Скидка Grayscale Bitcoin Trust сократилась до 8-недельного минимума, поскольку DCG сталкивается с давлением
Digital Currency Group, материнская компания Grayscale, оказалась под растущим давлением в связи со скидкой, которая к концу 2022 года выросла почти до 50%.
Rally Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в начале 2023 года превзошел рост его базового Bitcoin (BTC) холдингов, тем самым существенно сужая его дисконт к чистой стоимости активов (NAV).
Закрытый траст с активами под управлением более чем на $10 млрд вырос на 17,5% в начале года по сравнению с ростом цены Bitcoin примерно на 5% до текущих $17 300. Это привело к снижению дисконта GBTC к NAV примерно до 38% — самого узкого за восемь недель — после закрытия 2022 года с дисконтом в 45%. Дисконт достиг рекордных 50% в декабре.
Дисконт к NAV начался в 2022 году в районе 20%, и до начала 2021 года в течение нескольких лет было нормой, что GBTC торговались с зачастую значительной премией к NAV.
«Сжатие дисконта GBTC может быть результатом ставки трейдеров либо на полное сворачивание траста, либо на то, что Grayscale будет вынуждена разрешить полное/частичное погашение», — сказал Шон Фаррелл, руководитель стратегии цифровых активов в Fundstrat. «Однако пока сложно делать какие-либо выводы, поскольку объемы настолько низки, а рынок настолько неликвиден».
Grayscale подала заявку на преобразование GBTC в биржевой инвестиционный фонд, который теоретически предоставил бы трейдерам возможность арбитражировать дисконт, но США Комиссия по ценным бумагам и биржам отклонила это предложение ранее в этом году..
Сразу после принятия решения Grayscale поданоиск против SEC, в котором утверждается, что логика агентства при отклонении заявки была «неверной» и «применялась непоследовательно». Дело находится на рассмотрении.

Инвесторы траста в последнее время оказывают все большее давление на материнскую компанию Grayscale Digital Currency Group (DCG), возглавляемую Барри Силбертом, с целью решения проблемы огромная скидка. Ряд игроков криптосектора призывают ликвидировать траст или, по крайней мере, разрешить Grayscale погашение, что позволило бы инвесторам GBTC быстро реализовать полную стоимость своих активов. Хедж-фонд Fir Tree в конце прошлого года подал иск Иск против Grayscale, призывая компанию снизить свои сборы и возобновить выкупы, чтобы сократить скидку.
«По иронии судьбы, любой шаг в сторону NAV помогает Барри и команде, поскольку понятно, что у них есть значительные активы GBTC и ETHE, которые можно продать ради ликвидности», — сказал Фаррелл.
Также возможно, что сработало следующее: позиционирование инвесторов, происходящее примерно в начале года.
Набравшись сил на ряде односторонних (в основном падающих) Криптo сделок в прошлом году, трейдеры могут закрыть некоторые из этих ставок в начале 2023 года. Наряду с движением GBTC в начале года, наблюдались значительные ралли акций Криптo Coinbase (COIN) и майнеров Bitcoin Marathon Digital (MARA) и Riot Platforms (RIOT) — все три из них упали на 75% и более в 2022 году.
DCG является материнской компанией CoinDesk.
Stephen Alpher
Стивен — управляющий редактор CoinDesk по Рынки». Ранее он занимал должность управляющего редактора в Seeking Alpha. Уроженец пригорода Вашингтона, округ Колумбия, Стивен учился в школе Уортона Пенсильванского университета, специализируясь на Финансы. Он держит BTC выше порога Раскрытие информации CoinDesk в $1000.

Lyllah Ledesma
Лилла Ледесма — репортер CoinDesk Рынки, в настоящее время проживающая в Европе. Она имеет степень магистра в области бизнеса и экономики Нью-Йоркского университета и степень бакалавра в области политологии Университета Восточной Англии. Лилла держит Bitcoin, эфиры и небольшие суммы других Криптo .
