Эфирные медведи закончились, и это подпитывает рост ETH, утверждает эмитент Криптo бенчмарка

Rally эфира

, хотя и впечатляющее, оставляет желать лучшего. Это потому, что говорят, что Rally подпитывается закрытием коротких позиций, а не новыми длинными позициями или бычьими ставками с кредитным плечом на Чикагской товарной бирже (CME).

« Rally в первую очередь является результатом покрытия коротких позиций — трейдеры закрывают медвежьи позиции, — а не всплеска бычьей уверенности», — сказал CoinDesk SUI Чунг, генеральный директор поставщика Криптo индексов CF Benchmarks. Деривативы CME, которым отдают предпочтение учреждения, отслеживают вариант справочной ставки Bitcoin CF Benchmarks — Нью-Йорк (BRRNY).

Когда медведи закрывают свои короткие позиции, это означает, что они выкупают изначально проданные фьючерсные контракты. Это действие по закрытию коротких позиций временно повышает спрос на рынке, оказывая повышательное давление на цены.

Чунг указал на все еще низкую премию (базис) фьючерсов CME как на доказательство того, что Rally обусловлен покрытием коротких позиций.

В то время как спотовая цена эфирарезко возрослоПо данным источника Velo, с начала апрельской распродажи акции Ethereum выросли почти на 90% до более чем 2600 долларов США, а годовой месячный базис эфира CME остался на прежнем уровне в пределах от 6% до 10%.

«В более традиционных установках мы бы ожидали повышения базисных уровней, если бы трейдеры инициировали новые длинные позиции с кредитным плечом», — отметил Чунг. «Это напоминание о том, что не все ралли подпитываются новым спросом; иногда они отражают перепозиционирование и снижение риска».

ONE утверждать, что базис сохранился благодаря сложным сделкам, «арбитражирующим» разницу в ценах между фьючерсами CME ETH и спотовой ценой индекса путем коротких продаж фьючерсов и покупки спотовых ETF ETH .

Этот аргумент LOOKS слабым, если учесть, что спотовые ETF, котирующиеся в США, видели чистый положительный приток всего за десять торговых дней за последние четыре недели. Кроме того, чистый приток превысил $100 млн только один раз, согласно источнику данных SoSoValue.

«Отсутствие притока средств в ETF ETH и сдержанная база рисуют иную картину. Похоже, что этот последний рост T вызван новыми длинными позициями с использованием заемных средств», — сказал Чанг.