Ведмеді з ефіром закінчилися, і це підживлює сплеск ETH, каже емітент Крипто бенчмарку

Rally ефіру

, хоча й вражаюче, залишає бажати кращого. Це пояснюється тим, що, як кажуть, зростання підживлює Rally коротких позицій, а не нові довгі позиції чи бичачі ставки з використанням кредитного плеча на Чиказькій товарній біржі (CME).

« Rally є, головним чином, результатом покриття коротких позицій – трейдери розгортають ведмежі позиції, – а не сплеску бичачого оптимізму», – сказав CoinDesk SUI Чунг, генеральний директор постачальника Крипто CF Benchmarks. Деривативи CME, яким віддають перевагу інституції, відстежують варіант Bitcoin референтної ставки – Нью-Йорк (BRRNY) від CF Benchmarks.

Коли ведмеді покривають свої короткі позиції, це означає, що вони викуповують ф'ючерсні контракти, спочатку продані. Така дія покриття коротких позицій тимчасово підвищує попит на ринку, чинячи тиск на зростання цін.

Чун вказав на все ще низьку премію (базис) ф'ючерсів CME як на доказ того, що Rally зумовлене покриттям коротких позицій.

Хоча спотова ціна ефірурізко зросламайже на 90% до понад 2600 доларів з моменту розпродажу на початку квітня, річний одномісячний ефір CME залишився незмінним між 6% та 10%, згідно з джерелом даних Velo.

«У більш традиційних умовах ми очікували б зростання базисних рівнів, якби трейдери ініціювали нові довгі позиції з кредитним плечем», – зазначив Чунг. «Це нагадування про те, що не всі зростання підживлюються новим попитом; іноді вони відображають репозиціонування та зниження ризиків».

ONE стверджувати, що база залишається стабільною завдяки складним угодам, які «зменшують» різницю в ціні між ф'ючерсами CME ETH та спотовою ціною індексу шляхом шорт-позицій на ф'ючерси та купівлі спотових ETF ETH .

Цей аргумент LOOKS слабким, враховуючи, що спотові ETF, що котируються на американській біржі, за останні чотири тижні зафіксували позитивний чистий приплив коштів лише за десять торгових днів. Крім того, згідно з джерелом даних, чистий приплив коштів лише один раз перевищив 100 мільйонів доларів. Отже, значення
.

«Відсутність припливу коштів у ETF ETH та приглушена база малюють іншу картину, цей останній рух угору, схоже, T зумовлений новими лонгами з використанням кредитного плеча», – сказав Чунг.