Я не буду стесняться в выражениях. По моим оценкам, крах FTX и Alameda Research, вызванный мошенничеством, является худшим единичным событием в Криптo с момента ее зарождения.

Даже если в качестве доли от общей капитализации рынка Криптo влияние может быть меньше в относительном выражении, чем у Mt. Gox, последствия будут более значительными. Во ONE, ONE на самом деле не считал Gox особенно заслуживающим доверия учреждением. Он T был «институциональным» ни в коем случае.

Марк Карпелес, который был генеральным директором Mt. Gox, T начал очаровывать Вашингтон, округ Колумбия, чтобы WIN расположение политиков. Mt. Gox T транслировал рекламу Суперкубка. Знаменитости T выстраивались в очередь, чтобы поддержать платформу. И, что самое важное, число пользователей по всему миру было намного меньше.

Обозреватель CoinDesk Ник Картер является партнером Castle Island Ventures, публичного венчурного фонда, ориентированного на блокчейн, базирующегося в Кембридже, штат Массачусетс. Он также является соучредителем Coin Metrics, стартапа в области аналитики блокчейнов.

FTX, напротив, обслуживала миллионы пользователей по всему миру. Она обслуживала многочисленные фонды, учреждения и стартапы. Она агрессивно продвигала себя среди основных пользователей. Ее загадочный генеральный директор Сэм Бэнкман-Фрид, известный как SBF, практически жил в Вашингтоне, очаровывая членов Конгресса и финансовых регуляторов. Биржа широко считалась ONE из самых надежных и заслуживающих доверия учреждений в отрасли. Очевидное мошенничество и крах были поэтому особенно катастрофическими, потому что произошли так быстро и застали почти всех врасплох.

Мало позитивных моментов

Последствия будут ощущаться годами. Лучей мало. Признаюсь, я вздохнул с облегчением, когда SBF дискредитировал себя. Его программа была принципиально враждебной по отношению к DeFi (децентрализованные Финансы); его интересы, казалось, распространялись только на получение нормативного крещения для его фирмы и больше ни на ONE . Он был непредставительным и неприсоединившимся послом в Вашингтоне, и я рад, что он больше не будет представлять нас в Политика разговорах.

Другим значительным светлым пятном, которое появилось в этом беспорядке, является возобновление интереса отрасли кдоказательства резерва. Самые серьезные из нас размышляют о том, как WIN доверие конечных пользователей и регулирующих органов. Некоторые в Вашингтоне, естественно, будут призывать к более жесткому регулированию бирж под видом защиты прав потребителей. Некоторые Криптo удваивают свои усилия в отношении DeFi и DEX (децентрализованных бирж), считая CeFi (централизованные Финансы) безнадежным делом. А Bitcoin макси блеют ONE конкретно о том, что все централизованные институты — мошенничество.

Ни один из этих трех подходов не имеет для меня смысла. Проповедники Bitcoin никогда не убедят всех принять строгую самостоятельную установку. Нет никаких признаков их неминуемого славного гипер-биткоинизированного, не опосредованного будущего. Централизованные кастодианы, кредиторы и биржи существуют уже более десятилетия и будут продолжать быть полезными и необходимыми. Это также не идет вразрез с CORE этикой Bitcoin – разработчик программного обеспечения Хэл Финни лихо пропагандировал для подхода «бесплатного банкинга» к Bitcoin.

Слушайте: NLW –Почему подтверждение наличия резервов сейчас

Сторонники регулирования выплеснули бы ребенка вместе с водой. Криптo , копирующая традиционный банковский сектор, мало чего достигнет. Крайне важно, чтобы мы сделали все, чтобы сохранить совместимость Криптo и устранить барьеры для входа и регуляторного захвата. Повышение уровня нескольких централизованных бирж и повышение барьеров для входа конкурентов, как стремился сделать SBF, значительно облегчило бы регуляторам захват всей отрасли путем жесткого управления несколькими узкими местами.

И, наконец, толпа, которая занимается только DeFi и DEX, не попадает в цель. Чистый DeFi T лишен недостатков — например, Terra/ LUNA можно было бы назвать DeFi. Взломов и мошенничества предостаточно. И, конечно же, пользователи DeFi должны держать свои активы в самообслуживании, что, хотя и является предпосылкой DeFi, является обреченным на провал для подавляющего большинства людей.

Факт в том, что хотя среднестатистический пользователь должен иметь возможность выводить средства и совершать с ними транзакции вне посредника, большинство пользователей T захотят этого делать. Мы можем признать реальность того, что многие пользователи всегда будут предпочитать посредничество, одновременно стремясь улучшить качество этих посредников.

Время для подтверждения резерва

Вот тут-то и вступает в дело доказательство резерва. Доказательства резерва гармонизируют внутреннюю прозрачность блокчейнов с удобством централизованных кастодианов. Процедура обычно относится к демонстрации, проводимой биржами, которые доказывают, что они обладают клиентскими активами для соответствия непогашенным обязательствам.

После Gox наблюдалась небольшая волна энтузиазма, которая тут же сошла на нет, а летом 2021 года начался небольшой ренессанс с BitMEX.подтверждение резервов и обязательств, за которым следует Кракенусилие в феврале этого года. Дальше дела шли T очень быстро, несмотря на мои ярое лоббирование. Похоже, реформы следует отложить до кризиса.

После FTX возник новый энтузиазм в отношении доказательств резерва.количество обменов– как минимум Binance,Gate.io, KuCoin, Poloniex, Bitget, Huobi, OKX, Deribit и Bybit – указали на свое внимание к публикации доказательств резерва. Некоторые, такие какКриптo.com,Битфинекс и Бинанспредприняли промежуточный шаг, выпустив адреса кошельков в качестве грубого доказательства активов. Но это будет неполным без соответствующих обязательств.

Активная сторона тривиальна: она может включать публикацию адресов кошельков или подписание транзакции. Сложная часть — сопоставление активов с непогашенными обязательствами. Чтобы добиться этого, биржа суммирует все балансы пользователей, делает их анонимными и публикует данные вМеркелизированный формат. Оттуда вкладчики могут проверить, что они включены в набор обязательств. Если достаточно много людей сделают это, они могут быть уверены, что биржа T мошенничает, опуская обязательства. А если процесс происходит под наблюдением аудитора, пользователи могут получить дополнительную гарантию того, что никакие обязательства не исключаются.

Читать дальше: Джордж Калудис–Все кастодиальные Криптo должны принять программы подтверждения резерва, но даже этого T

Циники и Bitcoin максисты склонны возражать, что доказательства резерва T являются абсолютно надежными. Конечно, их T — нет ничего — но критики пожертвовали бы совершенством ради добра. Было шумихав последние дни о крупных биржах, занимающихся моментальными снимками активов сякобы заемные средства, и многие используют это, чтобысписыватьдоказательства сдержанности полностью. (Некоторые из этих обвинений, как было показано позже, былинеобоснованный.) Списывать доказательства резерва из-за того, что некоторые слабые реализации T заслуживают доверия, это то же самое, что заказывать пиццу Little Caesars и считать, что вся итальянская еда — мусор.

Более сильная система

Моментальный снимок активов без надзора аудитора или анализа денежных потоков доказывает очень мало. Доказательства резерва I и другиеговорить овключает в себя постоянные, частые аттестации, в идеале контролируемые аудитором. В более полной форме это дает очень сильные гарантии.

У непокорных бирж осталось мало оправданий. По сравнению с первой спешкой за подтверждением резерва в 2014/15, сегодня доступно гораздо больше ресурсов. 2021руководство для практикующихк доказательству сдержанности, опубликованному мной и несколькими другими соавторами в Цифровой палате, дает полную картину.

Доказательства резерва BitMEX с открытым исходным кодомкоди руководство по воспроизведению процедуры доступно. А критикам, которые жалуются на отсутствие аудиторских фирм с опытом в содействии процессу – это больше не так. Топ-20 аудиторских фирмАрманино занимается такими проектами уже много лет, и это T единственный ONE.

Во время бычьего рынка я могу понять, почему биржи T будут беспокоиться о конкуренции на основе доверия. Но в период консолидации сохранение доверия пользователей абсолютно необходимо. Эта процедура позволяет биржам быть гораздо более прозрачными, чем их коллеги из TradFi, которые не могут независимо проверять активы пользователей.

Регуляторы, я ожидаю, придут, чтобы потребовать этого. Доказательства резерва уже получили упоминание в ВайомингеПравила SPDI (специального депозитарного учреждения), и я полагаю, что вскоре это появится и в других законодательных актах.

Читать дальше: Дэвид З. Моррис – Ник Картер против Bitcoin максималистов

Теперь, когда так много бирж, включая лидера рынка Binance, приняли эту процедуру, те немногие, кто не участвует, будут удивлены. Когда на нее надавили, Эмили Чой из Coinbase возразила, что биржа уже прошла аудит и что этого должно быть достаточно. Но если Coinbase заботится о целостности отрасли, она в любом случае проведет эту процедуру. Я бы предпочел, чтобы у вкладчиков была возможность выбирать между различными публичными и непубличными биржами, все из которых используют PoR, а не ограничиваться горсткой публичных бирж, которые ежеквартально раскрывают информацию через Комиссию по ценным бумагам и биржам.

Давайте проясним ситуацию. Доказательство резерва T «остановило бы» FTX, Quadriga или Mt. Gox. Все три были неплатежеспособны в течение длительного времени из-за мошенничества или взломов. Но в мире, где доказательства резерва стали нормой, их отказ или неспособность выполнить доказательство резерва были бы заметны как больной палец и предупреждали бы пользователей о том, что что-то, вероятно, не так. Так что доказательства резерва в масштабах отрасли работают через негатив – это очень показательно, если вы этого T делаете.

Я надеюсь и ожидаю, что в ближайшие несколько месяцев и лет, по мере того как доказательства наличия резервов станут более распространенными в отрасли, мы будем применять такую же проверку к оставшимся несогласным.