Срок действия заявки на IPO гиганта Криптo Bitmain официально истек

Заявка Maker оборудования для майнинга Криптовалюта Bitmain на первичное публичное размещение акций (IPO) на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) официально утратила силу, что означает, что в ближайшее время такая сделка не состоится.

СогласнообновлятьНа сайте HKEX дело Bitmain было перемещено в группу «неактивных» заявлений и теперь помечено как утратившее силу, спустя шесть месяцев после того, как компания подала проспект 26 сентября.

Если Bitmain по-прежнему желает добиться листинга, она может повторно подать заявку, но при этом компании потребуется предоставить дополнительные финансовые документы, выходящие за рамки тех, которые были включены в первоначальную заявку.

По словамправило листингаСогласно данным HKEX, «последний финансовый период, за который отчитывающиеся бухгалтеры сообщили о новом заявителе, не должен заканчиваться позднее, чем через шесть месяцев с даты листинговых документов». Однако последняя публичная отчетность Bitmain охватывает только период, закончившийся 30 июня 2018 года, то есть почти девять месяцев назад.

Приложение привлекло широкое внимание прошлой осенью, когда Bitmainраскрытоошеломляющий рост прибыли за последние несколько лет. Например, только за первую половину 2018 года горнодобывающий гигант принес домой чистую прибыль почти в $1 млрд, после того как за весь 2017 год он заработал более $1 млрд.

Несмотря на столь быстрый рост прибыли, отражающий бурный рост рынка Криптовалюта в 2017 году, HKEX колеблющийсяодобрить заявки от Bitmain и его конкурентов в сфере майнинга Canaan Creative и Ebang из-за волатильности отрасли.

Действительно, в связи со спадом рынка в 2018 году, Bitmain потерпелаубыток около 500 миллионов долларов в третьем квартале прошлого года.

На данный момент неясно, планирует ли Bitmain в ближайшее время предпринять еще одну попытку стать публичной. Компанияопубликованово вторник было сделано заявление, в котором говорилось:

«Заявка Bitmain на листинг на HKex в сентябре 2018 года достигла шестимесячного срока действия. ... Мы возобновим работу по подаче заявки на листинг в подходящее время в будущем».

Компания также подтвердила в том же заявлении, что ее соучредители Джихан Ву и Микри Чжан ушли с постов со-генеральных директоров. Хайчао Ван, ранее занимавший должность директора по разработке продуктов в Bitmain, был официально назначен генеральным директором Bitmain спустя несколько месяцев после новостей.отчетзаявил, что готовятся кадровые перестановки в руководстве.

Но если компания не найдет другого способа выйти на биржу, ей, возможно, придется выплатить более 700 миллионов долларов своим венчурным инвесторам.

700 миллионов долларов США с возможностью погашения

По состоянию на 30 июня 2018 года на балансе Bitmain имелось обязательство в размере 715 миллионов долларов, обозначенное как «выкупаемые, конвертируемые и привилегированные акции», возникшее в результате раундов финансирования серии A и серии B, закрытых за последние два года. Эта сумма составляла почти половину всех обязательств компании на тот момент.

Согласно проспекту IPO компании, условия, согласованные Bitmain с этими инвесторами, включали пункт о выкупе, который дает акционерам право потребовать от Bitmain выкупить или выкупить все или часть их акций в случае наступления ONE из двух Мероприятия .

ONE из таких ситуаций является «ни квалифицированный [УДАЛЕНО] или квалифицированная торговая продажа, определенная в условиях, не была осуществлена к пятой годовщине даты выпуска привилегированных акций», — говорится в документе. Другим вариантом является возникновение нарушения со стороны компании или ее контролирующих акционеров, которое имеет «существенное неблагоприятное воздействие» на общий бизнес фирмы и «не было устранено в течение 30 дней, как определено в условиях».

Ширли Ванг, партнер юридической фирмы Baker McKenzie FenXun, специализирующаяся на Рынки долгового капитала, сказала, что такие положения о выкупе являются распространенным и типичным способом защиты инвесторов, и для инвесторов не является чем-то необычным инициировать процедуру выкупа. Но условия, при которых могут быть реализованы права выкупа, различаются от сделки к сделке, добавила она.

Хотя неясно, какой именно тип события был вырезан из отрывка в проспекте Bitmain, подсказку можно найти в перечне условий раунда B+ Bitmain, в ходе которого компания привлекла 440 миллионов долларов.

Согласно копии этого документа, полученной CoinDesk, инвесторы имеют право выкупить все или часть привилегированных акций B+ в любое время после наступления более раннего из следующих событий:

«i) 5 лет с даты закрытия (если не было квалифицированного IPO) или ii) в случае любого нарушения любой компанией Группы или любыми сторонами-учредителями условий документов по сделке в связи с транзакциями, предусмотренными настоящим документом, которое представляет собой существенное неблагоприятное воздействие и не устранено в течение 30 дней». [Выделено мной]

При таких условиях инвесторы раунда серии B+ могут потребовать от Bitmain выкупить акции в сумме, равной цене покупки плюс «все объявленные и невыплаченные дивиденды» и «предполагаемая годовая прибыль в размере 10% от общей суммы» за каждый год, в течение которого такие акции находятся в обращении с даты закрытия, за вычетом любой суммы, полученной инвесторами.

В этом перечне условий дополнительно уточняется, что означает квалифицированное IPO для инвесторов раунда B+ компании Bitmain, в нем говорится:

«Квалифицированное IPO определяется как гарантированное публичное размещение обыкновенных акций Компании по цене публичного размещения за акцию (до вычета комиссий и расходов за андеррайтинг), которое оценивает Компанию не менее чем в 18 миллиардов долларов США при предложении не менее чем в 500 миллионов долларов США)».

Хотя сумма денег, которую Bitmain намеревалась привлечь в ходе IPO, также была отредактирована в проспекте HKEx, документы, полученные CoinDesk прошлым летом, указывают на то, что выручка могла быть до 18 миллиардов долларовпри рыночной капитализации от 40 до 50 миллиардов долларов.

Изображение соучредителя Bitmain Джихана Ву из архива CoinDesk