Высокий объем Bitcoin ETF T всегда означает активную покупку: NYDIG

• По словам Грега Чиполаро из NYDIG, предпочтительным показателем для наблюдения является коэффициент оборачиваемости фонда, или объем торгов в долларах, деленный на чистую стоимость активов фонда.
• Группа спотовых Bitcoin ETF в целом продемонстрировала коэффициент оборачиваемости в 5,3%, при этом самые низкие показатели наблюдались у Valkyrie (BRRR) и GBTC от Grayscale — 2,2% и 2,4% соответственно.

По данным отчета NYDIG, хотя обычно считается, что высокий объем торгов в новых спотовых Bitcoin ETF указывает на сильный интерес инвесторов к покупкам, это не обязательно так.

«Ежедневный объем торгов не является надежным индикатором ежедневных потоков средств, это заблуждение, распространенное в отрасли», — написал в своей заметке в пятницу Грег Чиполаро, руководитель отдела глобальных исследований NYDIG.

Например, отметил Чиполаро, можно с уверенностью предположить, что Bitcoin Trust (GBTC) компании Grayscale является лучшей инвестицией из десяти Bitcoin -ETF, поскольку он стабильно демонстрирует самый высокий объем торгов — в общей сложности более 20 миллиардов долларов с момента запуска спотовых ETF 11 января. Тем не менее, фонд потерял более 7 миллиардов долларов активов, что является ярчайшим свидетельством того, что корреляция между объемом и притоком средств невелика.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock привлек лишь немногим более половины объема GBTC, около 13 миллиардов долларов, но при этом его активы под управлением выросли с 0 до почти 7 миллиардов долларов.

Чиполаро предпочитает смотреть на коэффициент оборачиваемости фонда или объем торговли в долларах, деленный на чистую стоимость активов фонда. «Этот коэффициент показывает долю активов фонда, торгуемых в любой день, предлагая заглянуть в профили инвесторов и трейдеров и, возможно, то, что мотивирует их инвестиционный выбор», — написал он.

Группа спотовых Bitcoin ETF в целом показала коэффициент оборачиваемости 5,3%, сказал Чиполаро, при этом Valkyrie (BRRR) и Grayscale GBTC показали самые низкие показатели в 2,2% и 2,4% соответственно. На самом верху находится Ark 21 (ARKB) с 11,3%. Он также отметил положительный выброс, WisdomTree (BTCW), самый маленький из спотовых ETF с AUM всего около 30 миллионов долларов, в течение ONE пятидневного периода показал коэффициент оборачиваемости 205%.

Чиполаро отметил, что различные коэффициенты оборачиваемости не являются редкостью в других популярных семействах ETF, например, в многочисленных фондах, отслеживающих S&P 500. Он подозревает, что Рынки опционов могут помочь объяснить различия и что как только опционы на спотовые Bitcoin ETF WIN одобрение, коэффициенты оборачиваемости для этих инструментов могут измениться по сравнению с тем, что наблюдается в настоящее время.