно, має «опцію продовжити ці речі на більш тривалий період часу», що був випадок за п’ять інших пропозицій Bitcoin ETF за останні дні.

Дійсно, у світлі всіх коментарів, викликаних Bitcoin ETF VanEck-SolidX, пропозиція залишається на ранніх стадіях «реєстрації», що, хоча Гурбакс наполягає розглянули всі відповідні проблеми пов’язане із «захистом клієнтів і дотриманням нормативних вимог, ціною та перевіркою, ліквідністю та кількома іншими серйозними невирішеними питаннями» не означає, що регульований Bitcoin ETF незабаром з’явиться в США

«Я думаю, що більшість людей T розуміють, що існує офіційний процес, коли ви ходите туди- FORTH з регуляторами... Вони можуть сказати: «Гей, давайте попрацюємо над цією конкретною темою, наприклад ціноутворенням», і вони подзвонять нам, і ми подивимося на наші Індекси», — сказав Гурбакс CoinDesk, додавши:

«Ми вважаємо, що ми виконали роботу, і роботи достатньо, але знову ж таки… ONE не дізнається дату, крім SEC».

Зображення бика та ведмедя через Shutterstock