Знижка Grayscale Bitcoin Trust звужується до 8-тижневого мінімуму, оскільки DCG стикається з тиском

Rally Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) на початку 2023 року випередило зростання базового Bitcoin (BTC) холдингів, таким чином значно звужуючи його дисконт до вартості чистих активів (NAV).

Закритий траст з активами в управлінні на суму понад 10 мільярдів доларів США зріс на 17,5% на початку року проти приблизно 5% зростання ціни Bitcoin до поточних 17 300 доларів США. Це призвело до зниження дисконту GBTC до NAV приблизно до 38% – найнижчого показника за вісім тижнів – після того, як 2022 рік ми завершили зі знижкою 45%. Знижка досягла рекордних 50% у грудні.

Знижка до NAV почалася в 2022 році в районі 20%, і до початку 2021 року протягом кількох років для GBTC було нормою торгувати зі значною премією до NAV.

«Стиснення дисконту GBTC може бути результатом того, що трейдери роблять ставку або на повну ліквідацію довіри, або на те, що Grayscale змушений увімкнути повне/часткове викуп», — сказав Шон Фаррелл, керівник стратегії цифрових активів у Fundstrat. «Однак поки що важко робити якісь висновки, оскільки обсяги настільки низькі, а ринок настільки неліквідний».

Grayscale подала заявку на перетворення GBTC на біржовий фонд, який теоретично забезпечить трейдерам шлях до арбітражу, але США Комісія з цінних паперів і бірж відхилила пропозицію на початку цього року.

Відразу після прийняття рішення Grayscale подано позов проти SEC, стверджуючи, що логіка агентства для відмови в заявці була «недосконалою» та «непослідовно застосованою». Розгляд справи триває.

Нещодавно інвестори трасту посилили тиск на материнську компанію Grayscale Digital Currency Group (DCG), очолювану Баррі Сілбертом, з метою вирішення величезна знижка. Ряд гравців криптосектора закликає ліквідувати траст або принаймні дозволити викуп Grayscale , що дозволить інвесторам GBTC швидко реалізувати повну вартість своїх активів. Хедж-фонд Fir Tree наприкінці минулого року подав заяву позов проти Grayscale, закликаючи компанію знизити комісію та відновити викуп як спосіб звузити знижку.

«За іронією долі, будь-який крок до NAV допомагає Баррі та команді, оскільки розуміється, що вони мають значні пакети GBTC та ETHE, які можна продати заради ліквідності», — сказав Фаррелл.

Також, можливо, на роботі: позиціонування інвесторів відбувається приблизно на початку року.

Минулого року трейдери наростили на низці односторонніх (здебільшого знижених) Крипто угод, і на початку 2023 року трейдери можуть покривати деякі з цих ставок. Поряд із зміною GBTC на початку року відбулося значне зростання акцій Крипто біржі Coinbase (COIN) і Bitcoin -майнерів Marathon Digital (MARA) і Riot Platforms (RIOT) – усі три з них впали на 75% або більше у 2022 році.

DCG є материнською компанією CoinDesk.