Аналитик: Bitcoin ETF могут получить $3 млрд во втором квартале даже без восстановления цен

Спотовые Bitcoin ETF продемонстрировали значительный приток средств в первом квартале, несмотря на слабую ценовую динамику, и по крайней мере ONE аналитик считает, что следующие три месяца будут еще более масштабными, даже если цены T восстановятся.

«Даже если текущие рыночные условия сохранятся во втором квартале, мы видим активную поддержку со стороны финансовых консультантов и институциональных инвесторов», — сказал Хуан Леон, старший инвестиционный стратег Bitwise (чей BITB входит в число Bitcoin ETF).

«В то время как интерес розничных покупателей слаб из-за фиксации на ценовых движениях, профессиональные инвесторы осознают глобальный импульс принятия, вызванный поддержкой Bitcoin администрацией Трампа, и многие рассматривают эти рыночные условия как возможность начать или увеличить распределение», — добавил Леон.

В первом квартале года ETF получили приток средств в размере более 1 млрд долларов, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, из-за которой индекс S&P 500 понес самые большие квартальные убытки с 2022 года, а биткоин упал на 13%.

Леон ожидает, что приток средств будет еще больше во втором квартале — до 3 миллиардов долларов или даже больше, поскольку платформы для электронных платежей разблокируются, а законодательная Политика будет развиваться.

Приток средств в ETF, возможно, меньше, чем кажется на первый взгляд

$1 млрд чистых потоков в первом квартале — и все, что принесет второй квартал — T обязательно отражает интерес инвесторов к покупке падения Bitcoin . Это происходит из-за так называемой базовой торговли (также известной как «cash-and-carry»). В этом случае институциональные игроки покупают спотовый Bitcoin ETF, одновременно продавая фьючерсы на Bitcoin CME, получая доходность без риска изменения цены.

Эта доходность достигла двузначных цифр в конце 2024 года и оставалась значительно выше безрисковой ставки на протяжении большей части первого квартала. В последнее время она рухнула до 5%, что говорит о том, что приток ETF, связанный с арбитражем, может иссякнуть.

Возвращаемся к бычьему делу: еще рано

«Хотя благоприятная ценовая конъюнктура, безусловно, будет стимулом, важно помнить, что принятие спотовых Bitcoin ETF этими группами все еще находится в зачаточном состоянии», — сказал Нейт Джерачи, президент ETF Store, который также оптимистично настроен относительно перспектив притока средств в течение оставшейся части года. «Поскольку они все более комфортно чувствуют себя, вкладывая средства в Bitcoin, это должно обеспечить значительный попутный ветер для притока средств», — добавил он.

Хотя многие учреждения действительно уже сделали свои первые вложения в Bitcoin в прошлом году, это составляет лишь небольшую часть инвестиций в ETF, при этом большая часть денег по-прежнему поступает от розничных инвесторов — что недавно отметил генеральный директор BlackRock Ларри Финк, чей IBIT является лидером по сбору активов среди спотовых ETF. Однако более благоприятная позиция регулирования по отношению к отрасли, не говоря уже о потенциальном вложении правительства в Bitcoin, означает, что это соотношение вскоре может существенно измениться.

Опрос, проведенный в ходе конференции ETF в Лас-Вегасе в начале этого месяца, показал, что 57% консультантов планируют увеличить свои вложения в Криптo ETF в этом году, поскольку Криптo утратили свой атрибут «репутационного риска» среди консультантов.

Мнение о том, что Bitcoin может служить «безопасной гаванью» во времена экономического спада, который по-прежнему беспокоит инвесторов, также может повысить доверие к этому активу, особенно на фоне растущих опасений относительно возможной рецессии.

«Если мы увидим продолжающиеся ожидания снижения ставок, признаки экономической неопределенности или усиливающиеся опасения потенциальной рецессии в США, роль биткоина как «цифрового золота», вероятно, будет поддерживать дополнительные притоки», — сказал Дэвид Симер, генеральный директор Wave Digital Assets. «В то время как некоторые краткосрочные трейдеры могут уйти, если сохранится слабость цен, долгосрочные игроки продолжат KEEP сильные притоки, особенно по мере того, как институциональное принятие набирает обороты и стимулирует спрос в течение года».